美聯(lián)儲縮減QE暗示明年加息中國匯率及貨幣政策直面大考

　　來自中國外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，3月20日人民幣兌美元匯率中間價報6.1460，較前一交易日繼續(xù)大幅下跌109個基點，這已經(jīng)是人民幣兌美元匯率中間價連續(xù)三日創(chuàng)下年內(nèi)新低。與此同時，人民幣即期匯率開盤報6.2099，較昨日收盤價6.1954，大幅下跌145個基點，盤中最高跌幅達386點至6.2340，創(chuàng)近一年新低。截至收盤，人民幣即期匯率報6.2275，下跌321點，連續(xù)四日收跌，跌幅近千點。
　　
　　美國聯(lián)邦儲備委員會19日宣布，從4月起將月度資產(chǎn)購買規(guī)模從650億美元縮減至550億美元，并表示將適時地動用其它必要的貨幣政策工具，來實現(xiàn)價格穩(wěn)定背景之下的勞動力市場的實質(zhì)性改善。首次主持政策會議的美聯(lián)儲新任主席耶倫在新聞發(fā)布會上暗示，美聯(lián)儲應(yīng)該會在2015年春季加息。
　　
　　對此，新興市場尤其是中國的貨幣及經(jīng)濟將面臨哪些巨大挑戰(zhàn)？中國應(yīng)采取哪些措施來應(yīng)對外部貨幣環(huán)境的變化？這些都成為市場關(guān)注的焦點問題。
　　
　　人民幣不會出現(xiàn)
　　
　　大的貶值態(tài)勢
　　
　　美聯(lián)儲繼續(xù)縮減QE以及加息預(yù)期會對人民幣匯率產(chǎn)生巨大沖擊嗎？
　　
　　對此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委昨日在接受《證券日報》記者采訪時指出，美聯(lián)儲會議傳遞出來的信息表明美國經(jīng)濟復(fù)蘇比預(yù)期還要強勁，貨幣政策收緊比預(yù)期要快。對美元來說，未來美元將處于回升階段，尤其是美元兌新興經(jīng)濟市場貨幣的反彈會更加明顯。
　　
　　魯政委指出，對新興經(jīng)濟體貨幣的沖擊分兩種情況考慮，一種是貨幣靈活程度非常高的經(jīng)濟體，眼下的風(fēng)險非常�。涣硪环N是本身靈活程度不高，上一輪美國縮減QE時貨幣未出現(xiàn)過多貶值的經(jīng)濟體風(fēng)險會比較大，這其中也包括中國，但是，由于中國比較特殊，中國的資本賬戶還沒有完全開放，并且擁有大量的外匯儲備，因此，此輪美聯(lián)儲退出QE計劃對人民幣匯率實際上影響不大。可以肯定的是，未來人民幣不可能出現(xiàn)大的貶值態(tài)勢。
　　
　　中國銀行國際金融研究所副所長宗良昨日也對記者表示，由于前期美聯(lián)儲退出QE的預(yù)期不斷增強以及美聯(lián)儲1月份的正式退出QE政策所產(chǎn)生的部分影響已經(jīng)被市場所消化，因此，此次美聯(lián)儲整體上屬于穩(wěn)步的縮減購債政策對市場的影響將會有所減弱。
　　
　　宗良指出，當(dāng)前中國經(jīng)濟基本面良好，一個經(jīng)濟正在起飛的階段，表現(xiàn)在貨幣上會呈現(xiàn)出穩(wěn)定略有升值的態(tài)勢。