大行情即將引爆！下周迎來“關(guān)鍵一周” 三大央行會議重磅來襲 漂亮國CPI數(shù)據(jù)率先登場或逆轉(zhuǎn)美聯(lián)儲劇本？

　　6月5日-6月9日市場綜述：澳洲聯(lián)儲和加拿大央行本周先后意外加息 25 個基點(diǎn)，增強(qiáng)人們對漂亮國和全球利率或進(jìn)一步上升的預(yù)期。美股大盤股反彈、好于預(yù)期的財(cái)報(bào)季以及對美聯(lián)儲加息周期即將結(jié)束的預(yù)期在今年支撐了漂亮國股市。但投資者仍擔(dān)心迫在眉睫的經(jīng)濟(jì)衰退和高通脹，表現(xiàn)不佳的漂亮國數(shù)據(jù)也進(jìn)一步支持了金價(jià)。展望下周，投資者將迎來關(guān)鍵的漂亮國 CPI 數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲利率決議和各大央行會議，預(yù)計(jì)將引發(fā)市場重大行情。

　　要聞盤點(diǎn)：澳、加兩國央行敲響警鐘

　　周二（6月6日），澳洲聯(lián)儲意外加息25個基點(diǎn)，官方隔夜拆款利率上調(diào)至 11 年高點(diǎn) 4.1%，主席洛威警告，由于通脹率仍然過高，有可能會繼續(xù)收緊政策。緊接周三（6月7日），加拿大央行追隨澳洲聯(lián)儲腳步，意外升息 25 個基點(diǎn)，隔拆利率提高到 22 年最高位 4.75%。加拿大央行表示，加息反映出決策層擔(dān)心貨幣政策的限制性不夠，不足以使供需恢復(fù)平衡。

　　國際貨幣基金組織（IMF）敦促包括美聯(lián)儲在內(nèi)的全球央行堅(jiān)持現(xiàn)行政策路徑，并在抗擊通脹方面保持警惕。經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織（OECD）表示，由于央行加息的影響已經(jīng)顯現(xiàn)，從而削弱了通脹下降的提振作用，全球經(jīng)濟(jì)增長明年只會溫和回升。OECD 上調(diào) 2023 年的展望，今年全球經(jīng)濟(jì)料將增長 2.7%。

　　漂亮國股市

　　大盤股反彈、好于預(yù)期的財(cái)報(bào)季以及對美聯(lián)儲加息周期即將結(jié)束的預(yù)期在今年支撐了漂亮國股市，盡管投資者仍擔(dān)心迫在眉睫的經(jīng)濟(jì)衰退和高通脹。

　　標(biāo)普 500 指數(shù)上漲 4.93 點(diǎn)或 0.11%，收于 4,298.86，使本周漲幅達(dá)到 0.38%，并將其連續(xù)上漲至 4 周，這是自 2022 年 7 月至 8 月以來最長的一周。尤其周四（6月8日）該指數(shù)從 10 月 12 日的收盤低點(diǎn)上漲 20%，預(yù)示著一些市場參與者定義的新牛市的開始。由于下周美聯(lián)儲政策會議和通脹數(shù)據(jù)公布在即，特斯拉的漲勢未能刺激大盤，標(biāo)普 500 指數(shù)周五（6月9日）收高，但仍脫離盤中高點(diǎn)。

　　納斯達(dá)克綜合指數(shù)連續(xù)第七周上漲，本周上漲 0.13%。周三（6月7日）因人工智能（AI）板塊引發(fā)大幅拋售之后，周四（6月7日）納斯達(dá)克100 指數(shù)在漂亮國交易日上半段反彈了 1.4%。對納斯達(dá)克指數(shù)的分析表明，目前該指數(shù)正在測試關(guān)鍵阻力位，因此不應(yīng)掉以輕心。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲 43.17 點(diǎn)或 0.13%，至 33,876.78 點(diǎn)，周漲幅為 0.33%。

　　個股方面，蘋果、AMD 和英偉達(dá)等科技公司在本周早些時候回落后，上漲了 0.22% 至 3.20%。在通用汽車公司同意使用特斯拉的 Supercharger 網(wǎng)絡(luò)后，特斯拉上漲 4.06%，創(chuàng)下自 2021 年 1 月以來最長的連勝紀(jì)錄，而通用汽車股價(jià)也上漲 1.06%。

