黃金仍不失其最基本的投資價(jià)值

　　一周概括：本周的市場(chǎng)又是相對(duì)比較平淡的一周，不過(guò)金銀市場(chǎng)仍然表現(xiàn)出了低位筑底，震蕩線上移的趨勢(shì)，收盤前市場(chǎng)突然的大幅上漲使得大部分投資者都有些“喜出望外”。連續(xù)5天都在相對(duì)穩(wěn)定的日線浮動(dòng)的金銀市場(chǎng)，沒(méi)想到在周末收盤前卻出現(xiàn)了戲劇性的突破躍升，顯示了市場(chǎng)低位比較強(qiáng)勁的買盤動(dòng)力。黃金本周整體在1610美元線附近震蕩，最低時(shí)下探至1605美元線，在周末收盤前的這次小幅上揚(yáng)前，最高價(jià)格為1616美元線附近。周五深夜開始的黃金升勢(shì)，使得黃金突破了1620美元線這個(gè)關(guān)鍵阻力位，最高時(shí)甚至錄得1629美元/盎司。白銀則在27.8美元線附近震蕩，最高時(shí)上行至28美元線以上，觸及28.3美元/盎司，最低時(shí)價(jià)格為27.6美元線附近。盡管收盤前金銀市場(chǎng)的小幅升高在本周相對(duì)平淡的走勢(shì)中算是比較大的波幅，黃金最大波幅差不多達(dá)到了20美元，但是整體基調(diào)仍然屬于“區(qū)間盤整中的低位筑底緩步上揚(yáng)”。
 
　　QE3與迷茫的市場(chǎng)
 
　　如果對(duì)我們每一周的評(píng)論都有關(guān)注的話，投資者不難發(fā)現(xiàn)金銀市場(chǎng)在近2個(gè)月是符合我們整體“區(qū)間盤整中的低位筑底緩步上揚(yáng)”。盡管前面的評(píng)論中我們已經(jīng)不厭其煩的對(duì)此趨勢(shì)進(jìn)行了多次的分析和描寫，這里依然提醒投資者注意到這個(gè)趨勢(shì)，即黃金盡管已經(jīng)2個(gè)月走勢(shì)比較平穩(wěn)，但是低位的支撐位卻在不斷上移，從早先的1550 至中期的1570，再到現(xiàn)在1600美元線，雖然阻力位上一直維持在1640美元線，但是支撐位卻是在不斷的上行。而且這還是在QE3不斷落空的情況下發(fā)生，這無(wú)疑在宣告一個(gè)事實(shí)：即在基本面上黃金的支撐是比較牢固的。
 
　　那么，未來(lái)能不能走出目前這種比較疲憊的“區(qū)間盤整”態(tài)勢(shì)，或者黃金能否突破1640美元線，并且在后面的走勢(shì)中重新回到1700美元線以上呢？這是大家普遍關(guān)心的問(wèn)題。到目前為止，2012的黃金價(jià)格僅僅上升了3%，穩(wěn)于1612美元線附近，這是過(guò)去10年來(lái)上半年表現(xiàn)最差的一年。從2008年底到2010年3月，即QE1期間，黃金價(jià)格上升了近1/3；在QE2期間，即從2010年11月至2011年3月，黃金價(jià)格上漲了17%；而從2011年3月到2012年8月，黃金價(jià)格卻從最高的1900美元線附近回落至現(xiàn)在1600美元線附近。市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)，如果未來(lái)QE3推出，那么黃金價(jià)格將上行至1800美元線附近震蕩。
 
　　從過(guò)去各種 QE 的推出和黃金價(jià)格中，不難看出QE2之后黃金至1900美元線以上時(shí)，市場(chǎng)有過(guò)度夸張QE2的貨幣貶值效應(yīng)，也存有提前消化QE3的影響的因素，所以黃金價(jià)格才被推高至1900美元線附近震蕩。而目前大家所謂比較疲憊的“黃金區(qū)間盤整”其實(shí)是一個(gè)理性的回調(diào)。希望提醒投資者的是，黃金最基本的作用是作為低于通貨膨脹的一項(xiàng)投資產(chǎn)品，即便沒(méi)有QE3，沒(méi)有全球貨幣繼續(xù)超發(fā)時(shí)，其最基本的功能也不會(huì)喪失。而2012年上半年黃金漲幅3%，恰恰反應(yīng)了這個(gè)事實(shí)。即2012年上半年全球居民價(jià)格指數(shù)CPI漲幅為1.81%,而黃金價(jià)格3%的漲幅不僅抵御了CPI，而且還比相類型的國(guó)家債券收益率高一些。從這些基本事實(shí)出發(fā)，可以很清晰的得出，黃金在基本面上的支撐作用，和為那些長(zhǎng)線持有黃金的投資者提供的避險(xiǎn)作用。
 
　　金銀正前方
 
　　當(dāng)市場(chǎng)相對(duì)穩(wěn)定的時(shí)候，金銀短線上往往跟美指和歐元走勢(shì)關(guān)聯(lián)性加強(qiáng)，本周美元指數(shù)波動(dòng)也比較小，先是從82緩慢上升至82.6，隨后又回落至82.3，市場(chǎng)幾次的上下起伏都是跟隨美指的波動(dòng)而移動(dòng)。而作為在美指中加權(quán)比重接近60%的歐元，未來(lái)的走勢(shì)仍然會(huì)對(duì)金銀市場(chǎng)有比較大的影響。如果，歐洲債務(wù)問(wèn)題持續(xù)得不到改善，歐元繼續(xù)走跌的話，金銀或許會(huì)承受比較多的壓力，重新回落至1600美元線以下。但是從低位支撐位不斷加固上揚(yáng)趨勢(shì)來(lái)看，未來(lái)即便歐元大幅下挫，從1.24美元跌落至1.20美元的話，黃金仍然會(huì)穩(wěn)定在1600美元線上下，即1590 – 1610 美元區(qū)間。白銀則明顯表現(xiàn)出了比較穩(wěn)定的緩慢上行趨勢(shì)，未來(lái)建議關(guān)注27.6 – 28. 3美元區(qū)間。