自美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克（Ben Bernanke）在6月議息會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上暗示可能于年內(nèi)開始縮減購(gòu)債規(guī)模，此言一出，立即引起了金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。此后，包括其本人在內(nèi)的多為聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了偏鴿派的言論，可能是出于安撫市場(chǎng)情緒的目的，也有可能是出于對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不足夠強(qiáng)勁的擔(dān)憂。
盡管鴿派言論頻出，許多金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士依舊將9月作為美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的時(shí)間點(diǎn)，而另外的一些也認(rèn)為12月將縮減購(gòu)債。市場(chǎng)對(duì)于具體時(shí)間點(diǎn)或許有些不同，但幾乎清一色的認(rèn)為今年年底前美聯(lián)儲(chǔ)將縮減購(gòu)債。
此次非農(nóng)數(shù)據(jù)的公布給該預(yù)期潑了一盆冷水，此前公布的多項(xiàng)與就業(yè)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均向好，市場(chǎng)預(yù)計(jì)此次非農(nóng)數(shù)據(jù)也將表現(xiàn)強(qiáng)勁。因此遜于預(yù)期的數(shù)據(jù)一公布，就造成金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，美元指數(shù)未經(jīng)瞬間下挫50點(diǎn)以上，金價(jià)也削減此前跌幅。
但仔細(xì)分析該數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)雖然就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)低于預(yù)期，但失業(yè)率卻下滑至7.4%，盡管可能是由于更多人退出勞動(dòng)大軍所致。此外，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅不及預(yù)期，但就業(yè)人數(shù)仍是在增加的，只不過增加幅度小幅下降，這說明就業(yè)形勢(shì)仍在改善。因此認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)因此而推遲縮減購(gòu)債時(shí)間為時(shí)過早。
遜于預(yù)期的非農(nóng)對(duì)QE有多大影響？
ITG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Steve Blitz表示，“非農(nóng)數(shù)據(jù)造成的失望情緒并不足以令美聯(lián)儲(chǔ)暫停縮減QE的腳步�！�
凱投宏觀（Capital Economics）駐多倫多經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth指出，“雖然非農(nóng)數(shù)據(jù)令人失望，但美聯(lián)儲(chǔ)將看到就業(yè)市場(chǎng)累計(jì)的改善。其認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)仍在9月縮減購(gòu)債規(guī)模的軌道上。
諮商會(huì)（Conference Board）宏觀經(jīng)濟(jì)分析師Kathy Bostijancic稱，“就業(yè)的自生性增長(zhǎng)趨勢(shì)很坑足夠強(qiáng)勁以允許沒了聯(lián)儲(chǔ)年底前開始縮減購(gòu)債規(guī)模�！�
當(dāng)然也有機(jī)構(gòu)發(fā)表了不同觀點(diǎn)。LandColt Capital駐紐約執(zhí)行合伙人Todd M. Schoenberger表示，“非農(nóng)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)嚇了一跳。盡管美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施了一些措施，但就業(yè)市場(chǎng)仍舊不夠強(qiáng)勁。對(duì)于華爾街，這是一則糟糕的消息�！�
布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）駐紐約貨幣分析師Marc Chandler稱，“有些人認(rèn)為或者表現(xiàn)出美聯(lián)儲(chǔ)好像將于9月開始縮減購(gòu)債規(guī)模，這些人需要一些自我反省了�！�
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