美非農(nóng)就業(yè)公布在即 市場(chǎng)盼數(shù)據(jù)慘淡QE緩?fù)?/font>

　　“壞消息就是好消息�！边@是自2008年金融危機(jī)以來(lái)，華爾街屢試不爽的一條“金牌法則”，其邏輯是，令人不滿意的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)量化寬松政策（QE）支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而股票和國(guó)債市場(chǎng)會(huì)從中收益。
　　
　　美國(guó)勞工部將于本周五發(fā)布6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾在6月份的貨幣政策會(huì)議中暗示縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模的一個(gè)重要前提是就業(yè)情況明顯好轉(zhuǎn)。而本次即將發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)是該次會(huì)議以來(lái)第一個(gè)發(fā)布的“重量級(jí)”的就業(yè)數(shù)據(jù)，因此頗受市場(chǎng)關(guān)注。不少機(jī)構(gòu)預(yù)期6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)不及5月，這也許“正中”市場(chǎng)的“下懷”。
　　
　　有市場(chǎng)人士稱：“在一個(gè)‘壞就是好’的世界里，要讓陷入恐慌的股市和債市重新走高，就需要讓世界看起來(lái)離開伯南克就活不下去�！比绱丝磥�(lái)，即將發(fā)布的就業(yè)數(shù)據(jù)與退出QE間的關(guān)系也就不言而喻了。
　　
　　事實(shí)上，由于受到新生入學(xué)等季節(jié)性影響，6月份的就業(yè)數(shù)據(jù)一直較為疲軟。從歷史數(shù)據(jù)看來(lái)，近12年的6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的最好數(shù)據(jù)為2005年的14.6萬(wàn)，而2013年5月的新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為17.5萬(wàn)。因此，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的6月預(yù)測(cè)值均低于前值。
　　
　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈哲思（Jan Hatzius）在最新的展望報(bào)告中寫道“非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)多半會(huì)令人失望”，他預(yù)計(jì)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將新增15萬(wàn)。德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joe LaVorgna也認(rèn)為，考慮到新進(jìn)學(xué)校人數(shù)的變化，預(yù)計(jì)6月新增加非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為14.5萬(wàn)。
　　
　　今年2月，新增就業(yè)人數(shù)沖破了2008年以來(lái)的最高值，達(dá)到了33.2萬(wàn)，不過(guò)隨后三個(gè)月，該數(shù)據(jù)又大幅回落。富國(guó)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·西爾維亞（John Silvia）指出：“2月大幅增長(zhǎng)的數(shù)據(jù)夸大了總體趨勢(shì)，均衡來(lái)看，今年不會(huì)達(dá)到月均增長(zhǎng)19萬(wàn)的目標(biāo)�！彼�預(yù)計(jì)6月將增加15.3萬(wàn)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)，而由于低收入行業(yè)的薪資增長(zhǎng)壓力有限，最大的就業(yè)增長(zhǎng)部分來(lái)源于此。
　　
　　雖然6月新增就業(yè)人數(shù)不及5月似乎已是“命中注定”，不過(guò)一旦數(shù)據(jù)超出預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期可能會(huì)隨即升溫。事實(shí)上，雖然一季度GDP增長(zhǎng)的最終修正值令人大跌眼鏡，但近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎都預(yù)示著美國(guó)正在復(fù)蘇之路上穩(wěn)步前進(jìn)。
　　
　　制造業(yè)方面，美國(guó)制造業(yè)PMI在上半年中有5個(gè)月處在擴(kuò)張區(qū)間，其中6月份美國(guó)制造業(yè)PMI重回榮枯分界線以上，較5月份提高了1.9個(gè)百分點(diǎn)至50.9。而受到房地產(chǎn)市場(chǎng)復(fù)蘇的帶動(dòng)，美國(guó)5月營(yíng)建支出也創(chuàng)下了近四年以來(lái)的新高，較前值增加0.5%至8749億美元。 但值得注意的是，美國(guó)的美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）就業(yè)分項(xiàng)指數(shù)在6月下跌1.4至48.7，創(chuàng)下2009年9月以來(lái)的最低值，這給周五即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)蒙上陰影的同時(shí)，也可能會(huì)令市場(chǎng)重新思考美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的可能性，畢竟就業(yè)才是起決定性作用的大角色。