美聯(lián)儲日前公布的會議紀要顯示,約有半數(shù)的聯(lián)儲官員支持在2013年底結(jié)束QE政策,但許多官員希望在退出QE前就業(yè)市場前景能出現(xiàn)進一步改善。金頂集團總裁李珩迪出,雖然美聯(lián)儲的政策不會在短期內(nèi)出現(xiàn)比較大的調(diào)整,但箭在弦上,隨時都有可能發(fā)出,對于我國而言則要提早做好準備應(yīng)對。 美聯(lián)儲主席伯南克在會議紀要發(fā)布后發(fā)表的"百年美聯(lián)儲"演講時稱,美聯(lián)儲有必要繼續(xù)維持寬松貨幣政策,因通脹率處于低位且失業(yè)率為7.6%。 會議紀要顯示,美聯(lián)儲決策層官員在如何就量化寬松政策調(diào)整與市場溝通的看法上有分歧,討論的焦點集中在提供一份大體的資產(chǎn)購買計劃執(zhí)行路線圖是否可行?一些官員認為向外界說清楚美聯(lián)儲衡量經(jīng)濟前景的參照變量有不小難度,有一些官員提出引入明確的數(shù)據(jù)指標作為量化寬松政策政策的前瞻性指引,但也有官員表示這樣做可能束縛美聯(lián)儲的決策,而且溝通起來也有困難。 美聯(lián)儲的QE能否順利退場仍充滿了變數(shù)。但是伯南克在卸任之前每一次的喊話,配合每一次公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù),都會對金融市場帶來巨大沖擊。市場對美國實體經(jīng)濟的復(fù)蘇充滿期待,美債收益率上升代表實體經(jīng)濟的改善,受惠于經(jīng)濟回溫的資產(chǎn)更具吸引力。這個趨勢也預(yù)告了美聯(lián)儲維持接近于零的超低利率,到2014年很有可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,而這個轉(zhuǎn)折也讓國際金融市場出現(xiàn)了新的變化,很明顯的一點就是國際黃金價格的跌跌不休。 從目前來看,美元的走高也意味著過去涌向新興市場的熱錢重回美國資產(chǎn)的懷抱,新興市場的股市絕大部分表現(xiàn)黯淡就說明了這一點。資金撤離新興市場而前往成熟市場的移動方向很明確。而資金的撤離,也讓過去被熱錢所困的新興國家出現(xiàn)了經(jīng)濟調(diào)整的困難。 對于目前貴金屬價格的不斷下跌,李珩迪表示,雖然美聯(lián)儲的政策不會在短期內(nèi)出現(xiàn)比較大的調(diào)整,但箭在弦上,隨時都有可能發(fā)出,只是需要更多數(shù)據(jù)支持。對于我國而言則要提早做好準備應(yīng)對。只要市場上有美聯(lián)儲關(guān)于收緊貨幣政策的傳言,黃金價格會一直承壓,但下方的空間不會太大了。而一旦市場發(fā)現(xiàn)時機并不成熟,美聯(lián)儲不會停止量化寬松,那么金銀還會回歸牛市。 根據(jù)此前美國公布的數(shù)據(jù)顯示,美國6月份非農(nóng)就業(yè)崗位增加19.5萬,自去年9月以來月均就業(yè)增加超過了20萬,許多人認為就業(yè)增長需要突破這一關(guān)口,才會使目前約2%的經(jīng)濟增速進一步加快。此外,美聯(lián)儲此前表示將在9月開始縮減其購債計劃,而在就業(yè)數(shù)據(jù)公布前,市場普遍認為美聯(lián)儲可能要到12月才會縮減刺激經(jīng)濟的舉措。 另外,從美國的GDP數(shù)據(jù)來看,目前美聯(lián)儲對2013年第四季度的GDP預(yù)期是同比增長2.3%-2.6%。本周一白宮方面已經(jīng)下調(diào)了對美國GDP增長率的預(yù)期,預(yù)期今年明年GDP將分別增長2.0%和3.1%,低于4月的估計。 值得注意的是,伯南克接下來還將在7月17日出席美國國會眾議院金融服務(wù)委員會的聽證會,并在7月18日出席參議院銀行委員會的聽證會。這兩次證詞講話,仍可能對當前的國際經(jīng)濟形勢以及黃金價格和大宗商品價格的走勢帶來一定的影響。
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