11月14日，今日整體觀點(diǎn)：危機(jī)綿綿不絕，金價直取千八

    由于意大利和希臘政府領(lǐng)導(dǎo)層更替有望緩解歐元區(qū)金融狀況進(jìn)一步惡化的風(fēng)險，國際金價在周一亞市早盤延續(xù)上周五升勢，再度逼近1800美元/盎司的重要心理關(guān)口。風(fēng)險偏好情緒改善以及歐債危機(jī)解決之道料將推高通脹等因素將利好黃金，周初若無其他突發(fā)消息的影響，升破千八或幾成定局。繼希臘新總理帕帕季莫斯于上周五宣誓就職后，意大利新總理蒙蒂也于北京時間周一“到崗”。

    意大利議會參議院于上周六高票通過了2012年預(yù)算案，貝盧斯科尼也于當(dāng)日辭去了意大利總理的職務(wù)，為成立緊急政府鋪路。而眾望所歸的繼任者--著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前歐洲最高反壟斷委員馬里奧•蒙蒂承諾將盡快組建政府，并做好工作。
 
    從希臘爆發(fā)債務(wù)問題以來，這場危機(jī)到現(xiàn)在已經(jīng)有兩個年頭了，愈演愈烈成為了最為典型的特點(diǎn)。如今，意大利也被卷了進(jìn)來。從美國房地產(chǎn)市場泡沫破裂到現(xiàn)在也已經(jīng)有五個年頭了，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)如此糟糕的最重要原因之一就是房地產(chǎn)市場。不管是在歐洲大陸還是在美洲大陸，所有人都不再懷疑威脅的嚴(yán)重程度，所有人都了解推出更有力政策的緊迫性。
 
    然而令人驚訝的是，政治家們似乎都還不能采取行動。到底是什么事要花這么長時間呢？很簡單，那就是決定最終由誰來埋單。事實(shí)上，不管是哪一次危機(jī)，損失都需要由債務(wù)人、債權(quán)人和納稅人來分擔(dān)。這是一個極其簡單的概念，絲毫不容變通。從定義上來看，這是一個政治問題。就算任何的分擔(dān)方案是最優(yōu)的，但如果在政治上沒有人買賬，那也行不通。
 
    換句話說，由于歐元區(qū)各自為戰(zhàn)政治體制導(dǎo)致了危機(jī)的蔓延和擴(kuò)散。根據(jù)IMF的預(yù)計，在那場全球性的金融危機(jī)中，美國的住房抵押貸款和其他債務(wù)的持有人損失了2.7萬億美元，而一部分的損失已經(jīng)轉(zhuǎn)嫁到了納稅人的頭上。而與五年前相比，美國住房市場總值下降了近7萬億美元，降幅達(dá)25%，將近23%的美國人的抵押貸款余額高于手頭住房的價值。
 
    為了降低每月支付的抵押貸款的額度，為了給高利率抵押貸款再融資，為了確保止贖不出差錯，為了對銀行進(jìn)行資本重組（以便讓這些銀行消化掉損失）等等，可謂是“無所不用其極”。然而，關(guān)鍵的舉措始終沒有出臺：降低抵押貸款的本金的額度讓誰來埋單？銀行？住房抵押貸款投資者？還是納稅人？同樣在歐洲，由于遲遲不肯承認(rèn)希臘借了太多的債，結(jié)果一個困難但卻還有能力解決的問題演變成了一場災(zāi)難。
 
    拖延的一大原因：決定由誰來埋單。德國的納稅人？持有法國銀行股票的股東？外國債券持有人？一旦借款者陷入困境，市場最初的反應(yīng)都是“沒關(guān)系”，他們會還錢的，只是眼下缺少現(xiàn)金而已。通常來說，這也是事實(shí)。于是放貸者決定稍微放借貸者一馬，企業(yè)抵押一些應(yīng)收賬款，或者由作為最后貸款人的中央銀行提供緊急貸款，因?yàn)橄嘈胚@些錢最終會得以償還。
 
    但這一邏輯很容易被向外擴(kuò)展至超出理性的范圍，比如，承認(rèn)某些歐洲政府無法全額償債，或是承認(rèn)某些住房抵押貸款的價值并不像銀行的賬本上記錄的那么高，那就等于是要強(qiáng)迫放貸者承擔(dān)損失。如果損失太大，那么銀行的償付能力就會成疑。在法國，盡管市場對政府可能要花很多錢救助買入了太多外國政府債務(wù)的銀行一事頗有微詞，但對政府的償債能力和支付利息費(fèi)用的能力并沒有太多的懷疑。故契約原因所造成虧損的締約方通常會試圖把損失轉(zhuǎn)嫁到交易對手身上，特別是納稅人。
 
    只要還存在讓納稅人承擔(dān)損失的情況，那么危機(jī)就可能還會持續(xù)下去。當(dāng)然，危機(jī)繼續(xù)就意味著避險需求延續(xù)，這勢必在整體上利好貴金屬市場的后續(xù)發(fā)展。意大利計劃在周一標(biāo)售30億歐元5年期國債，投資者將密切留意其結(jié)果，倘若拍賣結(jié)果良好，將緩和投資者對該國償還其債務(wù)的能力的擔(dān)憂，且提升風(fēng)險偏好情緒進(jìn)一步走強(qiáng)，金價順勢走高并突破千八大關(guān)的機(jī)會頗大。
 
    技術(shù)面上，日K線顯示短期均線逐漸開始拐頭向上發(fā)展，5天均線上穿10日、20日均線表明之前的空頭走勢基本結(jié)束，后續(xù)料以震蕩上行格局為主。上方由50天和60天均線構(gòu)成的重要阻力區(qū)域被有效突破，預(yù)示著價格正在尋求更大空間的拓展契機(jī)。當(dāng)然，受到消息面影響的回撤也是在情理之中，下方的關(guān)鍵支撐位于60天均線。周K線上周收盤進(jìn)一步在10周均線上方拓展空間，暗示本周順勢慣性沖高的幾率頗大。按照波浪理論，金價或已經(jīng)進(jìn)入了上升第五大浪，以1670美元作為起點(diǎn)來測算，中期目標(biāo)鎖定于2350美元。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1773至1775美元區(qū)間做多，有效跌破1770美元止損，1798至1800美元區(qū)間止盈。
 
2．也可考慮在金價有效站穩(wěn)1780美元的情況下，伺機(jī)進(jìn)場做多，目標(biāo)1820美元一線。