二十國集團(tuán)（G20）會議上各國央行對日元貶值的默許給日元繼續(xù)走低提供了理由。
市場普遍認(rèn)為，美元對日元匯率很有可能將重回100以上，無論從政府政策還是日本經(jīng)濟(jì)整體形勢來看，日元本輪下行似乎遠(yuǎn)沒有結(jié)束，日元對美元跌破100：1或許只是一個時間問題。
日元匯率近百
昨日亞洲匯市開盤，美元對日元匯率高開，盤中一度觸及99.95的高位，但隨后出現(xiàn)寬幅震蕩，截至記者發(fā)稿時，美元對日元匯率約為99.50。
而原本受G20會議上對日元放水政策的影響，市場認(rèn)為日元對美元匯價很有可能在周二跌穿100。G20會議上，各國表示對日本央行史無前例的購債行為表示默許，并未將“日元不該貶值的論斷”列入公報，此舉打開了日元下跌通道。
外匯交易網(wǎng)外匯分析師章大衛(wèi)對本報記者表示：“我原以為日元周二會跌穿100的心理關(guān)口，但市場傳言美元對日元在99.8～100.2之間存在很強(qiáng)的空單，所以盤中觸及高位立刻回落�！�
“日元對美元匯率達(dá)到100：1并不是日元本輪貶值的終點，日元會維持一個震蕩下行的態(tài)勢，除非日元對美元匯率跌穿97，日元破百是大勢所趨。”章大衛(wèi)指出，不過他并沒有指出日元最終的均衡價位。
自上世紀(jì)90年代后期至金融危機(jī)以前，美元對日元匯率一直在100以上，但自金融危機(jī)發(fā)生后美元出現(xiàn)貶值，2008年底，美元對日元跌破90大關(guān)，之后日元一路走強(qiáng)。
強(qiáng)勢日元似乎對長期低迷的日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了雪上加霜的傷痛。去年安倍晉三上臺以來便明確實行以日元貶值為主要手段的刺激政策。而G20峰會對日元貶值大開綠燈，政策面上的利好應(yīng)該充分反映在匯率中，這也符合繼續(xù)看跌美元對日元匯率的預(yù)期。
但從美元對日元的遠(yuǎn)期合約來看，市場似乎對這一政策利好并不買賬，海外交易員甚至普遍認(rèn)為日元將上漲。其中，一個月的遠(yuǎn)期合約中，日元對美元匯率的買方價位為96.8左右，甚至低于97。
一位澳大利亞的外匯交易員Brad Munns則直接將下一個日元交易點位設(shè)置在97.7。
市場與政府的博弈
通常情況下，政策會對市場造成很大的利好或利空。
從目前的情況來看，日本政府在大規(guī)模購債問題上絲毫不存在后退的跡象，而且國際壓力有限，日本央行貨幣政策近期內(nèi)不會有所調(diào)整。
日本央行表示其購債的市場操作主要目標(biāo)是將無抵押隔夜拆借利率變?yōu)榛A(chǔ)貨幣，尋求兩年內(nèi)將貨幣基礎(chǔ)翻倍，每年的基礎(chǔ)貨幣增量在60萬億～70萬億日元，由2012年底的138萬億日元增至2013年底的200萬億日元，同比增長45%。到2014年底，基礎(chǔ)貨幣將增至270萬億日元，同比增長35%。
章大衛(wèi)認(rèn)為，如此大規(guī)模的寬松政策勢必導(dǎo)致日元長期走低。
另外，盡管日本央行實行了史無前例的寬松政策，但該政策是否有助于日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場分歧很大。
盡管國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德曾公開贊揚(yáng)日央行的大膽行為，但金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍對此持悲觀看法。
德國保險公司安聯(lián)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克·海瑟對本報記者表示，日本經(jīng)濟(jì)的問題在于其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和社會結(jié)構(gòu)，單*貨幣政策難以成功，甚至可能適得其反；劍橋大學(xué)金融史教授D'Marie Coffman也對本報記者表示了同樣的擔(dān)心。
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