7月30日訊--美聯(lián)儲(chǔ)將于北京時(shí)間周四(8月2日)凌晨2:15公布利率決議及發(fā)表貨幣政策聲明。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)維持0-0.25%的超低利率至2014年底不變。至于是否推出新一輪寬松措施方面，投資者心中沒底。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)公布的7月會(huì)議紀(jì)要及不久前延長扭轉(zhuǎn)操作策略時(shí)限，祭出新一輪寬松措施的可能性較低。
但是，萬一美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)，那么這些救市招數(shù)又將是什么呢？
以美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben S. Bernanke)為首的決策者可能再次考慮降低銀行準(zhǔn)備金利率，以此降低短期借貸利率，并刺激持續(xù)減速中的美國經(jīng)濟(jì)。
伯南克曾在7月17日赴國會(huì)作證時(shí)提到，為壓低連續(xù)3年多處于80%高位的失業(yè)率，將準(zhǔn)備金率從目前的0.25%下調(diào)，是美聯(lián)儲(chǔ)可能采取的數(shù)個(gè)寬松措施之一。相比之下，伯南克2月曾告訴國會(huì)，調(diào)降銀行準(zhǔn)備金率恐怕會(huì)逼走逼走短期貨幣市場(chǎng)投資者。
曾在美國里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)任經(jīng)濟(jì)學(xué)家的杰富瑞公司(Jefferies & Co。)首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ward McCarthy表示，“美聯(lián)儲(chǔ)正在考慮這么做�！�
他指出，歐洲央行(ECB) 7月5日決定將存款利率降至零，是美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)這項(xiàng)策略重新感到興趣的原因，但他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上不大可能會(huì)調(diào)降這項(xiàng)利率。
美聯(lián)儲(chǔ)曾在2008年12月將基準(zhǔn)利率降至0.25%，并大肆購買2.3萬億美元資產(chǎn)，此刺激處于金融風(fēng)暴中的經(jīng)濟(jì)。本周美聯(lián)儲(chǔ)決策者正在尋找新的貨幣刺激工具。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度經(jīng)濟(jì)增長降至1.5%。
曾任美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的摩根大通(JPMorgan Chase )首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利(Michael Feroli)表示，“美聯(lián)儲(chǔ)決策者已忍無可忍，或許在物色他們可實(shí)行的任何選項(xiàng)。你無法排除任何可能性，因?yàn)樗麄儗㈤_足馬力，嘗試能力范圍內(nèi)的每樣事情�！�
費(fèi)羅利指出，美聯(lián)儲(chǔ)在即將登場(chǎng)的會(huì)議中，可能重申將低利率維持至2014年底后，另一個(gè)選項(xiàng)將是伯南克此前提及的“新一輪大規(guī)模購債行動(dòng)”。
全世界央行都在“彈藥庫”中尋找新式武器，以便阻止經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步喪失動(dòng)能。美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)決策會(huì)議，比歐洲央行行長德拉基(MarioDraghi)的管理委員會(huì)(Governing Council)和英國央行(BOE)行長金恩(Mervyn King)的貨幣政策委員會(huì)(MPC)早一天結(jié)束。但這些貨幣政策決議均處于“24小時(shí)”之內(nèi)。
歐美英三大央行上次貨幣政策會(huì)議中，美聯(lián)儲(chǔ)宣布延長“扭轉(zhuǎn)操作”(OT)計(jì)劃實(shí)施期限及資產(chǎn)負(fù)債表上的資產(chǎn)到期日；歐洲央行降息25個(gè)基點(diǎn)至0.75%；英國央行則擴(kuò)大500億英鎊購債規(guī)模。
一國央行調(diào)降支付超額準(zhǔn)備金的利率，讓金融機(jī)構(gòu)有合理理由把錢轉(zhuǎn)去放貸，獲取更高的報(bào)酬。此舉的目標(biāo)是擴(kuò)大信貸供給并加速經(jīng)濟(jì)增長。
隨著美聯(lián)儲(chǔ)從銀行業(yè)購買債券，借此拉低長期利率，超額準(zhǔn)備金率持續(xù)走高。美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，美聯(lián)儲(chǔ)這類的準(zhǔn)備金總額達(dá)1.49萬億美元，相較之下，2010年年底時(shí)為9910億美元，2007年年底時(shí)只有24億美元。
據(jù)蘇格蘭皇家銀行證券公司(RBS SecuritiesInc。)美國衍生性商品策略部主管Jim Lee表示，交易圈都在揣測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將跟進(jìn)歐洲央行，壓低美國的短期利率。美國聯(lián)邦基金有效利率27日下滑至14個(gè)基點(diǎn)，低于5日的17個(gè)基點(diǎn)。
Lee指出，“本月短期美債引發(fā)需求的部分原因，在于市場(chǎng)猜測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將尾隨歐洲央行調(diào)降超額準(zhǔn)備金利率(IOER)，歐洲貨幣市場(chǎng)也風(fēng)平浪靜�！�
美國兩年期國債收益率7月27日?qǐng)?bào)0.24%，比5日的0.29%低，12月到期的歐洲美元(eurodollar)期貨隱含殖利率期間則降低約10個(gè)基點(diǎn)。
Lee指出，“很明顯市場(chǎng)在買進(jìn)一些，以免美聯(lián)儲(chǔ)真的調(diào)降IOER�！泵缆�(lián)儲(chǔ)從2008年12月起便將這項(xiàng)利率維持在25個(gè)基點(diǎn)至今。
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