人民幣走軟如何影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)

　　人民幣對(duì)美元12月7日開(kāi)盤下跌0.5%，連續(xù)第六個(gè)交易日觸及交易區(qū)間下限，系三年來(lái)首次。7日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.3342，降8個(gè)基點(diǎn)。
 
　　至此，從上周三起，人民幣對(duì)美元匯率已連續(xù)六個(gè)交易日觸及跌停，這與之前幾年人民幣匯率連續(xù)升值形成迥然不同的走勢(shì)，其中變化耐人尋味。
 
　　人民幣匯率為何六連跌
 
　　“本輪人民幣急速下跌的原因十分復(fù)雜，既有短期的需求沖擊，也有長(zhǎng)期資本收益的因素；既有外部的套利驅(qū)動(dòng)和資本回撤，也有內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期改變，另外也不排除一些機(jī)構(gòu)看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)、做空人民幣的因素。”國(guó)家信息中心副研究員張茉楠認(rèn)為。
 
　　“隨著歐債危機(jī)的持續(xù)發(fā)酵，投資者對(duì)未來(lái)預(yù)期趨于悲觀，紛紛拋售非美資產(chǎn)和貨幣購(gòu)入美元，此時(shí)美元扮演著避險(xiǎn)貨幣的角色，其他貨幣對(duì)美元紛紛走軟�！敝袊�(guó)銀行（601988）的外匯交易員指出。
 
　　數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前美元指數(shù)正從年中的74點(diǎn)位置不斷向80點(diǎn)關(guān)位*攏，正是美元的強(qiáng)勁上漲帶來(lái)了人民幣對(duì)美元匯率的下跌。事實(shí)上，在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后，美元就曾在四季度走出一輪強(qiáng)勁上揚(yáng)的行情，當(dāng)時(shí)人民幣也曾出現(xiàn)了連續(xù)跌停的現(xiàn)象。
 
　　此外，貿(mào)易順差的收窄也直接引發(fā)人民幣升值放緩甚至下跌的走勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)貿(mào)易順差同比收窄36%，而近年來(lái)，我國(guó)貿(mào)易順差與GDP占比已在明顯下降，“支撐人民幣升值的力量已大大減弱”。匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出。
 
　　此外，分析人士認(rèn)為，跨境資本的回流也是導(dǎo)致人民幣走軟的重要因素。數(shù)據(jù)顯示，10月份我國(guó)外匯占款出現(xiàn)了四年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)，流入國(guó)內(nèi)的熱錢正呈現(xiàn)出回流現(xiàn)象，這也在一定程度上導(dǎo)致了人民幣的走軟。
 
　　人民幣走軟如何影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)
 
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，盡管本輪人民幣連續(xù)跌停行情比較罕見(jiàn)，但人民幣的走軟不會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成明顯影響。
 
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認(rèn)為，人民幣一定幅度的走軟，對(duì)我國(guó)出口企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利大于弊，有利于穩(wěn)定出口，進(jìn)而穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增速。
 
　　此外，人民幣貶值預(yù)期的出現(xiàn)還將減輕國(guó)際熱錢流入的壓力，減少央行基礎(chǔ)貨幣的投放量，有利于抑制國(guó)內(nèi)資本價(jià)格泡沫。
 
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家余永定撰文指出，人民幣走軟會(huì)令投機(jī)資本進(jìn)入中國(guó)的積極性進(jìn)一步下降，這種變化對(duì)中國(guó)不無(wú)好處。“央行將因此減少平抑匯率升值的壓力，減少外匯儲(chǔ)備積累和對(duì)沖操作的壓力。”
 
　　如何看待人民幣連續(xù)走低
 
　　分析人士認(rèn)為，人民幣匯率連續(xù)跌停是當(dāng)前外匯市場(chǎng)的正常反應(yīng)，市場(chǎng)不必大驚小怪，長(zhǎng)期來(lái)看，人民幣將保持均衡水平的基本穩(wěn)定。
 
　　“市場(chǎng)不必對(duì)人民幣下跌做過(guò)度解讀�！睆堒蚤J(rèn)為，一國(guó)貨幣匯率的變化會(huì)客觀反映出該國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外的均衡程度，人民幣升值趨緩和下跌是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于均衡的一種體現(xiàn)，市場(chǎng)不必過(guò)于恐慌。
 
　　數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比重已顯著下降，已從危機(jī)前的接近10%逐步降至今年上半年的2.8%，已遠(yuǎn)低于國(guó)際上4%的評(píng)判指標(biāo)，人民幣匯率正在向均衡水平*攏。
 
　　此外專家指出，匯率高低是不同經(jīng)濟(jì)體間經(jīng)濟(jì)實(shí)力的體現(xiàn)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)還將保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這決定了本輪人民幣連續(xù)跌停只是短期市場(chǎng)行情。
 
　　也有分析人士認(rèn)為，人民幣連續(xù)走軟透露出增強(qiáng)人民幣匯率彈性的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)�！�匯率有升也有降說(shuō)明人民幣正在向均衡水平*攏，目前正是增加匯率彈性和進(jìn)一步完善人民幣匯率形成機(jī)制的時(shí)機(jī)�！敝袊�(guó)社科院世經(jīng)所副研究員張斌指出。