　　投資平* Orion OCIO 的首席投資官蒂姆霍蘭德表示：“這可能是牛市歷史上最令人痛恨的牛市，進(jìn)入年底，市場情緒非常低迷，而且仍然偏向看跌�！�

　　展望下周二（6月13日）公布的漂亮國 CPI數(shù)據(jù)將有助于塑造美聯(lián)儲進(jìn)一步行動的預(yù)期，交易員已經(jīng)消化了 7 月份再次加息 25 個基點(diǎn)的可能性為 50%。根據(jù) CME Group 的 Fedwatch 工具，交易員認(rèn)為美聯(lián)儲在 6 月 13 日至 14 日的政策會議上，將利率維持在當(dāng)前 5%-5.25% 區(qū)間的可能性為 72%。Cherry Lane Investments 合伙人 Rick Meckler 表示：“市場的整體基調(diào)是基于美聯(lián)儲將暫停加息的想法，隨著它的暫停，大盤將開始反彈，并可能趕上迄今為止一直領(lǐng)先的大型科技股�！�

　　外匯市場

　　本周兩大主要央行加息牽動市場情緒，漂亮國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一波三折令美聯(lián)儲加息預(yù)期持續(xù)變動，市場在下周重磅的美聯(lián)儲會議前不敢輕舉妄動。

　　周一（6月5日）公布的漂亮國5月供應(yīng)管理協(xié)議 ISM 非制造業(yè) PMI 表現(xiàn)疲軟，使得上周非農(nóng)崗位激增給美元帶來的利好盡失。漂亮國初請失業(yè)金人數(shù)飆升至逾一年半高位，表明就業(yè)市場松動，可能進(jìn)一步抑制通脹，支撐了市場暫停的預(yù)期，打壓美元至逾兩周低位 103.293，本周累計(jì)下跌逾 0.4%。衡量美元兌一籃子六種主要貨幣的美元指數(shù)反彈 0.2%，至 103.52。

　　歐元兌美元料時隔五周重新收高，本周累計(jì)上漲近 0.5%，盤中創(chuàng)逾兩周新高至 1.0786。有調(diào)查顯示，大多數(shù)分析師認(rèn)為歐洲央行將在 6 月15 日會議上加息 25 個基點(diǎn)，并在 7 月再次加息，然后在今年剩余時間暫停加息。盡管5月份的綜合 PMI 指數(shù)略有回落，但仍指向 0.3% 的環(huán)比增長水平。經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)呈現(xiàn)制造業(yè)活動低迷，而占經(jīng)濟(jì) 70% 以上的服務(wù)業(yè)在各種因素的支持下仍處于活躍狀態(tài)。

　　來到周二(6月6日)，澳洲聯(lián)儲意外加息25個基點(diǎn)，官方隔夜拆款利率上調(diào)至11年高點(diǎn)4.1%，主席洛威鷹派的政策聲明推動澳元兌美元升至近一個月新高 0.6723。

　　周三(6月7日)，加拿大央行意外加息 25 個基點(diǎn)，隔拆利率提高到22年最高位4.75%，美元兌加元跌創(chuàng)逾一個月新低至1.3320。OANDA 資深市場分析師 Edward Moya 稱：“加拿大央行在貨幣政策的主動性方面被認(rèn)為是領(lǐng)先者，加拿大央行暗示可能會進(jìn)一步加息，這讓市場重新思考美聯(lián)儲在7月加息后，能否完成加息周期。”

　　而英鎊兌美元上漲逾 0.8%，盤中創(chuàng) 5 月 11 日以來新高至 1.2567，周線兩連陽。近期公布的英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相當(dāng)混雜，主要看點(diǎn)將是下周二（6月13日）發(fā)布的就業(yè)和工資數(shù)據(jù)。

　　再來，美元兌日元本周小幅下跌近 0.3%，交投在 139.50 附近。數(shù)據(jù)顯示，日本春季勞資談判推動了 4 月名義工資上漲，但實(shí)質(zhì)薪資仍下滑，因?yàn)橥�脹仍快于工資增長。日本央行行長植田和男周五（6月9日）表示，日本國內(nèi)企業(yè)定價(jià)行為發(fā)生變化，可能會推動通脹率超過預(yù)期。

　　此外，土耳其里拉的跌勢擴(kuò)大至 1 美元兌 23.5 里拉的歷史新低，盡管土耳其總統(tǒng)埃爾多安上周任命備受尊敬的前財(cái)政部長 Mehmet Simsek 重新?lián)�任�?cái)長，發(fā)出了回歸更為正統(tǒng)政策的強(qiáng)烈信號，即經(jīng)濟(jì)的指導(dǎo)原則將是透明度、一致性、問責(zé)制和可預(yù)測性。

　　另一方面，離岸人民幣維持跌勢，中國央行行長易綱最新表示，中國央行將保持貨幣政策的針對性，確保信貸增長穩(wěn)定。盡管要求出*更多刺激措施的呼聲越來越高，但央行的政策立場基本保持不變。

