耶倫親密盟友再為美元多頭撐腰 專家提醒一重大風(fēng)險(xiǎn)

　　繼意外鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要之后，美元多頭周四再度收獲重大利好——美聯(lián)儲(chǔ)“三號(hào)人物”杜德利同樣支持最早在6月就加息，美元指數(shù)當(dāng)日再度刷新逾七周高點(diǎn)；但分析師警告稱，近期美元漲勢(shì)過(guò)于凌厲，短線可能出現(xiàn)回調(diào)，此外，一個(gè)重大風(fēng)險(xiǎn)在于，若美元持續(xù)走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)加息計(jì)劃可能會(huì)受到影響，這反過(guò)來(lái)又會(huì)打壓美元。
　　
　　周四(5月19日)紐約尾盤，美元指數(shù)小漲0.2%，報(bào)95.27，稍早曾一度觸及逾七周高位95.50。美元有望第三周上漲，從而創(chuàng)下四個(gè)月來(lái)最長(zhǎng)連漲周數(shù)。
　　
　　衡量美元兌十大主要對(duì)手貨幣表現(xiàn)的彭博美元即期匯率指數(shù)(Bloomberg Dollar Spot Index)微升0.1%，盤中按收盤價(jià)計(jì)算一度觸及3月25日來(lái)最高點(diǎn)；本周迄今累計(jì)升0.9%。
　　
　　Western Union Business Solutions高級(jí)市場(chǎng)分析師Joe Manimbo說(shuō)道：“美聯(lián)儲(chǔ)(FED)是否在6月加息肯定還沒(méi)有敲定，但由于明顯有可能在夏季加息，美元還有進(jìn)一步上升的空間。”
　　
　　紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)周四表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁程度可能足以支持在6月或7月加息。他的講話強(qiáng)化了華爾街對(duì)于聯(lián)儲(chǔ)很快將收緊政策的預(yù)期。
　　
　　杜德利說(shuō)：“加息所需要的許多條件，我們都即將滿足�！倍诺吕�的言論支持了近來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的論調(diào)，即加息將很快到來(lái)。
　　
　　多位通常對(duì)貨幣政策看法不一的決策者現(xiàn)在都表示，6月下次政策會(huì)議時(shí)，加息肯定在考慮之列。
　　
　　杜德利指出：“如果我確信，我自己的預(yù)期正按部就班地變成現(xiàn)實(shí)，那么我認(rèn)為在夏季收緊政策，6-7月的時(shí)間段是個(gè)合理預(yù)期。”
　　
　　杜德利發(fā)表上述觀點(diǎn)后，美元指數(shù)擴(kuò)大漲幅，美股進(jìn)一步下跌，說(shuō)明投資者繼續(xù)押注很快將升息。
　　
　　高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius隨后發(fā)布報(bào)告稱，杜德利的言論預(yù)示著接下來(lái)三次會(huì)議中的某個(gè)時(shí)點(diǎn)加息看上去非常有可能，盡管聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)在6月、7月還是9月采取行動(dòng)難以判斷。
　　
　　高盛表示：“6月加息將需要持續(xù)健康的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是5月份就業(yè)報(bào)告穩(wěn)健。同時(shí)，決策者對(duì)英國(guó)退歐的擔(dān)憂下降，會(huì)議前市場(chǎng)對(duì)加息的隱含概率相對(duì)較高�！�
　　
　　杜德利在美聯(lián)儲(chǔ)政策制定委員會(huì)擁有永久投票權(quán)，市場(chǎng)認(rèn)為他的觀點(diǎn)同美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)的觀點(diǎn)一致。他也被視為耶倫的親密盟友。
　　
　　事實(shí)上，杜德利是近期美元反彈過(guò)程中的一大“功臣”。5月6日美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)糟糕，引發(fā)外界對(duì)美元反彈可能會(huì)戛然而止的擔(dān)憂，但非農(nóng)后杜德利的講話成為美元的“福星”。
　　
　　杜德利當(dāng)時(shí)對(duì)紐約時(shí)報(bào)表示，盡管數(shù)據(jù)顯示，4月非農(nóng)就業(yè)崗位增幅為16萬(wàn)，為七個(gè)月最少；但對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息兩次的預(yù)期是合理的。
　　
　　杜德利指出，就業(yè)數(shù)據(jù)比人們預(yù)料的“略為疲弱”，但就業(yè)數(shù)據(jù)在影響他的經(jīng)濟(jì)前景觀點(diǎn)上“不會(huì)放很大的分量”。
　　
　　負(fù)責(zé)決策的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)下次會(huì)議將于6月14-15日在華盛頓舉行。美聯(lián)儲(chǔ)4月26-27日政策會(huì)議紀(jì)要六次提及“6月”。
　　
　　FOMC周三公布的4月26-27日會(huì)議紀(jì)要顯示：“大多數(shù)與會(huì)者判斷，若后續(xù)數(shù)據(jù)符合第二季經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)、勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況持續(xù)走強(qiáng)以及通脹進(jìn)一步邁向委員會(huì)所設(shè)2%目標(biāo)等條件，那么委員會(huì)在6月上調(diào)聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間可能為合適之舉�！�
　　
　　根據(jù)聯(lián)邦基金利率期貨合約的價(jià)格，美聯(lián)儲(chǔ)在6月加息的可能性本周早些時(shí)候一度低至4%，繼FOMC會(huì)議紀(jì)要公布后，反彈到30%以上。
