肖磊：美元黃金市場(chǎng)近期需關(guān)注四點(diǎn)

　　1.美國(guó)國(guó)債卻供不應(yīng)求，說(shuō)明什么問(wèn)題？
 
　　首先，我們看到在全球經(jīng)濟(jì)不夠景氣的情況下，主權(quán)債務(wù)問(wèn)題顯得尤為關(guān)鍵，尤其是自歐元區(qū)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)以來(lái)，歐洲債券市場(chǎng)的吸引力逐漸消退，美國(guó)作為全球最主要的國(guó)債交易市場(chǎng)，其經(jīng)濟(jì)實(shí)力和市場(chǎng)背景的可*性再次受到追捧。
 
　　第二個(gè)是，美元本身的地位比較特殊，危機(jī)期間諸多消費(fèi)者和投資者愿意通過(guò)持有美元來(lái)避險(xiǎn)，再加上歐債問(wèn)題導(dǎo)致的歐洲市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)美元的需求量比較大，導(dǎo)致美元指數(shù)的持續(xù)反彈，而對(duì)美元信心的提振會(huì)讓更多的投資者傾向于投資美國(guó)國(guó)債。一方面可以投資保值，另一方面則可以享受因美元升值帶來(lái)的收益。
 
　　第三個(gè)是，美聯(lián)儲(chǔ)利率接近于零，并屢次重申要將接近于零的利率延續(xù)至2014年末，在這種情況下，逼迫更多的資金選擇略高于存款的投資。而從安全性上考慮，國(guó)債跟存款是差不多的，并且國(guó)債的收益率要高于存款，可以說(shuō)是美聯(lián)儲(chǔ)的低利率及維持低利率的決心讓一些投資者更加堅(jiān)定于投資國(guó)債。
 
　　美國(guó)國(guó)債供不應(yīng)求同時(shí)也說(shuō)明了三個(gè)問(wèn)題：經(jīng)濟(jì)不夠景氣，避險(xiǎn)需求依然存在；全球?qū)?a href=http://m.2m0wy.cn/fx/>美元的依賴性依然很強(qiáng)，暫時(shí)還沒有任何貨幣能夠挑戰(zhàn)美元的地位；美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率的另一個(gè)目的也許是為了推升美國(guó)國(guó)債的吸引力，降低美國(guó)政府的舉債成本。
 
　　2.中國(guó)7月CPI走低，通脹有效控制，黃金還有吸引力嗎？
 
　　我曾今寫過(guò)一篇關(guān)于中國(guó)CPI走勢(shì)與黃金價(jià)格走勢(shì)的文章，主要探討的就是這個(gè)問(wèn)題。
 
　　目前來(lái)看，中國(guó)通脹數(shù)據(jù)得到控制并非是貨幣政策方面起到了一定效果，也不是說(shuō)貨幣的流動(dòng)性降低了。中國(guó)通脹數(shù)據(jù)的下滑主要還是整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境出現(xiàn)了問(wèn)題，一方面消費(fèi)需求降低，另一方面是產(chǎn)能過(guò)剩，再加上外部需求的疲軟，整個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)了停滯。
 
　　黃金價(jià)格理論上來(lái)說(shuō)跟通脹數(shù)據(jù)是掛鉤的，尤其是中國(guó)目前是全球最大的黃金消費(fèi)市場(chǎng)，對(duì)國(guó)際黃金價(jià)格的影響不可忽視。目前來(lái)看，雖然中國(guó)市場(chǎng)貨幣的供應(yīng)量有所下降，但中國(guó)央行已經(jīng)進(jìn)入了降息通道，這個(gè)對(duì)市場(chǎng)的影響還是比較大的，其作用在不久的將來(lái)會(huì)有所體現(xiàn)。
 
