10連加后終于要暫停了，黃金為何反遭重挫？當(dāng)心這一意外引發(fā)金價(jià)大跌近60美元

　　在美聯(lián)儲(chǔ)宣布利率決定之前，黃金市場(chǎng)延續(xù)了本周的跌勢(shì)，市場(chǎng)重新定價(jià)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在周三(6月1日)跳過(guò)加息但在7月份加息的預(yù)期。

　　這份備受期待的通脹報(bào)告揭示了漂亮國(guó)的矛盾前景。表面上看，漂亮國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率降至4%，為兩年多來(lái)的最低水平。不過(guò)，核心CPI年率增長(zhǎng)5.3%，低于此前的5.5%，但略高于市場(chǎng)普遍預(yù)期。由于剔除了波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)核心CPI數(shù)據(jù)的關(guān)注更為密切。

　　盡管通脹降溫，為美聯(lián)儲(chǔ)提供了暫停加息的選項(xiàng)，但分析師仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sarah House和Michael Pugliese表示:“今天的數(shù)據(jù)應(yīng)該鎖定了6月份FOMC會(huì)議的暫停，即不加息�！薄叭欢�，我們預(yù)計(jì)鮑威爾主席的新聞發(fā)布會(huì)和最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)摘要將發(fā)出信號(hào)，表明仍有可能再次加息。”

　　如果到今年年底，美聯(lián)儲(chǔ)的核心通脹率仍在3%至3.5%之間，市場(chǎng)也不會(huì)指望美聯(lián)儲(chǔ)在短時(shí)間內(nèi)降息。

　　House和Pugliese補(bǔ)充說(shuō):“定向進(jìn)展不應(yīng)與任務(wù)完成混淆。”“在目前5.0%的核心通脹率和聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)2%的目標(biāo)之間，還有很長(zhǎng)的路要走。”

　　根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具(FedWatch Tool)的數(shù)據(jù)，周二CPI數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)周三暫停加息的可能性為92%，7月份加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為60%。

　　OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師Edward Moya表示，“6月按兵不動(dòng)已成定局，7月聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的決定應(yīng)該就像拋硬幣一樣，因?yàn)榉赐�脹過(guò)程可能會(huì)繼續(xù)，但粘性跡象仍在�！�

　　黃金市場(chǎng)的焦點(diǎn)將是最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、點(diǎn)陣圖和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的新聞發(fā)布會(huì)。

　　“要想金價(jià)上漲，需要華爾街相信美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束了加息。這份通脹報(bào)告是一致的，但一些美聯(lián)儲(chǔ)成員可能擔(dān)心核心價(jià)格壓力看起來(lái)很棘手，”Moya補(bǔ)充道。“美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)以數(shù)據(jù)為導(dǎo)向，但緊縮政策即將結(jié)束的樂(lè)觀情緒應(yīng)該很高�！�

　　周二，黃金價(jià)格出現(xiàn)了兩位數(shù)的下跌，COMEX 8月黃金期貨收跌0.56%，報(bào)1958.60美元/盎司。

　　分析師警告稱(chēng)，如果周三意外加息，黃金將面臨大規(guī)模拋售的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“意外升息有可能引發(fā)大舉拋售，跌向3月中以來(lái)未曾觸及的1900美元水準(zhǔn)，”富拓高級(jí)市場(chǎng)分析師Lukman Otunuga表示。“與此同時(shí)，金價(jià)仍被困在支撐位1935美元和阻力位1983美元的區(qū)間內(nèi)�！�

　　漂亮國(guó)商業(yè)銀行(Comerica Bank)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Bill Adams說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)的前景取決于經(jīng)濟(jì)在多大程度上從現(xiàn)在開(kāi)始降溫。

　　Adams說(shuō):“經(jīng)濟(jì)最有可能的路徑是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步走軟，進(jìn)而導(dǎo)致通脹下降，最終降低利率�！薄暗�經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)市場(chǎng)比預(yù)期更具彈性;如果這一趨勢(shì)持續(xù)下去，通脹也可能出人意料地上升，迫使美聯(lián)儲(chǔ)在比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持高利率�！�

　　更新后的點(diǎn)陣圖將與周三的利率決定一起公布，它將闡明美聯(lián)儲(chǔ)在本輪緊縮周期中愿意加息多高。

　　在5月的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第十次加息，使聯(lián)邦基金利率達(dá)到了5-5.25%的區(qū)間，這是自2007年年中以來(lái)的最高水平。但聲明中包含了一個(gè)“有意義的”變化——決定去掉“一些額外的政策收緊可能是適當(dāng)?shù)摹钡奶岱ā?/p>

　　7月加息風(fēng)險(xiǎn)

　　Adams補(bǔ)充說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)將其6月份的決定描述為“暫停(pause)”而不是“維持(hold)”，以安撫FOMC中較為鷹派的成員。他說(shuō):“由于聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)傾向于進(jìn)一步加息，金融市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在保持利率穩(wěn)定后，在7月或9月加息25個(gè)百分點(diǎn)的可能性超過(guò)50%�！�

　　市場(chǎng)正密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)在6月暫停加息，然后在7月再次加息的情況，這與加拿大和澳大利亞等其他央行的做法類(lèi)似。

　　MKS PAMP金屬策略主管Nicky Shiels表示，核心爭(zhēng)論在于鷹派暫停還是鴿派加息25個(gè)基點(diǎn)。鷹派暫停是指美聯(lián)儲(chǔ)官員暗示7月份將重新加息，這一做法跟加拿大和澳大利亞央行的做法相似。而之所以加息25個(gè)基點(diǎn)是因?yàn)樽罱�的漂亮�?guó)勞工和通脹數(shù)據(jù)支持美聯(lián)儲(chǔ)再次加息。

　　在6月的會(huì)議上，加拿大央行在連續(xù)兩次會(huì)議暫停后，將其關(guān)鍵利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，至4.75%，為2001年以來(lái)的最高水平。