　　
　　除了杜德利，美元多頭還受到另一名美聯(lián)儲(chǔ)官員言論的支持。里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克(Jeffrey Lacker)表示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息與全球風(fēng)險(xiǎn)“完全消散”的形勢(shì)相符。
　　
　　萊克周四在接受采訪時(shí)說(shuō)： “我認(rèn)為6月份加息的理由很強(qiáng)�！苯衲暝贔OMC沒(méi)有投票權(quán)的萊克表示，在美聯(lián)儲(chǔ)最近兩次會(huì)議都按兵不動(dòng)之后，投資者誤讀了委員會(huì)的意圖。
　　
　　他說(shuō)道：“市場(chǎng)對(duì)我們?cè)?月和4月暫停加息之舉得出了錯(cuò)誤的信號(hào)，他們高估了我們?cè)诮衲暧嘞聲r(shí)間里按兵不動(dòng)的可能性�！�
　　
　　萊克的講話令金價(jià)走勢(shì)雪上加霜。金價(jià)一度觸及的4月28日來(lái)最低的1,244美元/盎司，尾盤收窄跌幅至0.3%，報(bào)1,253.80美元。周三會(huì)議紀(jì)要曾令金價(jià)下挫1.7%。
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行分析師Carsten Fritsch稱：“所有商品遭到重創(chuàng)－銀價(jià)大跌3%，油價(jià)重挫逾2%。看來(lái)有許多投機(jī)性投資正在被出脫，理由是美元走強(qiáng)�！�
　　
　　金價(jià)對(duì)加息高度敏感，升息推高了持有非收益性黃金的機(jī)會(huì)成本，且提振美元，而黃金是以美元計(jì)價(jià)的。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)周四在紐約的一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)會(huì)議上表示，為提高長(zhǎng)期均衡利率，需要提升美國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)增長(zhǎng)率。他沒(méi)有對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在6月再度加息發(fā)表評(píng)論。
　　
　　美元如此漲下去 美聯(lián)儲(chǔ)6月真能加息？
　　
　　在意外鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要發(fā)布后，美元漲勢(shì)進(jìn)一步加劇，但有分析人士指出，這正在評(píng)估經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以確定下次加息時(shí)間的美聯(lián)儲(chǔ)官員所面臨的困境。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派措辭加上貨幣市場(chǎng)立場(chǎng)的隨之轉(zhuǎn)變，令對(duì)沖基金對(duì)于美元將呈現(xiàn)新一輪漲勢(shì)的預(yù)期重燃。
　　
　　如果美元恢復(fù)上漲走勢(shì)威脅到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，對(duì)股市和油價(jià)構(gòu)成壓力，最終削弱提升利率的必要性，則美聯(lián)儲(chǔ)釋放出的6月可能加息的信號(hào)或許就會(huì)造成事與愿違的后果。
　　
　　策略師們表示，美元自2014年年中以來(lái)飆漲的走勢(shì)損害了美國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹前景，導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)推遲到去年12月才將利率從近零水平上調(diào)。
　　
　　從主席耶倫到副主席費(fèi)希爾等美聯(lián)儲(chǔ)官員均曾警告，美元走強(qiáng)會(huì)限制加息步伐。
　　
　　Chapdelaine & Co.駐紐約外匯主管Douglas Borthwick說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)退兩難。美聯(lián)儲(chǔ)不能加息，因?yàn)檫@意味著美元會(huì)走強(qiáng)，同時(shí)也意味著全球通縮壓力。美聯(lián)儲(chǔ)面臨大費(fèi)口舌的壓力，但實(shí)際上能做的不是很多�！�
　　
　　美元反彈可能會(huì)令從海外獲得收益的美國(guó)企業(yè)承受壓力，令過(guò)去一年來(lái)利潤(rùn)下滑的局面更加難以改觀；自2014年中旬美元指數(shù)升值25%，導(dǎo)致美國(guó)的跨國(guó)企業(yè)獲利遭受挫折。
　　
　　假如美元繼續(xù)走強(qiáng)，大宗商品生產(chǎn)商恐遭受打擊。美元周三大漲引發(fā)原油、銅和黃金等大宗商品價(jià)格新一輪暴跌。礦企Freeport-McMoRan Inc.和Dow Chemical Co.股價(jià)下挫，原材料類股跌幅創(chuàng)下兩周來(lái)最大。
　　
　　Fort Washington Investment Advisors Inc.首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家和高級(jí)投資顧問(wèn)Nick Sargen表示：“美聯(lián)儲(chǔ)開了綠燈，但他們不能控制的一件事就是，市場(chǎng)如何對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期做出反應(yīng)。瘋狂的局面在于，假如經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，大家就會(huì)有美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期，然后美元就走強(qiáng)，但這對(duì)經(jīng)濟(jì)又構(gòu)成拖累。”