過去一周，黃金在強(qiáng)勁非農(nóng)就業(yè)報(bào)告、加拿大央行意外加息25個(gè)基點(diǎn)以及初請失業(yè)金人數(shù)意外激增的沖擊下坐上過山車。不過，由于投資者在下周備受期待的宏觀經(jīng)濟(jì)事件之前沒有大舉建倉，金價(jià)繼續(xù)在三周以來的波動(dòng)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。 周五(6月9日)美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報(bào)1960.83美元/盎司，下跌4.42美元或0.22%，日內(nèi)最高觸及1971.91美元/盎司，最低觸及1956.59美元/盎司。本周，現(xiàn)貨黃金收盤上升13.01美元或0.67%。 COMEX 8月黃金期貨收跌0.07%，報(bào)1977.20美元/盎司，本周累漲0.38%。COMEX 10月黃金期貨收跌0.06%，報(bào)1996.80美元/盎司，本周累漲0.39%。COMEX 8月白銀期貨收漲0.25%，報(bào)24.516美元/盎司，本周累漲2.77%。COMEX 9月白銀期貨收漲0.25%，報(bào)24.629美元/盎司，本周累漲2.76%。 展望下周，定于下周二(6月13日)公布的漂亮國5月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)以及下周三(6月14日)出爐的美聯(lián)儲(chǔ)利率決議可能會(huì)幫助黃金找到下一個(gè)方向。 過去一周發(fā)生了什么? 本周初，隨著投資者繼續(xù)消化漂亮國令人印象深刻的5月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，金價(jià)跌至1950美元以下。該報(bào)告顯示，漂亮國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加了33.9萬人，大大超過了市場預(yù)期的19萬人。然而，在漂亮國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)服務(wù)業(yè)PMI調(diào)查顯示服務(wù)業(yè)活動(dòng)勢頭減弱后，美元受到拋售壓力。此外，該報(bào)告還顯示，支付價(jià)格指數(shù)從59.6微降至56.2，而就業(yè)指數(shù)從50.8降至49.2，表明投入通脹趨軟，制造業(yè)就業(yè)人數(shù)減少。悲觀的數(shù)據(jù)促使黃金重獲牽引力，金價(jià)收于積極區(qū)域。 在缺乏重要數(shù)據(jù)發(fā)布的情況下，金價(jià)周二在非常窄幅的區(qū)間內(nèi)交易，周三開始回落。加拿大央行出人意料地將政策利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.75%，引發(fā)全球債券收益率反彈。隨著基準(zhǔn)的10年期漂亮國國債收益率在周中上升近4%，與美債收益率呈反向相關(guān)性的黃金再次跌破1950美元。 在周四歐盤的清淡交易之后，黃金價(jià)格獲得看漲勢頭，并升向1970美元。截至6月3日當(dāng)周，初請失業(yè)金人數(shù)從一周前的23.3萬人躍升至26.1萬人，突顯出勞動(dòng)力市場狀況更為寬松，并吸引了美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派押注。失業(yè)率上升的跡象意味著勞動(dòng)力短缺的減少，這是最近工資上升背后的一個(gè)關(guān)鍵因素，而工資上升助長了通脹，尤其是在服務(wù)業(yè)。周末前的交易活動(dòng)有所緩和，周五金價(jià)在1960美元附近的狹窄通道內(nèi)上下波動(dòng)。 下周重點(diǎn)關(guān)注 漂亮國5月份的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)預(yù)計(jì)將同比上升4.2%，低于4月份4.9%的漲幅。核心CPI(不包括波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格)預(yù)計(jì)將同比上升5.6%，環(huán)比升幅料為0.4%。 市場可能會(huì)對(duì)月度核心CPI數(shù)據(jù)做出反應(yīng)，因?yàn)樗鼪]有受到能源價(jià)格基數(shù)效應(yīng)的扭曲。更重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)心的是不包括住房在內(nèi)的核心服務(wù)業(yè)的通脹，而這一指標(biāo)尚未明顯軟化。目前的市場定位表明，只有核心CPI大幅上升，投資者才會(huì)改變對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下周三維持政策利率不變的看法。自2022年1月以來，月度核心CPI上漲了三次，上一次是在2022年9月。