黃金“QE3行情”：來得快去得更快？

　　資本市場普遍關(guān)注的美聯(lián)儲新一輪量化寬松政策在9月中旬開閘，“印鈔機(jī)”再開，黃金應(yīng)聲上漲。剛剛過去的黃金周，國內(nèi)更掀起一輪搶購黃金制品的高潮。
　　
　　然而，金價(jià)漲勢很快就“氣喘吁吁”，近期在美國就業(yè)率數(shù)據(jù)向好的打壓下，更出現(xiàn)了連續(xù)下跌。業(yè)內(nèi)專家提示，隨著國際經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)深刻變化，黃金在次貸危機(jī)初期那種“漲聲一片”的行情或難再現(xiàn)，即使QE3來勢洶洶，也難再掀金市大波瀾。
　　
　　黃金暴漲預(yù)期基本落空
　　
　　由于全球主要央行推出寬松措施支持金融市場穩(wěn)定及振興經(jīng)濟(jì)，尤其是美聯(lián)儲QE3正式開閘，黃金保值需求增加，疲軟多時(shí)的黃金市場再次抬頭，國際金價(jià)9月份快速升至每盎司1700美元以上，10月初更逼近每盎司1800美元水平。
　　
　　但在美國公布新一期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)后，金價(jià)立即承壓下跌。美國勞工部公布了美國9月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示美國失業(yè)率意外下跌至7.8%，遠(yuǎn)低于預(yù)期水平的8.2%，創(chuàng)下2009年1月來最低。在經(jīng)濟(jì)向好的預(yù)期下，資產(chǎn)“避風(fēng)港”黃金迅速失色，甚至出現(xiàn)了近期罕見的連續(xù)四天下跌，每盎司1750美元關(guān)口也岌岌可危。
　　
　　本次金價(jià)沖高回落有多重因素，一方面快速上漲的金價(jià)確實(shí)出現(xiàn)了獲利回吐盤，短期打壓了金價(jià)；另一方面美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，也壓制了黃金保值需求，抑制了金價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)。
　　
　　業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，目前看來，黃金本輪上漲行情還未結(jié)束，金價(jià)的調(diào)整時(shí)間恐難長久。國際金價(jià)短期調(diào)整結(jié)束后，將繼續(xù)考驗(yàn)每盎司1800美元的重要關(guān)口，一旦突破或?qū)⒃俅未蜷_上升空間。但本次調(diào)整如跌破前期調(diào)整的1740美元附近，則金價(jià)或?qū)⒗^續(xù)向下尋求支撐，則調(diào)整時(shí)間或?qū)⒀娱L。
　　
　　美國失業(yè)率或影響金市
　　
　　全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，黃金成為投資市場上最大的亮點(diǎn)，持續(xù)逆勢上揚(yáng)，自2007年初至2011年底，金價(jià)累計(jì)上漲了146%。
　　
　　黃金暴漲，背后的動力到底是什么？業(yè)內(nèi)專家指出，正是由于原先全球信用貨幣體系出現(xiàn)了問題，大量超發(fā)導(dǎo)致購買力降低，是黃金升值的真正推手，美聯(lián)儲及其他主要央行持續(xù)推行寬松的貨幣措施，凸顯黃金保值的作用，所以從中長期來看，美聯(lián)儲維持超低利率直至2015年中的承諾，仍有可能帶動金價(jià)緩步上揚(yáng)。
　　
　　然而，今年以來，黃金市場對于寬松政策刺激的反應(yīng)已經(jīng)明顯降低，一系列的寬松政策連續(xù)推出，依然難改金價(jià)踟躕不前的局面。
　　
　　歐洲央行9月份公布“直接貨幣交易”計(jì)劃（OMT），旨在減輕部分歐元區(qū)國家債息過高的問題；同月美國聯(lián)邦儲備局推出第3輪量化寬松貨幣政策（QE3），并宣布將維持極低利率的時(shí)限由2014年底延長至2015年中；此后日本央行也決定擴(kuò)大其寬松貨幣政策規(guī)模，額外買入10萬億日元國債，使其資產(chǎn)購買計(jì)劃規(guī)模增至80萬億日元。
　　
　　黃金資深專家劉山恩認(rèn)為，雖然寬松政策對于金價(jià)有一定的刺激作用，但已經(jīng)不可能再出現(xiàn)金價(jià)逆勢上漲連破紀(jì)錄的情況，“畢竟黃金市場難以承載全球避險(xiǎn)需求，美元再重新調(diào)整的全球貨幣體系中依然強(qiáng)大，金價(jià)也將被抑制。”
　　
　　那么，“印鈔”已經(jīng)難以主導(dǎo)金價(jià)，什么又將成為“指揮棒”？
　　
　　蔣舒認(rèn)為，美國失業(yè)率數(shù)據(jù)已成為眼下美國貨幣政策成敗的關(guān)鍵，QE3之所以比較靈活，實(shí)際上是緊盯著失業(yè)率的變化，“這是美國現(xiàn)在貨幣政策的底牌，實(shí)際上也主導(dǎo)了金價(jià)的未來走勢。”
　　
　　儲金，不賭金
　　
　　國慶長假過后，金價(jià)再次疲軟，也讓很多投資者措手不及。對此，業(yè)內(nèi)專家建議，在目前的經(jīng)濟(jì)大背景下，金價(jià)受到各種因素影響很復(fù)雜，可能出現(xiàn)大幅波動，“宜儲金，不宜炒金，切勿賭金�！�
　　
　　首先，目前全球央行實(shí)施寬松政策，黃金的保值功能依然明顯，持有黃金對沖其他信用資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，具有不可替代的價(jià)值。
　　
　　其次，在黃金走勢難以明確判斷的情況下，進(jìn)行杠桿投資炒作黃金的風(fēng)險(xiǎn)成倍增加，不具備風(fēng)險(xiǎn)承受力和操作技術(shù)的普通投資者，很難在這一高風(fēng)險(xiǎn)市場中獲利，虧損概率激增。
　　
　　第三，應(yīng)該明確黃金飾品并非投資品，所以基本不具備投資價(jià)值。