黃金價格從1500美元到1600美元花了3個月時間，而從1600美元一路沖到1900美元卻只花了半個多月。毫無疑問，黃金投資市場徹底火了。
此輪黃金的大牛市，外界普遍認為主要是由于標普下調(diào)美債評級而引發(fā)的避險心理；加之美元的繼續(xù)貶值與利比亞的戰(zhàn)火合力促成了金價的飆升。但沖高勢必加重投資風險。就在上月的24日，國際金價曾上演“自由落體運動”，單日暴跌超過100美元，創(chuàng)下2008年3月以來的最大單日跌幅，投資者損失慘重�，F(xiàn)實與歷史往往有著驚人的相似之處，1980年的那場“一日游”后的暴跌是否會重現(xiàn)？
讓人目瞪口呆的歷史
縱觀歷史，黃金出現(xiàn)過兩次大牛市，一次是上個世紀70年代，一次就是本輪。
在上個世紀70年代以前，黃金價格是受到各國政府嚴格控制的，一直維持在較低的水平，即35美元/盎司。1971年，隨著美國政府宣布退出布雷頓森林體系，黃金價格完全脫離了政府定價的模式，成為由市場供求關(guān)系定價的自由黃金，此后黃金價格飛漲。
“那正是天下大亂的時代，國際貨幣體系出現(xiàn)崩潰，處于重建時期�！濒斦鴮Υ吮硎�。
整個70年代，美元貶值、石油危機和高通脹的出現(xiàn)，使得搶購黃金的浪潮一波接著一波。在1973年美元貶值時，歐洲各國紛紛拋售美元搶購黃金，導致西歐和日本外匯市場不得不關(guān)閉了17天。黃金價格就是在這次搶購中突破了100美元/盎司大關(guān)，上漲了將近三倍。
金價真正出現(xiàn)讓人難以相信的上漲是在1977年之后。由于通貨膨脹成為全球的焦點，金價開始大幅反彈，到1979年上半年，超過了360美元/盎司。當年，全球通脹進一步惡化，美國政府的債務也飛速增加，下半年，黃金價格不斷刷新記錄，達到500美元/盎司。1980年1月，金價更如坐上了過山車，600美元/盎司、700美元/盎司……
“人們翻箱倒柜地尋找可以出售的黃金。不管是爺爺?shù)氖直磉�是奶奶的戒指，都被從抽屜里、從紀念品盒子里翻出來。無論成色多少，14K、18K還是24K的，只要是黃金，就能兌換成現(xiàn)金，大賺一筆�！币晃幻绹嗣枋霎斈甑寞偪窬跋髸r說。
當時，在美國駐伊朗大使館人質(zhì)危機、前蘇聯(lián)出兵阿富汗和超過兩位數(shù)的惡性通貨膨脹的影響下，黃金價格終于在1月21日被推上了有史以來的歷史最高價：850美元/盎司。歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，那輪牛市中黃金價格從1968年的35美元一路上漲到1980年的850美元，其間耗時長達12年，每年有30%的獲利率。1980年黃金投資額達1兆六千億美元，已超出只有1兆四千億美元的美國股票市值。而在1959年，黃金的投資額僅是美國股票市值的五分之一。
但850美元的“歷史高位”僅在1980年1月21日停留了一天。
任何金融產(chǎn)品的價格經(jīng)過爆發(fā)性的大牛市暴漲過后，價格都會大幅回落，股票、石油、房地產(chǎn)等都是這樣，黃金價格也不例外。在創(chuàng)造出令人眩目的850美元/盎司的價格后，黃金出現(xiàn)大幅震蕩性回落，同時美國的通脹率從接近20%降到1982年的5%左右，黃金價格隨之跌落到300美元/盎司才止住。
今日牛市又與美元息息相關(guān)
“兩個黃金牛市相距22年，卻有著驚人的相似之處�！北本S金經(jīng)濟發(fā)展研究中心專家委員會秘書長劉山恩比較說，二者都是發(fā)生在以美元為中心貨幣的國際貨幣體系中；起因都是美元危機以及因美元危機而引起的全球金融危機；都是出于規(guī)避信用風險的目的，而不斷地推動了金價的上升。此外，如今利比亞國內(nèi)的戰(zhàn)事也從中影響了國際金價的走勢。
不過，劉山恩認為，本次美元危機要比上個世紀70年代嚴重得多，美元霸權(quán)也受到了更大的挑戰(zhàn)，同時，看空黃金的力量弱化，難以形成打壓金價的統(tǒng)一聯(lián)盟。資料顯示：在198年元月21日金價創(chuàng)850美元新高后，美國總統(tǒng)卡特放言要打壓金市，表示一定會不惜任何代價來維護美國在世界上的地位，當天收盤時金價下跌了50美元。而到了2月22日，金價重挫145美元。
但如今，美聯(lián)儲很可能在未來宣布新一輪的量化寬松政策，這勢必將進一步打壓美元；而投資者為了保值資產(chǎn)，勢必將轉(zhuǎn)向黃金市場尋求避險，因此金價長期的上漲趨勢仍被多數(shù)專家看好。摩根大通此前甚至將年底前現(xiàn)貨金價預期上調(diào)至每盎司2500美元。
美國學者漢密爾頓曾將上個世紀70年代的黃金牛市劃分為三個階段：貨幣貶值導致金價上漲；投資需求推動金價走出獨立行情；大眾參與出現(xiàn)投機狂熱，最后泡沫破滅。而現(xiàn)在黃金價格的走勢正慢慢地朝著第三階段前進。
黃金與鉑金再現(xiàn)倒掛，是危險還是機會？
8月9日，黃金價格歷史上首次觸碰到了1800美元的高度，盤中報價為1779美元/盎司，而當時鉑金的報價是1750美元/盎司；在接下來的一個交易日里，國際現(xiàn)貨黃金報收于1794.5美元/盎司，而國際現(xiàn)貨鉑金報收于1763.25美元/盎司。這也是自2008年以來，黃金、鉑金的價格首次出現(xiàn)了倒掛。
鉑金與黃金價格出現(xiàn)倒掛情形并不是常見的現(xiàn)象，此次倒掛為歷史上第二次。前一次是在2008年年底，全球市場正深陷金融危機之中，鉑金與黃金雙雙下跌，但是鉑金的跌幅比黃金迅猛，導致鉑金價格一度低于黃金價格。國內(nèi)有專家表示，按照正常情況，鉑金與黃金的價格比應該為1：2，相當于1克鉑金的價格等于2克黃金的價格。而這一次的倒掛的背景中，全球經(jīng)濟也在警報頻傳，難道會有危機第二次襲來？
雖然倒掛出現(xiàn)的時間是短暫的，但給投資者帶來的心理影響卻是巨大的。在金價狂飆的背后往往有依可循，而這次牛市的前景是否會再現(xiàn)歷史呢？
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