　　從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，大宗商品市場(chǎng)并未因經(jīng)濟(jì)不景氣而出現(xiàn)明顯的繼續(xù)下滑趨勢(shì)，國(guó)際原油價(jià)格依然保持在90美元上方，黃金價(jià)格站穩(wěn)了1600美元，全球糧食價(jià)格居高不下，這都說(shuō)明黃金等商品市場(chǎng)的吸引力依然存在。并因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)美國(guó)QE3以及中國(guó)等寬松貨幣政策依然預(yù)期不減，黃金市場(chǎng)在下半年持續(xù)反彈的動(dòng)力和市場(chǎng)基礎(chǔ)顯得更加明朗。
 
　　3.鉑金和黃金價(jià)格的倒掛，這種狀況你認(rèn)為會(huì)持續(xù)嗎？
 
　　近一年來(lái)，黃金價(jià)格跟鉑金價(jià)格的倒掛一直存在，市場(chǎng)原以為這種狀況很快會(huì)被修補(bǔ)，但目前看差距依然比較大，況且這種持續(xù)時(shí)間超過(guò)很多投資者的想象。
 
　　我個(gè)人對(duì)這一現(xiàn)象有兩個(gè)看法。第一個(gè)是鉑金和黃金價(jià)格的倒掛并非兩者的商品屬性產(chǎn)生了變化，其實(shí)鉑金依然比黃金稀少，而且產(chǎn)量供應(yīng)依然有限。所以兩者價(jià)格的倒掛主要體現(xiàn)在金融市場(chǎng)，金融市場(chǎng)對(duì)商品的定價(jià)往往是最具時(shí)效性的，截至目前，黃金的金融性需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了鉑金，而且這種需求的持續(xù)性隨著全球金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定有增不減，也就是說(shuō)是金融需求的差距導(dǎo)致了鉑金和黃金價(jià)格倒掛。
 
　　第二個(gè)是我個(gè)人覺得鉑金和黃金價(jià)格的倒掛其實(shí)并不會(huì)一直持續(xù)下去，如果全球工業(yè)領(lǐng)域的復(fù)蘇在第四季度開始有所起色，鉑金的需求會(huì)慢慢被刺激起來(lái)，鉑金以其自身的不可替代的屬性以及稀缺性，其價(jià)值依然是高于黃金的，這一點(diǎn)需要投資者給予鉑金市場(chǎng)一點(diǎn)時(shí)間。
 
　　4.金價(jià)近日連續(xù)收陽(yáng)，短期、長(zhǎng)期各需采取什么策略？
 
　　我個(gè)人對(duì)黃金投資一直是推薦做中長(zhǎng)線投資的，當(dāng)然，中長(zhǎng)線并不是說(shuō)一次買完，就等著不管了。這其中也是有一定的策略成分，我一般推薦投資者在投資黃金方面最短要以季度為周期，這樣可以避開淡旺季以及短線的一些波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　至于期貨、現(xiàn)貨保證金等杠桿類投資者，主要做好技術(shù)判斷和消息判斷，比如按照一些已公布的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)美國(guó)市場(chǎng)的一些重要消息等，都是一些比較*譜的方法。另外短線投資者更應(yīng)該注意資金的利用效率，這往往是一個(gè)誤區(qū)，很多投資者以為杠桿投資者對(duì)資金的利用效率最高，其實(shí)不然，很多這類投資者頻繁做單，以賭行情為主，結(jié)果一個(gè)月下來(lái)，錢沒有賺到多少，手續(xù)費(fèi)倒是付出不少，這其實(shí)是降低了資金的利用效率。
 
　　但就黃金價(jià)格來(lái)說(shuō)，下半年開始的這一波反彈我個(gè)人是抱有信心的。我在微博上也寫過(guò)相關(guān)評(píng)論，包括黃金白銀市場(chǎng)的年內(nèi)鉆石底已經(jīng)出現(xiàn)等。整體來(lái)說(shuō)，目前是年內(nèi)介入的好時(shí)機(jī)，今年的金九銀十會(huì)格外耀眼。因?yàn)辄S金市場(chǎng)在牛市并未結(jié)束的情況下已經(jīng)低迷了將近一年的時(shí)間。