德拉基本周措辭仍無定論，市場期待9月“大新聞”

　　鑒于英國投票脫離歐盟已經(jīng)接近一月，而市場仍然充滿著不確定性，因此歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)本周四在新聞發(fā)布會上的措辭可能仍無法給出定論。市場普遍認為，歐洲央行9月的會議才是重中之重。
　　
　　對于德拉基而言，其“不惜一切代價”幾乎已成為其口頭禪，而本周四其將再度成為關注的焦點——歐洲央行屆時將發(fā)布最新貨幣政策決議，而市場普遍認為，此次將不會發(fā)布任何新的寬松措施。
　　
　　歐洲央行已經(jīng)將每月的債券購買額度增加至800億歐元(約880億美元)，希冀以此提振歐元區(qū)經(jīng)濟；而英國脫歐后最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，因而歐洲央行本月料不會啟動進一步的寬松措施；經(jīng)濟學家預計，英國“脫歐”可能對全球經(jīng)濟造成打擊，而歐元區(qū)的經(jīng)濟仍相當脆弱；此外，英國脫歐可能使得歐元區(qū)越發(fā)高漲的“反歐盟”情緒火上澆油。
　　
　　本周二(7月19日)發(fā)布的德國7月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)是英國脫歐后的第一個重大經(jīng)濟指數(shù)。該指數(shù)表明，德國投資者的信心降至2012年11月以來的最低水平；然而，歐洲央行周二發(fā)布的季度借貸調(diào)查表明，歐元區(qū)銀行業(yè)并未感受到英國脫歐帶來的沖擊；估計銀行業(yè)今年第三季度借貸將以“溫和步伐”增長。
　　
　　毫無疑問，德拉基在周四講話中，將不得不對意大利和該國銀行業(yè)面臨的麻煩“閃爍其詞”，而講話的其他內(nèi)容還包括：歐洲央行6月即將啟動的定向長期再融資操作(TLTRO)。但無論德拉基此次如何表態(tài)，市場都會將主要的關注目標移至9月——屆時歐洲央行將下調(diào)其經(jīng)濟增速預期。
　　
　　9月會議才是重點？
　　
　　美銀美林(BofAML)在報告中稱，歐洲央行將量化寬松(QE)計劃延遲到2017年3月后已經(jīng)是不爭的事實；德拉基此次可能將措辭由“密切監(jiān)視”改為“保持警覺”，以此為9月的會議造勢；但德拉基此次也可能僅僅表示“迫切需要對當前狀態(tài)重新檢定�！�
　　
　　英國巴克萊銀行(Barclays)仍然預計，歐洲央行將在今年9月的會議上啟動進一步的量化寬松(QE)政策；而花旗(Citi)則預計，歐洲央行9月進一步寬松的可能性“很大”。
　　
　　花旗銀行分析師Guillaume Menuet上周表示，預計9月歐洲央行管委會的大多數(shù)成員將會認為，通脹持續(xù)低于2%的目標，要求歐洲央行將寬松政策的時限延長至2017年3月，同時將主要再融資利率下調(diào)10個基點，至-0.1%的歷史低位。