6月19日，美聯(lián)儲將舉行公開市場委員會（FOMC）會議討論貨幣政策。本次會議最為人關(guān)切的是美聯(lián)儲主席伯南克是否會暗示放緩第三輪量化寬松政策（QE3）。
美聯(lián)儲放緩QE3的猜想已經(jīng)令美國股市成為“驚弓之鳥”，美國時間6月17日，英國《金融時報》發(fā)文預(yù)測伯南克將在此次會議上暗示放緩QE3，就直接引發(fā)美股、美債和美元全線下跌。
6月6日美聯(lián)儲發(fā)布的褐皮書指出“美國整體經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇”。自上次褐皮書發(fā)布以來，美國制造業(yè)擴(kuò)張，消費(fèi)溫和增長，房地產(chǎn)和建筑業(yè)回暖速度較快。總體上說，銀行借貸也在增加，而通脹勢頭仍然得以控制。
但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢頭還難以令伯南克立刻決心放緩QE，褐皮書是FOMC成員判斷美國經(jīng)濟(jì)走勢的重要依據(jù)，各大投行認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)并未顯著好轉(zhuǎn)，因此美聯(lián)儲在19日會議上宣布放緩QE3的可能性不大。
“美聯(lián)儲的QE3還會進(jìn)行一段時間。我們預(yù)計美聯(lián)儲將在今年12月首次宣布下調(diào)資產(chǎn)購買速度，QE3至少將延續(xù)到2014年中期，”蘇格蘭皇家銀行首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易（Louis Kuijs）告訴本報記者。
高盛的分析師簡（Jan Hatzius）同樣預(yù)計稱，“美聯(lián)儲將在本次議息會議上安撫市場，因而將顯示最微小的變化，也即是說下調(diào)2013年的增長和通脹預(yù)測，并將在12月舉行的公開市場委員會會議上首次放緩QE3�！�
在彭博社18日對本次會議的預(yù)測采訪中，受訪專家表示，本次會議的三大看點(diǎn)分別是，美聯(lián)儲不會收窄QE直到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美聯(lián)儲可能會收窄也可能會增加債券購買（即繼續(xù)QE），以及收窄并不意味著貨幣緊縮。
“伯南克本次會議上做出放緩寬松政策暗示的可能性較小，主要是根據(jù)其講話慣例判斷，”中投顧問宏觀經(jīng)濟(jì)研究員馬遙分析說，“此前，美國各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都表現(xiàn)良好，各界一致認(rèn)為伯南克會做出暗示，但是伯南克并未在上次會議上做出，因此這次會議上伯南克仍會秉著謹(jǐn)慎的態(tài)度不會輕易做出暗示。”
在遠(yuǎn)期市場上，VIX指數(shù)表現(xiàn)目前尚屬平穩(wěn)，但可能將在近期之內(nèi)進(jìn)一步上升。美國十年期國債收益率曾在本月17日發(fā)生劇烈上揚(yáng)，但18日它重歸2.19%附近徘徊。上述數(shù)據(jù)表明市場押注的是美聯(lián)儲按兵不動。
但美聯(lián)儲收窄QE3對于新興市場國家來說絕非好事。德意志銀行的策略分析師麥克（Marc Balston）在報告中指出，“隨著對量化寬松政策進(jìn)入尾聲的期待，新興市場國家的資產(chǎn)遭到拋售。在今年之內(nèi)，這一趨勢可能進(jìn)一步加劇。”
“收窄QE將對新興市場產(chǎn)生重要影響，特別是亞洲。因?yàn)镼E導(dǎo)致資本流向亞洲。但中國應(yīng)該會比其他新興市場國家受到的影響來得小，因?yàn)橹袊Y本賬戶還沒有完全開放，”蘇格蘭皇家銀行首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家高路易指出。
高路易稱，不用過于擔(dān)心中國的資本外逃，“因?yàn)橹袊馁Q(mào)易順差和外國直接投資的規(guī)�？捎^。”這意味著資本外逃會是一個暫時現(xiàn)象，不會持久。
德意志銀行的策略分析師麥克也指出，南非、土耳其和烏克蘭將成為QE3退出預(yù)期的重災(zāi)區(qū)。但另一方面，他表示，“反向思考的話，如果對QE3退出的預(yù)期落空，那么拉美地區(qū)相對較低的整體風(fēng)險將意味著最好的投資收益�！�
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