機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示歐洲并購市場或處于拐點(diǎn)

　　高偉紳律師事務(wù)所（Clifford Chance）2日發(fā)布的最新調(diào)查報(bào)告顯示，盡管經(jīng)濟(jì)持續(xù)不穩(wěn)定、交易數(shù)量仍低于歷史正常水平等因素使謹(jǐn)慎觀望情緒成為并購市場主流觀點(diǎn)，但歐洲的并購市場仍受到亞太地區(qū)投資者的極大關(guān)注。歐洲資產(chǎn)估值相對(duì)偏低，加上歐洲公司出售優(yōu)質(zhì)非核心資產(chǎn)所帶來的機(jī)會(huì)，為有意尋求交易的買家提供了具有吸引力的并購選擇。
　　
　　上述調(diào)查是高偉紳律師事務(wù)所委托經(jīng)濟(jì)學(xué)人信息部進(jìn)行的第二次年度全球并購調(diào)查，收集了涵蓋全球多個(gè)行業(yè)近400家大型企業(yè)的高管的意見，其中逾半數(shù)受訪者所在的公司年收入超過10億美元。
　　
　　調(diào)查顯示，約43%的全球受訪者表示，社會(huì)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的挑戰(zhàn)反而增加了他們?cè)跉W洲進(jìn)行并購的意愿。此外，72%的亞太地區(qū)受訪者認(rèn)為歐洲的資產(chǎn)估值偏低或處于恰當(dāng)水平；71.3%的亞太地區(qū)受訪者預(yù)期未來兩年歐洲資產(chǎn)估值將會(huì)維持不變或出現(xiàn)下降。這表示，未來幾年亞洲投資者仍會(huì)繼續(xù)在處于困境的歐洲尋找收購機(jī)會(huì)。
　　
　　對(duì)于在歐洲市場進(jìn)行收購的動(dòng)力，43.3%的亞太地區(qū)受訪者表示獲取技術(shù)與專業(yè)知識(shí)是重要驅(qū)動(dòng)力之一，特別是在德國等國家。28.7%的受訪者表示，擴(kuò)大市場份額是進(jìn)行收購的另一個(gè)主要驅(qū)動(dòng)力，這一情況在處于亞太地區(qū)成熟市場（如日本）的公司中尤為明顯。26.2%的亞太地區(qū)受訪者表示，獲取強(qiáng)勢(shì)品牌是進(jìn)行收購的重要原因，這也是許多希望拓展業(yè)務(wù)的中國公司所尋求的策略。
　　
　　對(duì)于在歐洲市場進(jìn)行收購的風(fēng)險(xiǎn)，受訪者反饋顯示主要存在三大風(fēng)險(xiǎn)，分別是歐元存續(xù)問題引發(fā)的貨幣匯率波動(dòng)、包括工資和稅項(xiàng)支出在內(nèi)的成本上升以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速較低，部分國家仍然處于經(jīng)濟(jì)衰退等。
　　
　　分行業(yè)看，消費(fèi)品和零售行業(yè)的收購標(biāo)的企業(yè)主要位于意大利和法國，能源行業(yè)主要收購標(biāo)的以德國居多，IT行業(yè)的收購更傾向于在中東歐地區(qū)展開。
　　
　　高偉紳律所總結(jié)認(rèn)為，在經(jīng)歷了艱難的幾年后，歐洲并購市場可能處于轉(zhuǎn)折點(diǎn)。擁有全球業(yè)務(wù)的企業(yè)意識(shí)到歐洲市場存在諸多優(yōu)勢(shì)，無論在基礎(chǔ)設(shè)施、法律體系，還是品牌和勞動(dòng)力質(zhì)量等方面。短期來看，非核心資產(chǎn)出售和補(bǔ)強(qiáng)收購仍將是歐洲并購市場活動(dòng)的主流，但越來越多的證據(jù)顯示投資者正重新聚焦歐洲，這可能帶來可觀的交易機(jī)會(huì)。