　　易綱在上海對企業(yè)和銀行發(fā)表講話時表示，他有信心今年實(shí)現(xiàn) 5% 左右的官方增長目標(biāo)。他補(bǔ)充，通脹預(yù)計(jì)將在今年下半年逐步反彈。易綱表示，將運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。他說，中國人民銀行將繼續(xù)保持有針對性和強(qiáng)有力的貨幣政策，重申了之前聲明中的措辭。與此同時，他暗示會有一定的靈活性，稱將加強(qiáng)“逆周期調(diào)整”。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的疲軟和接近于零的通貨膨脹率引發(fā)了更多寬松政策的呼聲，包括降息。易綱似乎淡化了通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)，稱經(jīng)濟(jì)仍處于從疫情中復(fù)蘇的階段，需求和供應(yīng)的反彈之間存在時間差。他將近幾個月通脹放緩歸因于需求復(fù)蘇疲弱，以及能源和蔬菜價(jià)格與去年相比基數(shù)較高。

　　他說，今年消費(fèi)增長已經(jīng)加快，這將轉(zhuǎn)化為企業(yè)的收入和更多的招聘，進(jìn)而有助于推動進(jìn)一步的支出。而受基數(shù)效應(yīng)影響，第二季度中國經(jīng)濟(jì)同比增長將較為強(qiáng)勁，12月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）可能會升至1%以上。

　　展望下周，焦點(diǎn)集中在美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行利率決議。PGIM Fixed Income 全球投資策略師Guillermo Felices 表示：“漂亮國經(jīng)濟(jì)放緩給了美聯(lián)儲在連續(xù)升息 500 個基點(diǎn)后暫停加息的空間。市場面臨的關(guān)鍵問題是，美聯(lián)儲是否會在 6 月跳過加息，在7月恢復(fù)收緊政策�！�

　　歐洲方面，荷蘭國際集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，歐元區(qū)第一季度 GDP 修正值進(jìn)入技術(shù)性衰退的消息被市場忽視，這是可以理解的，也可能被下周注重通脹的歐央行利率決議所蓋過。他們預(yù)計(jì)，歐元兌美元將在當(dāng)前水平附近盤整。

　　漂亮國銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，只要全球尤其是漂亮國的通脹率保持在高位，歐元/美元將可能保持疲軟，在不可避免的硬著陸期間有進(jìn)一步下行的可能。歐元/美元的持續(xù)反彈需要美聯(lián)儲的立場發(fā)生轉(zhuǎn)變，而目前，套利交易也對歐元施加了下行壓力。雖然非美元的歐元交*盤可能保持強(qiáng)勁，但進(jìn)一步的上升空間可能有限。

　　英國方面，荷蘭國際集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，就業(yè)數(shù)據(jù)對英鎊來說可能利空，工資增長可能繼續(xù)放緩，使貨幣市場對英國央行至少還有 100 個基點(diǎn)加息的預(yù)期失去一些動力。不過市場普遍認(rèn)為，沒有通脹軟化跡象的情況下，英國央行目前還遠(yuǎn)未接近加息重點(diǎn)。觀察英國央行行長貝利的進(jìn)一步操作將非常重要，因?yàn)橥顿Y者很想知道其將如何兌現(xiàn)英國首相蘇納克作出的在年底前將通脹減半的承諾。

　　至于日本央行，消息人士表示，工資前景的不確定性和新出現(xiàn)的全球經(jīng)濟(jì)疲軟，提高了日本央行至少在秋季之前不會調(diào)整收益率曲線控制（YCC）政策的可能性。“在一個 20 年來利率一直保持在超低水平的國家，日本央行第一次行動的沖擊可能是巨大的……這足以讓央行謹(jǐn)慎行事�！钡�值得注意的是，日本經(jīng)濟(jì)一季度表現(xiàn)超過了最初預(yù)期，同比增幅自前值 1.6% 升至 2.7%，經(jīng)常賬戶余額也好于預(yù)期，為 18.95 億日元，由于在新冠大流行后企業(yè)和消費(fèi)者支出回升，有助于抵消全球需求放緩對出口的打擊。

　　法國興業(yè)銀行首席全球外匯策略師 Kit Juckes 指出，日本央行已經(jīng)受困在通縮中很長時間，但他們?nèi)钥赡芸紤]下周進(jìn)一步調(diào)整收益率曲線控制政策。如果日本央行采取行動，這將增加美元/日元的下行潛力。

　　金市

　　本周金價(jià)震蕩小幅攀升，金價(jià)在 1960 美元附近持穩(wěn)，全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，以及漂亮國首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)高于預(yù)期進(jìn)一步支持了金價(jià)。在紐約商品交易所 8 月期貨在 1960 美元找到堅(jiān)實(shí)支撐后，黃金市場本周收盤上升近 0.4%；COMEX 8月黃金期貨收跌 0.07%，報(bào) 1977.20 美元/盎司，本周累漲 0.38%。

