美國(guó)、德國(guó)和英國(guó)的政府債券利率已降至歷史低點(diǎn)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率已經(jīng)降至自美聯(lián)儲(chǔ)開始公布市場(chǎng)數(shù)據(jù)以來(lái)的最低紀(jì)錄——低于2%，這幾乎是不可理解的，其影響也是深刻而負(fù)面的，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布公告稱，美國(guó)和歐洲陷入新的衰退邊緣的警告，是非常正確而且客觀的。
美國(guó)和歐洲失業(yè)率居高不下，而經(jīng)濟(jì)陷入衰退更帶來(lái)災(zāi)難性的影響，消費(fèi)者、商業(yè)和金融市場(chǎng)將受到重大沖擊。更可怕的是，由于新的財(cái)政緊縮政策的實(shí)施，將使經(jīng)濟(jì)衰退加速，對(duì)本來(lái)就疲弱的勞動(dòng)力市場(chǎng)來(lái)說(shuō)更是雪上加霜�？傊覀儗⒖赡苤氐�1937年的覆轍。
我們何以預(yù)測(cè)另一個(gè)衰退將至？首先，利率下調(diào)無(wú)法解釋，尤其是長(zhǎng)期國(guó)債和企業(yè)債券的低利率。此外，債券市場(chǎng)通常通過(guò)反向收益率曲線來(lái)釋放衰退信號(hào)，短期利益為零，而長(zhǎng)期利率也朝著同樣的方向移動(dòng)，技術(shù)上來(lái)講，目前的這種利率狀況是不可能的。
另一方面，近期美國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也傳達(dá)了嚴(yán)重疲弱的信號(hào)。美國(guó)家庭凈資產(chǎn)已開始下降，失業(yè)率連續(xù)數(shù)周上行，零售業(yè)業(yè)績(jī)平平，消費(fèi)者信心指數(shù)在新低點(diǎn)徘徊不前。境內(nèi)企業(yè)流動(dòng)資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的13萬(wàn)億美元，表明企業(yè)對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景不確定性的擔(dān)憂。
同樣，大西洋彼岸，情況也不容樂(lè)觀。德國(guó)和法國(guó)第二季度零增長(zhǎng)，家庭消費(fèi)支出在此期間明顯下降。另外，歐盟委員會(huì)預(yù)測(cè)歐元區(qū)第三和第四季度僅有0.2%和0.1%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，日益惡化的主權(quán)債務(wù)危機(jī)將使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景變得更糟。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人采取措施總是滯后，國(guó)家之間政治阻力的拖累，使歐債危機(jī)的無(wú)休止性無(wú)法避免，類似雷曼倒閉和接踵而來(lái)的經(jīng)濟(jì)緊縮風(fēng)險(xiǎn)是巨大的。
美國(guó)必須停止黨派斗爭(zhēng)并施行財(cái)政刺激政策，總統(tǒng)奧巴馬提出的4470億美元的創(chuàng)造就業(yè)計(jì)劃和其它類似的刺激方案應(yīng)馬上執(zhí)行，美聯(lián)儲(chǔ)還應(yīng)采取進(jìn)一步的行動(dòng)刺激信貸。
經(jīng)濟(jì)衰退將嚴(yán)重?fù)p害到勞動(dòng)力市場(chǎng)和公眾的信心，使經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)數(shù)年才能得以恢復(fù)，我們必須不惜一切代價(jià)避免這種情況發(fā)生。
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