聯(lián)儲褐皮書看好美經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇

　　美聯(lián)儲在17日發(fā)布的最新一期經(jīng)濟(jì)褐皮書中表示，今年6月至7月間，美聯(lián)儲下轄的12個(gè)地方聯(lián)儲均表示經(jīng)濟(jì)繼續(xù)以“緩慢到溫和”的速度復(fù)蘇，制造業(yè)、房地產(chǎn)和個(gè)人消費(fèi)繼續(xù)保持增長勢頭。這一表述與上一次褐皮書基本一致。褐皮書是各地區(qū)聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)形勢的摸底調(diào)查，為美聯(lián)儲決策提供重要依據(jù)，美聯(lián)儲下一次貨幣政策例會將于7月30日至31日召開。
　　
　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇溫和
　　
　　褐皮書顯示，近期美國大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張，很多地區(qū)新訂單、出貨量和產(chǎn)出都實(shí)現(xiàn)增長。多數(shù)地區(qū)表示整體消費(fèi)開支活動和汽車銷售增加，多個(gè)地區(qū)交通運(yùn)輸表現(xiàn)穩(wěn)定或?qū)崿F(xiàn)增長，部分地區(qū)旅游業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁。
　　
　　對于房地產(chǎn)市場，褐皮書稱美國大多數(shù)地區(qū)住宅市場和建筑活動以“溫和到強(qiáng)勁”的速度增長，商業(yè)地產(chǎn)市場和建筑活動繼續(xù)改善。同時(shí)多數(shù)地區(qū)就業(yè)市場實(shí)現(xiàn)了持穩(wěn)或者有序增長的態(tài)勢。銀行信貸質(zhì)量提升，信貸標(biāo)準(zhǔn)基本不變，總體價(jià)格壓力仍然穩(wěn)定。
　　
　　整體而言，美聯(lián)儲此次公布的褐皮書基調(diào)仍然謹(jǐn)慎樂觀，與上一次褐皮書的表述基本一致。
　　
　　近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)印證了美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭。紐約聯(lián)儲15日公布的報(bào)告顯示，7月份紐約州制造業(yè)指數(shù)從此前的7.84上升至9.46，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場預(yù)期的4.3。分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)從上月的-6.69反彈至3.77，發(fā)貨指數(shù)從6月份的-11.77升至8.96，就業(yè)指數(shù)從6月份的0.00升至3.26。
　　
　　16日公布7月全美住宅建筑商協(xié)會（NAHB）房地產(chǎn)市場指數(shù)增至57，創(chuàng)下2006年1月以來最高水平，同樣好于市場預(yù)期。
　　
　　不過如美聯(lián)儲高層一直以來強(qiáng)調(diào)的一樣，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度還遠(yuǎn)稱不上強(qiáng)勁。美國商務(wù)部17日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月新房開工總數(shù)下滑至83.6萬戶，為2012年8月以來最低水平，分析人士認(rèn)為這表明經(jīng)濟(jì)活動在第二季度大幅放緩。
　　
　　下半年有望提速
　　
　　近期多家華爾街大型金融機(jī)構(gòu)下調(diào)了美國經(jīng)濟(jì)第二季度增速預(yù)期。其中，摩根大通將美國第二季度的經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期由之前的2%下調(diào)至1%，并表示可能進(jìn)一步下調(diào)。高盛也將第二季度美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)0.3%至1.0%。巴克萊將第二季度美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期從之前的0.6%下調(diào)0.5%。
　　
　　金融機(jī)構(gòu)集體下調(diào)美國二季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，主要是由于6月零售銷售數(shù)據(jù)增速大幅下滑。本周一公布的數(shù)據(jù)顯示，6月美國零售銷售額僅增長0.4%增長，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的增長0.8%。剔除汽車、汽油和建筑材料的核心銷售額僅增長0.1%，同樣低于增長0.3%的平均預(yù)期，此外5月的核心銷售額增速也從此前的0.3%向下修正至0.2%。
　　
　　BTIG分析師格林豪斯認(rèn)為，最新零售銷售數(shù)據(jù)使得第二季度經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期變得更加復(fù)雜，當(dāng)季的經(jīng)濟(jì)增速很可能會低于1%，這也將是過去三個(gè)季度以來的經(jīng)濟(jì)增速第二次不及1%。
　　
　　不過不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)下半年美國經(jīng)濟(jì)增速將逐步上升。莫尼塔在最新報(bào)告中將二季度美國經(jīng)濟(jì)增速從1.3%大幅下調(diào)至0.7%，但同時(shí)預(yù)計(jì)第三季度經(jīng)濟(jì)增速將回升至2.8%，四季度維持在2.8%，明年經(jīng)濟(jì)增速提升至3.0%。
　　
　　摩根大通預(yù)計(jì)下半年美國經(jīng)濟(jì)增速將回升至2.5%左右，并稱這將是一個(gè)比較健康的增長水平。美銀美林預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)第三季度增速為1.5%，第四季度以后增長會逐步穩(wěn)固，預(yù)計(jì)提升至2.5%，2014年全年增長約3%。