12月19日,今日整體觀點:年底將至“結(jié)賬忙”，美元黃金“共患難”

　　由于受到年末平倉盤集中性打壓，國際金價隔夜紐約市場非但未能站穩(wěn)千七美元關(guān)口，反而下破1680美元關(guān)鍵支撐后大幅下挫，最低觸及1660美元一線。因市場預(yù)期美國財政懸崖問題即將達(dá)成協(xié)議，這也打擊了投資者購買黃金的避險需求。共和黨領(lǐng)袖、眾議院議長博納計劃本周向眾議院提交對年收入過百萬美國國民增稅的預(yù)算案“B計劃”，但博納的“B計劃”消息公布不久，美國白宮就做出了回應(yīng)。白宮稱，拒絕眾議院議長博納的“B計劃”，稱該計劃對最富裕美國人加稅幅度不夠。不過，本周為2012年最后一個完整的交易周了，選擇在周內(nèi)進(jìn)行相關(guān)頭寸的清算調(diào)整也早在意料之中，可關(guān)注50周均線處的多空爭奪，并考慮以該位置得失作為可否建立戰(zhàn)略性多頭的依據(jù)。
　　
　　近來，傳統(tǒng)的“美元-黃金”關(guān)系又被徹底打破，以昨日走勢為例，美元和黃金出現(xiàn)同步下跌的情況。大多數(shù)投資者在參與黃金市場交易的時候，普遍都會依據(jù)美元走勢來作為衡量金價漲跌的標(biāo)尺，但有時候也會對美元和黃金的齊漲齊跌現(xiàn)象感到疑惑而無所適從。事實上，從理論的角度看，美元是全球最為重要的支付手段和儲備貨幣，而國際金價又以美元標(biāo)價為主，因此，美元匯率與黃金價格自然是具有深度聯(lián)動的關(guān)系。即美元資產(chǎn)價格上揚，黃金價格就相應(yīng)走低；美元資產(chǎn)價格下跌，黃金就會明顯走高。
　　
　　美元與國際金價之間的作用機制如下：
　　
　　1）黃金和美元外匯作為人們投資選擇的重要金融資產(chǎn)工具，各自具有不同的特性。美元從本質(zhì)上說，是一種不兌現(xiàn)的信用貨幣，仍然是一種債務(wù)性的金融資產(chǎn)。黃金，在信用時代，無疑是一種金融資產(chǎn)，而且是為數(shù)不多的非債務(wù)性金融資產(chǎn)。因為黃金的流通并不依賴于任何政府或者是公司所做出的“支付承諾”，這與通常意義的金融資產(chǎn)是不同的，黃金并非承諾性票據(jù)。因此，它不會受任何單個國家的經(jīng)濟(jì)政策的直接影響，也不會像紙質(zhì)資產(chǎn)一樣遭到拒付。同樣，它還不會遭受管理或者商業(yè)風(fēng)險，或者是違約及破產(chǎn)風(fēng)險。因此，不管是在通貨膨脹還是通貨緊縮時代，黃金都能保持其購買力。與此相反，美元的購買力會隨經(jīng)濟(jì)的具體情況發(fā)生變化。故在美元疲軟時，人們?yōu)榱吮苊?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元下跌的風(fēng)險，就會競相拋售美元，購入黃金，從而導(dǎo)致金價的上漲。反之，則依然。
　　
　　2）美元是國際公認(rèn)的硬通貨，黃金非貨幣化以來，它與黃金共同成為人們最信賴的國際儲備。既然同是國際主要儲備資產(chǎn)，美元與黃金就存在著此消彼長的關(guān)系。如果美元走向衰弱，為了避免美元下跌的風(fēng)險，將會使各國重新信賴黃金，把它作為國際儲備，從而會黃金的需求增加，國際金價上漲。如果美元堅挺，就消弱了黃金作為儲備資產(chǎn)和保值功能的地位，各國因更多的追逐美元而減少對作為儲備資產(chǎn)和保值作用的黃金的需求，國際金價就下跌。
　　
