美聯(lián)儲醞釀政策轉向 政策聲明或暗示升息計劃

　　路透華盛頓9月17日 - 美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲/FED)周三可能就計劃何時開始升息及升息速度提供新的線索。在經過多年大規(guī)模貨幣刺激政策之后，美聯(lián)儲正準備進行重要的政策轉向。
　　
　　雖然市場預計美聯(lián)儲不會在2015年中前收緊貨幣政策，但美聯(lián)儲周三可能利用政策聲明來為升息打下重要基礎。
　　
　　外界尤其盛傳美聯(lián)儲的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)可能改變利率前瞻指引。FOMC還可能改變對就業(yè)市場的描述，以表明向充分就業(yè)的目標取得更大進展。
　　
　　這兩點都將暗示，六年來保持在近零水準的利率即將解凍。雖然市場押注政策會發(fā)生變化，但美聯(lián)儲也有可能堅持按自己的計劃行事。
　　
　　美聯(lián)儲將在1800GMT發(fā)布政策聲明，此外還將公布最新經濟和利率預估，首次一直涵蓋到2017年。利率預估(又稱“點狀圖”)顯示的是美聯(lián)儲各個官員對每年年底利率水平的預測。
　　
　　部分分析師認為，一系列基本向好的經濟消息可能推動美聯(lián)儲官員暗示更為激進的升息路徑，這會擴大他們與債市投資者的觀點分歧。
　　
　　“FOMC對2015和2016年底的利率預估中值可能稍微提高，就像在6月時那樣，以此給市場一個強硬信號，”IHS Global Insight分析師本月稍早在報告中稱。
　　
　　但是分析師警告稱，由于美聯(lián)儲內部預估并不具名，而且諸如主席耶倫等官員的看法應該比其他人的份量更重，因此“將很難區(qū)分信號與噪音”。
　　
　　美聯(lián)儲的政策意圖如何，需要由耶倫來闡明。她將在政策聲明和預估出爐半小時后召開新聞發(fā)布會。
　　
　　**關注就業(yè)市場**
　　
　　走上升息道路對投資者來說非常重要。美聯(lián)儲6月預測中值暗示，明年年底時利率可能達到1.125%，比利率期貨市場的預期高逾0.25點。
　　
　　美聯(lián)儲還需決定是否繼續(xù)承諾，近零利率將在結束購債計劃后維持“相當長時間”。美聯(lián)儲本月購債規(guī)模勢將減少到150億美元，該計劃可能在10月結束。
　　
　　很多官員稱，承諾以時間為基礎，而不是根據(jù)經濟狀況變化，讓他們有點不安。
　　
　　“如果此次會議不軟化這種措辭，10月也肯定會減弱，”Capital Economic的分析師在周二的一份研究報告中稱。
　　
　　一些分析師認為美聯(lián)儲將放棄的另一措辭，是稱就業(yè)市場閑置現(xiàn)象“嚴重”，不過持這種觀點的人看來占少數(shù)。
　　
　　盡管失業(yè)率在8月回落至6.1%，但就業(yè)增長放緩，薪資增長仍然遲滯，這些因素可能讓葉倫更加堅定，收緊政策不能過猛。