美聯(lián)儲(chǔ)加息信號(hào)半年來最強(qiáng) 華爾街為何仍然不買賬？

　　過去一年多來，美聯(lián)儲(chǔ)決策者一直在敦促投資者為加息做準(zhǔn)備，但他們僅僅兌現(xiàn)了一次。讓決策者失望的是，美國經(jīng)濟(jì)未能像在前幾輪加息周期中那樣維持增長(zhǎng)勢(shì)頭。雖然失業(yè)率已降至5%以下，但通脹率仍低于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
　　
　　“經(jīng)濟(jì)活力不夠，讓美聯(lián)儲(chǔ)無法果斷采取行動(dòng)，”FTN Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Christopher Low日前在客戶報(bào)告中表示。
　　
　　其還指出，然后還有美元。隨著加息預(yù)期升溫，美元不斷走高，侵蝕了跨國企業(yè)利潤(rùn)，從而令美國股市承壓。美元走強(qiáng)和股市走弱導(dǎo)致金融環(huán)境趨緊，經(jīng)濟(jì)失去活力。
　　
　　今年3月，在人民幣貶值和中國資本外流引發(fā)了全球市場(chǎng)恐慌后，美聯(lián)儲(chǔ)官員突然大幅下調(diào)了他們的利率預(yù)期（即所謂的“點(diǎn)陣圖”）。高盛(154.51, -0.19, -0.12%)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱之為二十一世紀(jì)最鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)決定之一。
　　
　　“會(huì)議紀(jì)要彰顯出美聯(lián)儲(chǔ)的溝通是多么地反復(fù)無常，”高盛的Robin Brooks和Michael Cahill在一份報(bào)告中說�！拌b于美元可能大幅升值，美聯(lián)儲(chǔ)很難實(shí)現(xiàn)政策正�；��！�
　　
　　決策者自去年初以來一直在傳遞這一信息，只是后來當(dāng)數(shù)據(jù)顯示他們高估了美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)力時(shí)，他們退縮了。這一場(chǎng)景如今在全球市場(chǎng)再次上演。
　　
　　即使美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要本周發(fā)出了6月份就有可能加息的有力信號(hào)，但是期貨市場(chǎng)、債券市場(chǎng)價(jià)格所體現(xiàn)出的美聯(lián)儲(chǔ)加息概率也只有30%。
　　
　　“在試圖操縱利率方向時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)和其他央行可能會(huì)變成鷹派，但市場(chǎng)說，我們不相信你，”匯豐控股(31.11, -0.24, -0.76%)固定收益研究主管Steve Major說�！敖Y(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)逆風(fēng)和國際環(huán)境都限制了美國利率能走多遠(yuǎn)�！�
　　
　　雖然美聯(lián)儲(chǔ)最新公布的4月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，決策者認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)改善的情況下有可能在下月加息，但是投資者卻感覺障礙很多。
　　
　　例如：6月23日舉行的公投將決定英國是否留在歐盟；經(jīng)過年初信貸推動(dòng)的反彈，中國的增長(zhǎng)勢(shì)頭正在減退；美元再次上漲。
　　
　　一些基金經(jīng)理表示，交易員應(yīng)該開始重新消化美聯(lián)儲(chǔ)加息的因素了。
　　
　　DoubleLine Capital的Jeffrey Gundlach周四稱，美聯(lián)儲(chǔ)的意思是，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)足夠好，可以加息了。
　　
　　不過全球最大資管機(jī)構(gòu)--貝萊德(354.01, 3.44, 0.98%)全球固定收益業(yè)務(wù)首席投資官Rick Rieder說，美聯(lián)儲(chǔ)可能要等到7月份再行動(dòng)，以評(píng)估英國公投的結(jié)果和影響。
　　
　　到目前為止，市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)虛張聲勢(shì)的說法一直是正確的。美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)將長(zhǎng)期聯(lián)邦基金利率預(yù)測(cè)中值從2012年的高達(dá)4.25%下調(diào)至3.25%。