0.6%甚至更高的漲幅可能為美聯(lián)儲(chǔ)再次加息25個(gè)基點(diǎn)打開大門，引發(fā)美元反彈，并嚴(yán)重打壓黃金。另一方面，低于預(yù)期的漲幅應(yīng)該會(huì)確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期的暫停，并幫助金價(jià)繼續(xù)走高。 在看到5月通脹數(shù)據(jù)將如何影響市場定價(jià)之前，很難評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)利率決定對(duì)金價(jià)的潛在影響。目前，芝加哥商品交易所集團(tuán)(CME Group)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具(FedWatch Tool)顯示，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)維持政策利率穩(wěn)定在5-5.25%區(qū)間的可能性超過75%。 如果通脹數(shù)據(jù)證實(shí)利率維持不變的預(yù)期，加那么息25個(gè)基點(diǎn)將被視為鷹派的意外之舉，這將提振美元和漂亮國債券收益率，并導(dǎo)致金價(jià)大幅下跌。另一方面，盡管5月份CPI數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但如果美聯(lián)儲(chǔ)不加息，金價(jià)可能會(huì)飆升。 在美聯(lián)儲(chǔ)3月份的預(yù)測摘要，即所謂的點(diǎn)陣圖中，對(duì)2023年底政策利率的預(yù)期中值為5.1%。如果美聯(lián)儲(chǔ)保持政策利率不變，但將最終預(yù)測利率上調(diào)，這將表明政策制定者還沒有結(jié)束加息，這將使金價(jià)難以獲得動(dòng)力。終端利率預(yù)期不變應(yīng)該會(huì)產(chǎn)生相反的效果，并幫助金價(jià)走高。 市場參與者還將密切關(guān)注聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)主席鮑威爾對(duì)政策前景的評(píng)論。在5月份的會(huì)議之后，鮑威爾重申，今年下調(diào)政策利率是不合適的，并解釋說，很難預(yù)測信貸緊縮將在多大程度上取代進(jìn)一步加息的需要。如果鮑威爾繼續(xù)抵制降息預(yù)期，美元可能會(huì)保持彈性，并限制黃金的潛在升幅。同樣，任何暗示信貸緊縮不像最初預(yù)期的那樣嚴(yán)重的言論都應(yīng)該對(duì)美元的估值產(chǎn)生積極影響。另一方面，如果鮑威爾開啟在2023年底或2024年初降息的可能性，金價(jià)可能會(huì)上行。 盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議期間金融市場的波動(dòng)加劇將使人們更難預(yù)測金價(jià)的下一步走勢。因此，等待塵埃落定再建倉可能是明智的。 下周前景展望 隨著動(dòng)能支撐金價(jià)走高，黃金市場人氣依然看漲，但分析師警告投資者，美聯(lián)儲(chǔ)料將維持其鷹派貨幣政策立場，不應(yīng)期待下周金價(jià)會(huì)突破2000美元。 最新的Kitco黃金周度調(diào)查顯示，短期內(nèi)普通散戶投資者仍看好黃金。不過，在下周的重要通脹數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策決定公布之前，華爾街分析師似乎持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。 本周，21位華爾街分析師參加了Kitco黃金調(diào)查。在參與調(diào)查的分析師中，9位(43%)分析師看好黃金近期走勢。與此同時(shí)，2位(占10%)分析師看空下周前景，10位(占48%)分析師認(rèn)為金價(jià)將橫盤整理。 同時(shí)，692位散戶投資者在網(wǎng)上投票。其中，435人(63%)預(yù)計(jì)下周金價(jià)將上升。另有159人(23%)預(yù)計(jì)金價(jià)將走低，98人(14%)對(duì)近期前景持中立態(tài)度。 盡管市場上仍有強(qiáng)勁的看漲情緒，但散戶投資者也預(yù)計(jì)金價(jià)不會(huì)突破2000美元。散戶投資者預(yù)計(jì)下周金價(jià)將收于1992美元左右。 而FXStreet Forecast Poll強(qiáng)調(diào)了對(duì)一個(gè)月前景的看漲傾向，大部分專家預(yù)計(jì)在這段時(shí)間內(nèi)金價(jià)將至少升至2000美元。 SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski稱，從嚴(yán)格的技術(shù)層面來看，他近期看多黃金。Cieszynski表示，動(dòng)能指標(biāo)開始小幅轉(zhuǎn)多，這為價(jià)格提供了小幅上升的空間。 