人民幣國際化須減持美元并增持黃金

　　黃金儲(chǔ)備指一國貨幣當(dāng)局持有的，用以平衡國際收支、維持或影響匯率水平，作為金融資產(chǎn)持有的黃金。隨著近幾年來人民幣國際化呼聲不斷高漲和美元貶值，大陸黃金儲(chǔ)備日益成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。日前一家臺(tái)灣媒體就此發(fā)表社論認(rèn)為，人民幣要真正實(shí)現(xiàn)國際化，大陸需要加持黃金。
　　
　　該社論開篇便援引世界黃金協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)指出，大陸和臺(tái)灣黃金儲(chǔ)備，分居世界第6及第13名。對(duì)大陸而言，區(qū)區(qū)1千多噸的黃金顯然極度偏低，不到3.6萬億美元準(zhǔn)備貨幣的1.5﹪。與西方國家相較，兩岸都過度偏低。
　　
　　該社論說，大陸外匯占款在中國人民銀行資產(chǎn)中比例極高，貨幣價(jià)值*以美元為大宗的外匯支撐著，歐元區(qū)總準(zhǔn)備資產(chǎn)比大陸高53﹪，但外匯儲(chǔ)備卻只有大陸的27﹪。人民幣要成為國際性強(qiáng)勢貨幣，中央人民政府準(zhǔn)備資產(chǎn)不能過度仰賴外匯，增加黃金儲(chǔ)備在戰(zhàn)略上有其必要性和急迫性。
　　
　　該社論說，在主要強(qiáng)勢貨幣中，日本的儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)與兩岸類似，日圓總準(zhǔn)備資產(chǎn)約1.5萬億美元，黃金準(zhǔn)備僅值406億，不到2.7﹪。日本是一個(gè)開放型資本市場，貨幣準(zhǔn)備資產(chǎn)*著1.3萬億美元外匯支撐，但是日本10.2萬億美元的貨幣供給，是外匯準(zhǔn)備的7.8倍，而大陸這個(gè)比率卻只有4.4倍。
　　
　　但是日本受制于美國的政治壓力，不但無法降低對(duì)美元外匯準(zhǔn)備的依賴，反而還要承擔(dān)日圓升值的貿(mào)易壓力。根據(jù)全球金融電信協(xié)會(huì)(SWIFT)的統(tǒng)計(jì)，雖然日圓外匯交易金額已占全球市場的19﹪，但是以日圓支付交易之比例卻不到3﹪，遠(yuǎn)低于歐元的39﹪、美元的35﹪，甚至于英鎊的8﹪。“這個(gè)現(xiàn)象的產(chǎn)生，就是因?yàn)槿請A對(duì)于美元過度依賴。所以，人民幣要不重蹈日圓的覆轍，必須減持美元并增持黃金。”
　　
　　據(jù)了解，亞洲國家黃金準(zhǔn)備偏低主要原因，是不了解金本位貨幣制度的重要性，在國際談判中未堅(jiān)持金本位制度原則。歐洲國家熟知金本位制度的來龍去脈，德、法、英等國無不堅(jiān)持一定比例的黃金儲(chǔ)備。臺(tái)灣一直以來以貿(mào)易為主打的經(jīng)濟(jì)路線，其與日本類似。而臺(tái)灣黃金存量能高居世界第13名，主要是*當(dāng)年國民黨退居臺(tái)灣時(shí)從大陸秘運(yùn)數(shù)百噸黃金去臺(tái)。
　　
　　該社論說，中國人民銀行研究局局長張建華也曾經(jīng)指出，大陸應(yīng)該多購買黃金，但該行決策層的正式立場是，不愿為購入黃金而推高國際金價(jià)。該社論說，以大陸高達(dá)3.6萬億美元準(zhǔn)備貨幣的水平，要達(dá)到日本的黃金準(zhǔn)備水準(zhǔn)，至少要買進(jìn)約730噸左右。如果要達(dá)到英鎊的黃金準(zhǔn)備飽和度4.8﹪，則需要買進(jìn)2千多噸黃金，是過去10年大陸買進(jìn)總量的5倍，也是全球央行過去10年總賣出量的7倍。
　　
　　該社論還說，大陸需要做到的是，既要快速累積黃金準(zhǔn)備量，卻又不致過度推升金價(jià)。循傳統(tǒng)速度增持黃金，可能要花20年以上，對(duì)推動(dòng)人民幣國際化的大陸金融部門來說，時(shí)間太長了。雖然是世界最大黃金生產(chǎn)國，但大陸每年產(chǎn)量僅約360噸，上海黃金交易所現(xiàn)貨年成交量1200多噸。因此，除了必須積極在大陸內(nèi)部開采，或在海外購買黃金礦源外，還可以在金融措施上著力，就是實(shí)施黃金存褶。
　　
　　該社論最后指出，近年來中國銀行等大陸銀行也紛紛推出紙上黃金存折業(yè)務(wù)，但不允許提領(lǐng)黃金現(xiàn)貨。隨著大陸市場擴(kuò)大，目前外國人或貿(mào)易商的美元部位受到管制，無法與黃金互通避險(xiǎn)。如果采納臺(tái)灣做法，開放以美元計(jì)價(jià)黃金存折作為境外機(jī)構(gòu)境內(nèi)外匯賬戶(NRA)避險(xiǎn)，絕對(duì)可以幫助中國人民銀行增持黃金而減持美元。所有保管賬戶中的黃金，不但在未來可以透過準(zhǔn)備提存的方式，擴(kuò)充人行的黃金準(zhǔn)備，也可以降低對(duì)美元的經(jīng)常性需求。