美元黃金再次聯(lián)袂走高說明了什么

　　在我國傳統(tǒng)的新春佳節(jié)期間，國際金融和商品市場則多數(shù)以沖高回落而告終，只有黃金和美元以持續(xù)強(qiáng)勢上漲報(bào)收。無論從邏輯上還是歷史表現(xiàn)來看，黃金與美元價(jià)格一直以高度負(fù)相關(guān)而著稱。但從2008年的全球金融海嘯暴發(fā)以來，美元與黃金的負(fù)相關(guān)性開始減弱，并且出現(xiàn)過兩次明顯的美元與黃金聯(lián)袂走高的現(xiàn)象，這種走勢說明了什么呢？

　　美元與黃金聯(lián)袂走高第一次是去年9月中下旬至10月初，美國五大投行相繼陷入危機(jī)，正式引爆全球范圍金融海嘯，這個(gè)時(shí)期美元始終輾轉(zhuǎn)上行，而且在9月下旬調(diào)整之后開始加速上漲。而倫敦金在美元升值的過程中從742.75美元上漲至912.40美元，漲幅達(dá)22.8%，但在10月中旬之后又調(diào)頭下跌。

　　第二次便是去年12月中下旬至今，美元指數(shù)從78.5附近一路震蕩回升至86點(diǎn)大關(guān)附近，而倫敦金則從12月上旬開始便一直震蕩上行，在國內(nèi)春節(jié)長假期間更是突破了10月初的上一次反彈高點(diǎn)。這一次美元上漲得益于英磅的崩潰性下跌，市場擔(dān)心隨著英國經(jīng)濟(jì)陷入二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的衰退，政府將不得不拯救更多銀行，進(jìn)而給英鎊帶來壓力。而黃金的上漲完全是受到避險(xiǎn)買盤的推動(dòng)，黃金的實(shí)物需求在經(jīng)濟(jì)衰退的影響下是萎縮的。

　　美元與黃金近半年來出現(xiàn)的兩次聯(lián)袂走高，其相似之處在于：都是由銀行業(yè)危機(jī)引發(fā)的，第一次是由占美國金融體系超過三分之一份額總量的投資銀行暴發(fā)整體性危機(jī)，金融市場陷入極度恐慌，人們更愿意回籠現(xiàn)金，也有部分人更愿意將前途難料的信用貨幣換成黃金。而第二次美元與黃金的聯(lián)袂走強(qiáng)則是商業(yè)銀行開始暴露出嚴(yán)重的問題，先是華爾街銀行業(yè)巨頭花旗集團(tuán)和美國銀行面臨一場信心危機(jī)，投資者懷疑二者是否擁有充足的資本來彌補(bǔ)不良資產(chǎn)和全球經(jīng)濟(jì)萎縮所導(dǎo)致的損失。隨后英國以及德國的銀行業(yè)也暴發(fā)“大大超出市場預(yù)料的驚人虧空”。金融危機(jī)像瘟疫一樣，當(dāng)染病的投行融入商業(yè)銀行之后，商業(yè)銀行也無力抵抗，但可以肯定的是商業(yè)銀行無法像投行那樣“消失”，金融危機(jī)的苦果還需要商業(yè)銀行繼續(xù)品嘗下去。

　　而比較美元與黃金的這兩次聯(lián)袂走高的幅度和時(shí)間，可以看到第二次黃金上漲的時(shí)間要長于上一次，幅度也比上一次要大。但美元這一波上漲的幅度卻比上一輪要小。這說明在第二次銀行危機(jī)初露端倪時(shí)，有更多的人愿意選擇黃金，而不是以現(xiàn)金(美元)為王，黃金對美元的沖擊力度在加大。如果按照這一趨勢繼續(xù)發(fā)展下去，美元的地位將越來越危險(xiǎn)，事物的發(fā)展總是由量變到質(zhì)變，一旦演變到質(zhì)變階段，任何人都將無力回天。