　　然而，由于美聯(lián)儲進(jìn)一步升息的風(fēng)險(xiǎn)和美元走強(qiáng)令黃金承壓，分析師短期內(nèi)不太看好黃金。道明證券資深大宗商品策略師 Daniel Ghali 表示，“金價(jià)在相當(dāng)溫和的區(qū)間內(nèi)交投后很脆弱。” “所有人都在關(guān)注利率決定以及經(jīng)濟(jì)預(yù)測聲明所暗示的前景。”

　　OANDA 高級市場分析師 Edward Moya 表示，暫停加息將利好黃金板塊。“對黃金而言，我們將看到更多樂觀情緒，認(rèn)為美聯(lián)儲已經(jīng)結(jié)束行動�！� “美聯(lián)儲似乎可能會暫停緊縮周期，如果最新預(yù)測仍然樂觀，即通脹將大大接近目標(biāo)，這對黃金多頭來說可能是個好消息。隨著金價(jià)可能突破 1950 美元至 2000 美元的交易區(qū)間，金價(jià)波動性應(yīng)會上升�！�

　　另一方面，Ghali 指出，任何鷹派意外都可能意味著黃金將遭到大幅拋售。“最近的倉位增加了下周意外加息的可能性。一群基金經(jīng)理可能會受到加息的影響。金價(jià)跌破1940美元將意義重大�！�

　　RJO Futures高級市場策略師 Frank Choll表示，黃金市場已在 1950 美元形成底部，其是一個堅(jiān)實(shí)的支撐。“現(xiàn)在很大程度上取決于美元�！� “8月份的黃金合約需要高于2000美元才能給人更多信心�！�

　　渣打銀行貴金屬分析師 Suki Cooper 周五（6月9日）表示，由于投資者在季節(jié)性消費(fèi)放緩期間缺乏信心，夏季期間黃金可能會緩慢下跌�！包S金市場處于舒適區(qū)間，雖然尾部風(fēng)險(xiǎn)可能推高價(jià)格，但年底前的下行風(fēng)險(xiǎn)越來越大�！� “我們相信底部得到了很好的支撐；反過來，價(jià)格更有可能下跌，而不是暴跌�！� 渣打銀行預(yù)計(jì)第二季黃金均價(jià)為 1975 美元，第三季為 1925 美元。

　　原油市場

　　紐約商品交易所 7 月交割的西德克薩斯中質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格下跌1.12 美元，跌幅為 1.6％，收于每桶 70.17 美元。按照最活躍合約計(jì)算，本周 WTI 原油期貨價(jià)格下跌2.2％。消息稱，漂亮國和伊朗可能即將達(dá)成一項(xiàng)臨時核協(xié)議，這可能會解除漂亮國對伊朗石油出口實(shí)施的制裁。

　　兩名消息人士表示，伊朗和漂亮國即將達(dá)成一項(xiàng)臨時協(xié)議，以減輕對伊朗的一些制裁來換取伊朗減少鈾濃縮活動。據(jù)一名伊朗官員和一名了解談判情況的人士稱，談判直接在漂亮國領(lǐng)土上進(jìn)行，這標(biāo)志著外交進(jìn)程中的一個顯著進(jìn)展。

　　根據(jù)協(xié)議條款，伊朗將承諾停止純度為 60% 及以上的鈾濃縮活動，并將繼續(xù)與國際原子能機(jī)構(gòu)合作，監(jiān)督和核查其核項(xiàng)目。作為交換，德黑蘭將被允許每天出口至多 100 萬桶石油，并可以動用其在國外的收入和其他被凍結(jié)的資金。然而，白宮隨后否認(rèn)了漂亮國和伊朗即將達(dá)成協(xié)議的報(bào)道。

　　總結(jié)來說，下周是今年股市最關(guān)鍵的一周之一，如果周二（6月13日）錄得疲軟的 CPI 數(shù)據(jù)，那么這可能會推動外匯、黃金和指數(shù)大幅走高，因?yàn)檫@將支撐緊縮周期暫停的預(yù)期。在主要貨幣中，鑒于歐洲聯(lián)儲和加拿大央行本周的鷹派利率決議，以及油價(jià)反彈的可能性，市場看好澳元/美元以及加元/美元。緊接著是各大央行密集開會，從周三（6月14日）的美聯(lián)儲開始，隨后是周四（6月15日）的歐洲央行，然后是周五（6月16日）的日本央行。漂亮國方面，除了 CPI 數(shù)據(jù)和利率決議本身，值得注意的還有季度成員預(yù)測、更新后的點(diǎn)陣圖和新聞發(fā)布會，皆令人拭目以待。