11月15日，今日整體觀點：歐債問題待續(xù)，黃金整固待漲

    由于意大利國債收益率再度上升，且投資者對該國能否實施緊縮措施表示懷疑，美元走強令黃金重新陷入1770- -1790美元區(qū)間內(nèi)震蕩之中。在意大利組建新政府之際，周一意大利五年期公債標售得標利率創(chuàng)歐元面世以來最高。這表明在該國新政府實施深遠的經(jīng)濟改革之前，市場對買入其債券仍持謹慎態(tài)度。
 
    同時，有關(guān)意大利財政經(jīng)濟部國庫署署長格雷利正考慮最早在周二辭職，并在摩根大通私人銀行部門任職的消息，也令得歐元區(qū)形勢再添疑云。預計日內(nèi)金價或先行以整理為主，等待晚間更多美國方面經(jīng)濟數(shù)據(jù)的指引。
 
    目前來看，歐元區(qū)國債市場面臨全線癱瘓的境地。法國與德國的國債息差已逼近6個月前意大利的息差水平，這表明歐元區(qū)主權(quán)債務危機已經(jīng)蔓延到該國。標普誤發(fā)法國信用評級遭下調(diào)消息的事件表明，其顯然已有此打算，只是過早按下了發(fā)送鍵。因此，歐洲金融穩(wěn)定安排（EFSF）有可能也保不住它的3A信用評級。而眼下，歐洲整個紓困戰(zhàn)略都仰仗著這個脆弱而資金不足的組織。
 
    上周末，意大利政界表現(xiàn)出有望暫時恢復理智，這多少緩解了市場的壓力，但并未改變一個令人沮喪的現(xiàn)實：歐元區(qū)的金融體系幾周后可能就會崩潰。德國政府認為，只要馬里奧•蒙蒂上意大利總理，市場就會恢復平靜，但這個看法有些過分樂觀了。引發(fā)本輪恐慌的是歐洲理事會10月26日的一個決定：即重新商議私人部門對希臘國債減記幅度，這個決定終于把已經(jīng)瀕臨崩潰的歐元區(qū)國債市場壓垮了。
 
    投資者們隨后開始拋售手中的葡萄牙、西班牙、意大利的國債，甚至是法國國債。如今，歐元區(qū)只有一只國債是明顯無風險的，那就是德國國債。德國國債市場規(guī)模很大，且流動性充足，但仍不足以支撐歐盟這個世界第二大經(jīng)濟體。無風險資產(chǎn)對于現(xiàn)代金融體系的重要性不言而喻，每一家保險公司、每一家養(yǎng)老基金都需要將部分收入投資于無風險資產(chǎn)。
 
    實際上，歐洲理事會需要一種規(guī)模相當大的歐元債券。EFSF負責人稱，市場的劇烈波動使得EFSF實現(xiàn)杠桿化目標變?yōu)椴豢赡�，不過事實正相反，歐元區(qū)拒絕為EFSF提供資金才是導致恐慌蔓延的一個重要原因。歐元區(qū)需要一種無風險資產(chǎn)，它應該簡單明了，毫無花哨可言。當然，歐盟不可能一夜之間就引入歐元債券。
 
    歐盟領導人所能做的，至多是發(fā)布一份可信的意向聲明，并啟動相關(guān)程序，進行必要的法律修訂。一旦發(fā)布了這樣的聲明，為EFSF發(fā)放銀行許可將不存在障礙。EFSF可以宣布，它將無限制買進國家主權(quán)債務，使它們的息差保持在一個協(xié)議上限之內(nèi)——比如為10年期債券設定2%的上限。ECB則為EFSF提供再融資，直到不再需要為止。
 
    歐元債券一經(jīng)推出，就只需要將EFSF債務轉(zhuǎn)換為歐元債券。只要EFSF的退出機制是可信的，這就不會造成不合法的債務貨幣化。這樣一來，歐元區(qū)就別無選擇了。推出歐元債券，將反過來要求一個遠遠超過財政聯(lián)盟意義的、更大廣度和深度的經(jīng)濟政府。它將不僅僅是一個金融工具。如果能夠成真，它將推動進一步的政治一體化。當然，只要歐債危機沒完沒了，黃金和2000美元就必定是不見不散。
 
    技術(shù)面上，日K線顯示短期均線逐漸開始拐頭向上發(fā)展，5天均線上穿10日、20日均線表明之前的空頭走勢基本結(jié)束，后續(xù)料以震蕩上行格局為主。上方由50天和60天均線構(gòu)成的重要阻力區(qū)域被有效突破，預示著價格正在尋求更大空間的拓展契機。當然，受到消息面影響的回撤也是在情理之中，下方的關(guān)鍵支撐位于60天均線。周K線上周收盤進一步在10周均線上方拓展空間，暗示本周順勢慣性沖高的幾率頗大。按照波浪理論，金價或已經(jīng)進入了上升第五大浪，以1670美元作為起點來測算，中期目標鎖定于2350美元。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1773至1775美元區(qū)間做多，有效跌破1770美元止損，1798至1800美元區(qū)間止盈。