德拉基本周措辭仍無(wú)定論，市場(chǎng)期待9月“大新聞”

　　鑒于英國(guó)投票脫離歐盟已經(jīng)接近一月，而市場(chǎng)仍然充滿著不確定性，因此歐洲央行行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)本周四在新聞發(fā)布會(huì)上的措辭可能仍無(wú)法給出定論。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，歐洲央行9月的會(huì)議才是重中之重。
　　
　　對(duì)于德拉基而言，其“不惜一切代價(jià)”幾乎已成為其口頭禪，而本周四其將再度成為關(guān)注的焦點(diǎn)——?dú)W洲央行屆時(shí)將發(fā)布最新貨幣政策決議，而市場(chǎng)普遍認(rèn)為，此次將不會(huì)發(fā)布任何新的寬松措施。
　　
　　歐洲央行已經(jīng)將每月的債券購(gòu)買額度增加至800億歐元(約880億美元)，希冀以此提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)；而英國(guó)脫歐后最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，因而歐洲央行本月料不會(huì)啟動(dòng)進(jìn)一步的寬松措施；經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英國(guó)“脫歐”可能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成打擊，而歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)仍相當(dāng)脆弱；此外，英國(guó)脫歐可能使得歐元區(qū)越發(fā)高漲的“反歐盟”情緒火上澆油。
　　
　　本周二(7月19日)發(fā)布的德國(guó)7月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)是英國(guó)脫歐后的第一個(gè)重大經(jīng)濟(jì)指數(shù)。該指數(shù)表明，德國(guó)投資者的信心降至2012年11月以來(lái)的最低水平；然而，歐洲央行周二發(fā)布的季度借貸調(diào)查表明，歐元區(qū)銀行業(yè)并未感受到英國(guó)脫歐帶來(lái)的沖擊；估計(jì)銀行業(yè)今年第三季度借貸將以“溫和步伐”增長(zhǎng)。
　　
　　毫無(wú)疑問(wèn)，德拉基在周四講話中，將不得不對(duì)意大利和該國(guó)銀行業(yè)面臨的麻煩“閃爍其詞”，而講話的其他內(nèi)容還包括：歐洲央行6月即將啟動(dòng)的定向長(zhǎng)期再融資操作(TLTRO)。但無(wú)論德拉基此次如何表態(tài)，市場(chǎng)都會(huì)將主要的關(guān)注目標(biāo)移至9月——屆時(shí)歐洲央行將下調(diào)其經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。
　　
　　9月會(huì)議才是重點(diǎn)？
　　
　　美銀美林(BofAML)在報(bào)告中稱，歐洲央行將量化寬松(QE)計(jì)劃延遲到2017年3月后已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)；德拉基此次可能將措辭由“密切監(jiān)視”改為“保持警覺”，以此為9月的會(huì)議造勢(shì)；但德拉基此次也可能僅僅表示“迫切需要對(duì)當(dāng)前狀態(tài)重新檢定�！�
　　
　　英國(guó)巴克萊銀行(Barclays)仍然預(yù)計(jì)，歐洲央行將在今年9月的會(huì)議上啟動(dòng)進(jìn)一步的量化寬松(QE)政策；而花旗(Citi)則預(yù)計(jì)，歐洲央行9月進(jìn)一步寬松的可能性“很大”。
　　
　　花旗銀行分析師Guillaume Menuet上周表示，預(yù)計(jì)9月歐洲央行管委會(huì)的大多數(shù)成員將會(huì)認(rèn)為，通脹持續(xù)低于2%的目標(biāo)，要求歐洲央行將寬松政策的時(shí)限延長(zhǎng)至2017年3月，同時(shí)將主要再融資利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，至-0.1%的歷史低位。