央行定調(diào)未來政策:穩(wěn)定通脹預(yù)期 公開市場仍為首選

　　央行近日發(fā)布《2013年二季度貨幣政策執(zhí)行報告》（以下稱 《報告》）稱，下階段將貫徹宏觀穩(wěn)住、微觀放活和穩(wěn)中求進、穩(wěn)中有為、穩(wěn)中提質(zhì)的要求，堅持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策。
　　
　　央行認為上半年中國經(jīng)濟總體平穩(wěn)，轉(zhuǎn)型升級有新的進展，并指出當前物價呈現(xiàn)出一定的結(jié)構(gòu)性特征。
　　
　　對于各類貨幣政策工具的運用，和一季度報告一樣，央行此次仍將貨幣工具中的公開市場操作放在首位，下半年央行或仍將首選公開市場操作來調(diào)控。
　　
　　繼續(xù)引導(dǎo)、穩(wěn)定通脹預(yù)期
　　
　　央行指出，當前關(guān)鍵是要統(tǒng)籌考慮穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風險之間的關(guān)系，促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。物價形勢相對穩(wěn)定，但呈現(xiàn)出一定的結(jié)構(gòu)性特征，對需求擴張也比較敏感，要繼續(xù)引導(dǎo)、穩(wěn)定好通脹預(yù)期。
　　
　　央行稱，受勞動力、服務(wù)、租金價格存在上行壓力等影響，消費物價平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)還不很穩(wěn)固，CPI對總需求變化比較敏感，通脹期比較容易被激發(fā)。6月份CPI即出現(xiàn)一定幅度的反彈，環(huán)比漲幅高于歷史同期均值。
　　
　　不過央行還表示，增強調(diào)控的針對性、協(xié)調(diào)性，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、防風險的平衡點，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的金融環(huán)境和貨幣條件�！皡f(xié)調(diào)性”的表述是不同于一季度貨幣政策報告的新提法。
　　
　　和一季度報告一樣，央行此次仍將貨幣工具中的公開市場操作放在首位。下半年央行或仍將首選公開市場操作來調(diào)控。
　　
　　《報告》稱，“繼續(xù)根據(jù)國際收支和流動性供需形勢，合理運用公開市場操作、存款準備金率、再貸款、再貼現(xiàn)及短期流動性調(diào)節(jié)工具、常備借貸便利等工具組合，管理和調(diào)節(jié)好銀行體系流動性，加強與市場和公眾溝通，穩(wěn)定預(yù)期，引導(dǎo)市場利率平穩(wěn)運行�！�
　　
　　強調(diào)時點流動性安排
　　
　　6月末“錢荒”導(dǎo)致金融機構(gòu)存款利率小幅波動，《報告》顯示，6月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為6.91%。
　　
　　基于國家已經(jīng)取消了貸款利率下限，海通國際首席經(jīng)濟學家胡一帆表示，存款利率自由化只是時間問題，市場已經(jīng)提供了較為寬松的存款利率，官方應(yīng)該首先取消不太敏感項目的存款利率上限，如5年期存款（占存款總額的不到5%）。
　　
　　央行指出，要進一步優(yōu)化金融資源配置、盤活存量，優(yōu)化增量，整合金融資源支持小微企業(yè)等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展，引導(dǎo)貨幣信貸及社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長，同時強調(diào)要做好各時點的流動性安排。
　　
　　《報告》同時指出，要進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融體系配置效率，完善金融調(diào)控機制。繼續(xù)完善市場化利率形成機制，優(yōu)化金融市場基準利率體系，建立健全金融機構(gòu)自主定價機制，逐步擴大負債產(chǎn)品市場化定價范圍，更大程度發(fā)揮市場機制在金融資源配置中的基礎(chǔ)性作用。同時重申“增強人民幣匯率雙向浮動彈性”。
　　
　　6月末，人民幣對美元匯率中間價為6.1787元，比上年末升值1.73%。胡一帆認為，外匯利率有可能在未來3年保持現(xiàn)狀，資本項目會進一步開放，人民幣匯率保持穩(wěn)定的可能性小，未來3年升值1%～3%。