西班牙“二次求救”在所難免？

　　銀行業(yè)危局、地方財政困境、經(jīng)濟(jì)衰退“三座大山”壓頂
　　
　　在取得上一輪1000億歐元的救助貸款不久后，西班牙首相拉霍伊又該眉頭緊鎖了。昨天下午，西班牙方面爆出的負(fù)面消息像最近的高溫天氣一樣炙烤著馬德里。
　　
　　先是7月份銀行存款外流創(chuàng)歷史新高，接著是加泰羅尼亞地區(qū)伸手要50億歐元救助；而更令人焦慮的是，西班牙經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，國家融資成本再創(chuàng)新高。
　　
　　嚴(yán)峻的銀行壞賬、存款外流形勢
　　
　　8月28日，歐洲央行公布的7月份歐元區(qū)貨幣供給數(shù)據(jù)顯示，7月西班牙銀行業(yè)民間部門存款約減少740億歐元，月度環(huán)比下降5%，至1.51萬億歐元，銀行儲蓄連續(xù)第四個月外流，其中零售和企業(yè)客戶存款下降創(chuàng)下2010年的最高值。
　　
　　另外，西班牙銀行大量使用歐盟救助資金，歐洲央行的數(shù)據(jù)顯示，目前來自歐洲央行的LTRO(長期再融資操作)和MRO(主要融資操作，即歐洲央行的貼現(xiàn)窗口)資金占西班牙銀行總資金的比重已增加到12%，這表明西班牙銀行的自有資金已經(jīng)非常有限。
　　
　　7月中旬，西班牙央行公布的6月份銀行業(yè)壞賬率接近10%，創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)這一數(shù)據(jù)，西班牙銀行業(yè)所持壞賬規(guī)模為1643.6億歐元(約合2038億美元)。這是西班牙1962年有此類數(shù)據(jù)記錄以來出現(xiàn)的最高紀(jì)錄。
　　
　　而拉西班牙銀行業(yè)下水的房地產(chǎn)市場絲毫沒有任何改善，尤其是商業(yè)地產(chǎn)市場可以用“崩盤”來形容，自5月份以來，西班牙商業(yè)地產(chǎn)成交量下滑90%。但根據(jù)標(biāo)普6月份做出的評估，西班牙房地產(chǎn)市場還遠(yuǎn)未到達(dá)市場底部，“西班牙房地產(chǎn)市場還需要4年的時間來觸底�！�
　　
　　果真如此，西班牙銀行業(yè)的困境也遠(yuǎn)未到底�；蛟S也正因為如此，西班牙已經(jīng)與歐盟達(dá)成協(xié)議建立“壞債銀行”，專門用于剝離西班牙銀行的房地產(chǎn)壞賬，所謂的“壞銀行”，也就是被稱為資產(chǎn)管理公司(AMC)的企業(yè)將接手西班牙銀行的房地產(chǎn)貸款壞賬。
　　
　　地方債務(wù)問題再來襲
　　
　　在馬德里還在因為銀行壞賬和赤字削減計劃問題焦頭爛額的時候，地方財政又出問題了。昨日，西班牙加泰羅尼亞地方政府請求西班牙中央政府提供50億歐元緊急信用額度。這將占去西班牙180億國家救助基金(FLA)的近三分之一。
　　
　　就在7月23日，西班牙的另外一個地方政府瓦倫西亞剛向FLA申請了20億歐元， 這兩筆額度加在一起幾乎占到FLA的40%。
　　
　　這當(dāng)然不是故事的結(jié)束。有報道稱穆爾西亞地區(qū)將在9月謀求7億歐元救助來避免該地方政府違約。西班牙的另一個地區(qū)Andalusian，則直接被稱為“吸金黑洞”，救助規(guī)模大到根本沒有人敢預(yù)測。
　　
　　西班牙共有17個這樣的自治地區(qū)，上述幾個地區(qū)是西班牙經(jīng)濟(jì)比較好的自治區(qū)，隨著經(jīng)濟(jì)衰退的持續(xù)，相信陸續(xù)會出現(xiàn)地方政府向捉襟見肘的馬德里伸手要錢的情況。
　　
　　但問題在于，西班牙作為一個主權(quán)國家目前在市場上的融資能力已經(jīng)開始受到廣泛質(zhì)疑，在這種情況下，如何填補(bǔ)這些吸金黑洞？
　　
　　經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退
　　
　　與上述兩個問題相比，更讓西班牙政府懊惱的是西班牙經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“最大規(guī)模衰退，而且下半年繼續(xù)持續(xù)”的現(xiàn)實。
　　
　　西班牙國家統(tǒng)計局8月28日公布數(shù)據(jù)，西班牙第二季度GDP終值環(huán)比降0.4%，同比降1.3%。
　　
　　西班牙經(jīng)濟(jì)國秘拉托雷在新聞發(fā)布會上表示，西班牙經(jīng)濟(jì)衰退局勢很難在2013年之前得以扭轉(zhuǎn)，“目前西正處于最大的衰退期，且這一趨勢在今年下半年仍將繼續(xù)”。
　　
　　西班牙財長Cristobal Montoro上個月已經(jīng)承認(rèn)西班牙在2013年仍將面臨衰退，GDP增長率預(yù)計為-0.5%。“考慮到下滑的稅收收入和上升的支出，以及失業(yè)率預(yù)計在本年度將升至25%以上；由于不斷上升的利率和失業(yè)率將導(dǎo)致政府明年的支出提升9.2%。在明年1260億歐元的支出中，將需要再次借貸390億歐元。”
　　
　　由于當(dāng)前的“最大衰退”，西班牙減赤的空間非常有限，這也是迄今為止，“尚未討論任何新的削減開支計劃”的一個重要原因。
　　
　　有分析認(rèn)為，這也是西班牙首相拉霍伊堅持“以西班牙人民利益為首要考慮”不肯向三駕馬車求助的原因，因為三駕馬車的救助將給西班牙經(jīng)濟(jì)政策附加更多條件。
　　
　　受負(fù)面消息影響，西班牙10年期國債收益率開盤即一路走高，盤中一度接近6.5%，5年期主權(quán)違約掉期也再次突破500點。
　　
　　盡管拉霍伊仍然沒有申請救助，但不管是歐盟官員還是市場分析人士都認(rèn)為，西班牙接受全面救助不可避免。范龍佩(微博)昨天在與拉霍伊?xí)�晤后表示，歐盟時刻準(zhǔn)備迅速救助西班牙銀行業(yè)危機(jī)；荷蘭國際集團(tuán)(ING)分析師Martin van Vliet指出，未來更多財政緊縮措施及失業(yè)率仍居高不下等狀況將導(dǎo)致西班牙經(jīng)濟(jì)滑入更長期衰退周期，預(yù)計該國將于今年9月或10月就會提出正式救助申請。