QE3：美聯(lián)儲玻璃門里的工具

　　備受爭議的美國第二輪量化寬松政策(QE2)結(jié)束之后，有關(guān)第三輪量化寬松政策(QE3)的猜測一直在市場存在。
 
　　QE3真的會來嗎？
 
　　美聯(lián)儲主席伯南克周二稱，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍是脆弱的，需要低利率來推動經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢增長并拉低失業(yè)率。此外，他還表示，歐債危機(jī)和其他因素正在拖累美國經(jīng)濟(jì)。伯南克延續(xù)寬松貨幣政策的講話并無新意，而美國美聯(lián)儲理事羅森格倫則認(rèn)為這樣的情況下應(yīng)該“尋求量化寬松政策”以支持經(jīng)濟(jì)。
 
　　羅森格倫的發(fā)言
 
　　QE3，懸在美聯(lián)儲的那扇“玻璃門”里，每一次對它的預(yù)期，都會給市場帶來一小波的波動。周二羅森格倫認(rèn)為下半年美國經(jīng)濟(jì)大幅改善將不太可能，這樣的情況下應(yīng)該繼續(xù)尋求充分的定量寬松政策。受此影響，當(dāng)日的美元指數(shù)承壓，最低觸及82.04的一個月新低。
 
　　但是，這樣的講話似乎還難以撼動美元在高位的盤整，不會形成大幅下跌的格局，在隨后的時間里，美元指數(shù)反彈，收回大部分跌幅。到昨天記者截稿時，美元指數(shù)在82.40和82.50之間震蕩。
 
　　羅森格倫的講話當(dāng)然會引發(fā)市場的猜想，但是目前這樣的講話更深遠(yuǎn)的市場影響力可能還不夠“火力”，據(jù)了解，羅森格倫并沒有投票權(quán)，昨天市場隨著美元指數(shù)的企穩(wěn)，國內(nèi)國際市場上黃金價格出現(xiàn)下跌，國際市場原油價格也是下跌的走勢。
 
　　羅森格倫的擔(dān)心不無道理。上月末美國政府剛剛發(fā)布的二季度GDP報告顯示，經(jīng)濟(jì)增長率為1.5%，雖然這樣的數(shù)據(jù)高于市場普遍預(yù)期的1.2%，但市場有分析認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)減速在預(yù)料之中，畢竟消費(fèi)者開支的增速已降至1年來最低點(diǎn)。上個月的GDP報告出爐時，有分析師認(rèn)為，這可能會推動美聯(lián)儲啟動更多的刺激政策。
 
　　美國經(jīng)濟(jì)的吸引力
 
　　也有更多的人認(rèn)為美國三季度的GDP數(shù)據(jù)會出現(xiàn)更大幅度的反彈。
 
　　雖然羅森格倫對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的問題表示擔(dān)憂，但在歐債危機(jī)陰云籠罩全球經(jīng)濟(jì)的背景下，美國經(jīng)濟(jì)今年的穩(wěn)步復(fù)蘇，已經(jīng)展現(xiàn)了非常大的能量來吸引避險投資者，讓它圈到大量低廉的資本。一位金融界人士此前曾對創(chuàng)下歷史新低的美國國債收益率發(fā)出疑問：“美國用這么低的成本來借錢合理嗎？”
 
　　記者查閱發(fā)現(xiàn)，最近美國發(fā)布的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)其實是好壞參半。從另一個角度來看，在經(jīng)歷了金融危機(jī)和歐債危機(jī)后，市場對美國經(jīng)濟(jì)的看法其實更多是趨向于認(rèn)同其穩(wěn)定性。最近中國本土評級機(jī)構(gòu)中誠信國際發(fā)布的各國評級報告顯示，美國依然獲得最高評級，即AAA等級。中誠信認(rèn)為，獲得這個等級是指受評對象的經(jīng)濟(jì)、財政實力極強(qiáng)，融資渠道暢通，基本不受不利環(huán)境的影響，違約風(fēng)險極低。中誠信國際認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)基本面和信用指標(biāo)依然強(qiáng)勁，特別是美元作為國際儲備貨幣，美國國債在全球金融體系中的標(biāo)桿作用，使其可以繼續(xù)受益于極小的融資風(fēng)險和較低的融資成本。
 
　　美國如果想讓經(jīng)濟(jì)在寬松的貨幣環(huán)境中更加“強(qiáng)勁復(fù)蘇”，QE3沖出大門的可能性其實也并不是沒有可能。但是，有關(guān)“QE”是否推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的分歧目前依然存在。