　　3）世界黃金市場一般都以美元標(biāo)價，這樣美元貶值首先意味著黃金美元價格上漲，同時在其他貨幣匯率不發(fā)生變化或者變化很小的情況下，以其他貨幣衡量的黃金價格亦表現(xiàn)為相對穩(wěn)定或略有下降，因此各國對黃金的需求將會增加，國際金價就隨之而上漲。
　　
　　4）美國GDP約占全球GDP份額的1/4，對外貿(mào)易總額居各國之首，世界經(jīng)濟(jì)深受其影響。而黃金價格與世界經(jīng)濟(jì)形勢的好壞成反比例關(guān)系，因此美國經(jīng)濟(jì)和美元匯率直接影響著國際金價。
　　
　　由上述機制可知，美元強弱與國際金價基本上是反向變化關(guān)系，而且呈前者為因，后者為果的影響與被影響、決定與被決定關(guān)系。但需要指出的是，在具體運用的時候，必須將美元匯率和黃金價格之間的作用機制正常顯現(xiàn)所具備前提條件的考慮在內(nèi)。這個前提條件就是影響黃金價格的優(yōu)先層面—國際地緣政治形勢保持穩(wěn)定，國際經(jīng)濟(jì)金融形勢運行平穩(wěn)、不發(fā)生大的動蕩。只有當(dāng)國際地緣政治、國際經(jīng)濟(jì)形勢、國際金融形勢都是常態(tài)時，分析匯率波動對黃金價格的影響才是有意義的，匯率的變動才成為黃金價格的決定因素。忽略影響黃金價格的匯率層級之上的優(yōu)先層級的存在去評判匯率波動對黃金價格的影響是毫無意義的。
　　
　　比如，2005年歐盟憲法危機和伊朗核問題為背景的黃金走勢，在美元匯率一路上揚的情形之下，同期金價走勢并未隨美元匯率的走強而下跌，反而是結(jié)束箱體整理后選擇向上突破。又比如，2010年開始全面爆發(fā)的歐債危機，在歐元暴跌美元上漲的情況下，黃金卻獨自“一起絕塵”并屢屢創(chuàng)下歷史新高。而當(dāng)下，盡管美元匯率因為美聯(lián)儲的持續(xù)QE出現(xiàn)不斷下滑，但投資者對未來量化寬松會否導(dǎo)致通脹抬頭的把握性不大，故減低了持有黃金資產(chǎn)的意愿。
　　
　　黃金周K線圖上，回顧歷史行情發(fā)現(xiàn)目前價格走勢同2009年跌至681美元處驚人的相似。金價也是先從當(dāng)時的高位回落并跌破重要的50周均線支撐，后反彈回升但再度遇阻回撤，并最終二度測試了50周均線企穩(wěn)才又展開新一波漲勢。由此可見，50周均線是黃金中長期牛熊的分水嶺，眼下該條均線位于1670美元水平。從浪型的角度，金價或依然處于第二調(diào)整浪之中，而第二浪回調(diào)由ABC三小浪組成，其中A浪下跌，B浪反彈，C浪再下跌并完成全部回調(diào)。價格現(xiàn)處于最后的C浪之中，根據(jù)上升一浪的上漲幅度180美元測算，可以得出二浪調(diào)整的幅度即一浪的61.8%，同時C浪下跌幅度為A浪的61.8%，兩者目標(biāo)位共同指向1680美元一線，二浪調(diào)整恐即將完成，只是需要時間換空間罷了。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1. 建議短線考慮以逢高做空策略為上，較為理想的進(jìn)場位置在1680- -1685美元區(qū)間，有效收復(fù)1690美元嚴(yán)格止損，盈利目標(biāo)下看1650- -1660美元區(qū)域。
　　
　　2. 中長線建立戰(zhàn)略性多頭則考慮以50周均線作為基準(zhǔn)價格，尤其是位置下方1%- -2%即1640- -1655美元將是極為理想的進(jìn)場價位。當(dāng)然，本周收盤能否站在50周均線之上也非常關(guān)鍵。