不過，他補(bǔ)充說，他預(yù)計(jì)金價(jià)不會(huì)突破2000美元。 他說:“我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將發(fā)出暫停加息的信號(hào)，這可能會(huì)推動(dòng)金價(jià)再上升20美元。”“但暫停并不意味著緊縮周期的結(jié)束。金價(jià)要突破2000美元，就需要一個(gè)明確的信號(hào)，表明美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮周期已經(jīng)結(jié)束�！� Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前，他對(duì)貴金屬短期前景持中性態(tài)度，并建議買入黃金和白銀的周度看跌期權(quán)，以防范美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論。 Streible補(bǔ)充稱，由于市場存在如此多的不確定性，投資者應(yīng)等到金價(jià)出現(xiàn)穩(wěn)固突破后再入市。他表示，金價(jià)若突破2063美元，將預(yù)示其進(jìn)入新的上升趨勢。 聯(lián)邦公開市場委員會(huì)6月13日至14日的會(huì)議很重要，因?yàn)闀?huì)議將做出利率決定并發(fā)布最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測和新的點(diǎn)陣圖，這將讓人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在未來幾個(gè)月的反應(yīng)有一些了解。 OANDA高級(jí)市場分析師Edward Moya表示，暫停將利好黃金板塊。 “對(duì)黃金而言，我們將看到更多樂觀情緒，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)結(jié)束行動(dòng)，”Moya說�！懊缆�(lián)儲(chǔ)似乎可能會(huì)暫停緊縮周期，如果最新預(yù)測仍然樂觀，即通脹將大大接近目標(biāo)，這對(duì)黃金多頭來說可能是個(gè)好消息。隨著金價(jià)可能突破1950美元至2000美元的交易區(qū)間，金價(jià)波動(dòng)性應(yīng)會(huì)上升�！� 另一方面，道明證券資深大宗商品策略師Daniel Ghali指出，“金價(jià)在相當(dāng)溫和的區(qū)間內(nèi)交投后很脆弱�！薄八腥硕荚陉P(guān)注利率決定以及經(jīng)濟(jì)預(yù)測聲明所暗示的前景�！� Ghali指出，任何鷹派意外都可能意味著黃金將遭到大幅拋售�！白罱膫}位增加了下周意外加息的可能性。一群基金經(jīng)理可能會(huì)受到加息的影響。金價(jià)跌破1940美元將意義重大�！� 市場將6月可能暫停加息稱為“鷹派跳躍(hawkish skip)”，此前加拿大央行決定在春季連續(xù)兩次會(huì)議上暫停加息，然后在6月的會(huì)議上再次加息。 凱投宏觀(Capital Economics)首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示:“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的FOMC會(huì)議上維持利率不變，但可能會(huì)以‘鷹派跳躍’的方式，通過前瞻性指引發(fā)出信號(hào)，表明官員們有意再次加息，可能是在7月底的下一次會(huì)議上�！薄白罱蜆I(yè)的彈性和核心通脹的粘性將確保美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月按計(jì)劃加息�！� 黃金技術(shù)前景 財(cái)經(jīng)網(wǎng)站FXStreet分析師Eren Sengezer撰文稱，自5月中旬以來，金價(jià)一直在50日和100日簡單移動(dòng)平均線(SMA)之間波動(dòng)，反映出黃金的優(yōu)柔寡斷。此外，日線圖上的相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)(RSI)指標(biāo)在50附近波動(dòng)，突出了中性立場。 上行方向，1990美元(50日移動(dòng)均線)是首個(gè)障礙。如日線上收于該水平之上，黃金在瞄準(zhǔn)2025美元(靜態(tài)水平)之前可能先面臨2000美元(心理水平)的阻力。 下行方向，1950美元- 1945美元(100日移動(dòng)均線最新上升趨勢23.6%的斐波那契回撤位)區(qū)域形成重要支撐位。如果金價(jià)跌破該區(qū)域并開始將其作為阻力位，賣方可能會(huì)表現(xiàn)出興趣，并為進(jìn)一步下跌至1925美元(靜態(tài)水平)和1900美元(38.2%的斐波那契回撤位，心理水平)打開大門。
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