美聯(lián)儲(chǔ)加息前景如何？得先觀察英國“退歐”公投……

　　美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放6月可能加息的明確信號(hào)，但加息的最終決定權(quán)，卻可能落在英國人手中。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要更多地反映出地方聯(lián)儲(chǔ)主席近期言論，他們一直警告稱，市場并未領(lǐng)會(huì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息信息。不過，美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要令華爾街產(chǎn)生分歧：美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)6月料將加息，但其他人士認(rèn)為，英國退歐公投將使美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，不管公投結(jié)果如何。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要公布前，市場已經(jīng)預(yù)期4月會(huì)議紀(jì)要將釋放鷹派信息，但強(qiáng)調(diào)6月可能加息是出乎意料。安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里恩(Mohamed El-Erian)表示，他們擔(dān)心市場低估了今年加息的次數(shù)。美國聯(lián)邦基金期貨利率顯示，6月加息機(jī)率為27%，一周前僅為4%。
　　
　　三菱聯(lián)合銀行(MUFG Union Bank)首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯凱(Chris Rupkey)稱，美聯(lián)儲(chǔ)向市場發(fā)送了一條毫無依據(jù)的信號(hào)，毫無疑問，即6月加息。但包括埃里恩在內(nèi)的其他人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)是在試圖轉(zhuǎn)變市場預(yù)期，但加息時(shí)機(jī)并不那么確定。
　　
　　埃里恩表示，如果逆向推斷，可以肯定今年美聯(lián)儲(chǔ)將加息，可能加息兩次。但最早加息會(huì)是什么時(shí)候？7月還是6月？事實(shí)上，若公投結(jié)果是英國繼續(xù)留歐，這將增加美聯(lián)儲(chǔ)的信心。在此狀況下，很難判斷美聯(lián)儲(chǔ)究竟會(huì)在6月還是7月加息，因?yàn)橛�國退歐公投在6月23日舉行，正好是在美聯(lián)儲(chǔ)6月14-15日會(huì)議后的一周。
　　
　　貝萊德(BlackRock)首席投資官里德(Rick Rieder)表示，英國退歐或?qū)е旅缆?lián)儲(chǔ)推遲加息。他指出，英國退歐公投前，美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性很低。最新民意調(diào)查顯示，留歐支持率暫時(shí)領(lǐng)先，但也有調(diào)查顯示退歐支持率領(lǐng)先。而令人擔(dān)憂的是，退歐公投前后，市場可能出現(xiàn)大幅波動(dòng)。在此狀況下，美聯(lián)儲(chǔ)仍可能會(huì)投鼠忌器。
　　
　　埃里恩表示，長期來看，英國退歐并非是一個(gè)令人擔(dān)憂的問題，主要存在兩方面原因。其一退歐之后，英國和歐盟料將簽署聯(lián)盟協(xié)議，以維持彼此的關(guān)系。其二，退歐后，英國不再受歐盟政策的牽絆，英國在意的是其成為一個(gè)自由貿(mào)易國后的發(fā)展道路。簡而言之，英國退歐短期會(huì)帶來不確定性，造成市場波動(dòng)，但從長期來看，無需擔(dān)憂。
　　
　　英國退歐一直被視為美聯(lián)儲(chǔ)可能推遲加息的一大因素，目前鑒于近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)，這一因素的重要性也在不斷增加。美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要中向市場傳達(dá)了6月可能加息的強(qiáng)烈信號(hào)。
　　
　　目前，市場聚焦美聯(lián)儲(chǔ)官員之后的講話。雖然他們重申經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是政策決議的決定性因素，但他們的言辭可能有助于市場判斷進(jìn)一步加息時(shí)機(jī)。美聯(lián)儲(chǔ)此前預(yù)計(jì)，今年至少加息兩次，而市場美聯(lián)儲(chǔ)明年才會(huì)再次加息。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士特別關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)一些核心官員的講話，如美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫(Janet Yellen)、副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)以及紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利(William Dudley)。
　　
　　美銀美林資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓遜(Michael Hanson)表示，杜德利的講話是關(guān)鍵。北京時(shí)間周四(5月19日)晚22:30杜德利在紐約參加簡報(bào)會(huì)，討論月度報(bào)告“美國經(jīng)濟(jì)掠影”。費(fèi)希爾將于北京時(shí)間21:30在哥倫比亞大學(xué)發(fā)表演講。6月5日耶倫將在費(fèi)城舉辦的世界事務(wù)委員會(huì)上講話。
　　
　　韓遜強(qiáng)調(diào)，耶倫6月份的講話至關(guān)重要，如果到時(shí)候有任何事件阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息，耶倫可能都會(huì)提及。
　　
　　韓遜最近將美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期時(shí)間從6月推遲至9月。考慮到近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，且經(jīng)濟(jì)不確定性揮之不去。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行策略主管布里格斯(John Briggs)表示，不要對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息抱太大期望。美聯(lián)儲(chǔ)加息仍面臨諸多障礙，即使這些障礙被清除，還有英國退歐公投。
　　
　　除了周四美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，市場還聚焦北京時(shí)間20:30公布的美國至5月14日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，上周公布的人數(shù)意外大增至29.4萬，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，主要是受紐約學(xué)校春假的拖累。目前市場預(yù)計(jì)5月14日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)將回落至27.2萬。美國5月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)也將于同一時(shí)間公布。