期權(quán)需穩(wěn)步推出 匆匆上馬或埋隱患

　　有行業(yè)資深觀察者表示，人才不足難以有效引導(dǎo)客戶，如期權(quán)匆忙推出，反而會(huì)變成由客戶引導(dǎo)的投機(jī)性更強(qiáng)的市場(chǎng)
 
　　近日“期權(quán)”在眾媒體和業(yè)界之內(nèi)喧囂，一時(shí)間形成一股期權(quán)熱潮，很多業(yè)內(nèi)人士都在敦促盡快推出期權(quán)。
 
　　不過在熱鬧背后，也有冷靜的聲音，有期貨業(yè)資深觀察者對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，不建議期權(quán)匆匆推出，由此形成投機(jī)性較強(qiáng)的博弈市場(chǎng)。他表示，由于國(guó)內(nèi)期權(quán)方面儲(chǔ)備人才不足，難以有效引導(dǎo)客戶正確投資期權(quán)，反而會(huì)被客戶巨大的需求帶動(dòng)，從而變成由客戶引導(dǎo)成為投機(jī)性更強(qiáng)的市場(chǎng)。
 
　　期權(quán)需穩(wěn)步推出
 
　　有專家表示，期權(quán)肯定是金融領(lǐng)域發(fā)展的必然趨勢(shì)。而且期權(quán)的推出將使市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)以期貨、期權(quán)為主要工具的避險(xiǎn)鏈條，使期貨公司投資產(chǎn)品的策略性大大增強(qiáng)，進(jìn)而促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)真正“落地”。期權(quán)、期貨、現(xiàn)貨的三足鼎立可以提供給市場(chǎng)一個(gè)完整的避險(xiǎn)工具鏈，如果沒有期權(quán)的話，很多產(chǎn)品和策略就無法達(dá)成。
 
　　而對(duì)于業(yè)內(nèi)敦促盡快推出期權(quán)的聲音，接受記者采訪的期貨業(yè)資深觀察者表示，期權(quán)和股指期貨一樣，都是比較復(fù)雜的策略性部分，期權(quán)的發(fā)展是需要期貨搭臺(tái)為基礎(chǔ)的，需要期貨的盡早鋪墊，而期貨的基礎(chǔ)搭好后，相關(guān)人才會(huì)順理成章地進(jìn)入期權(quán)市場(chǎng)操作，但實(shí)際上，國(guó)內(nèi)實(shí)際操作過期權(quán)的人才并不多，這就需要監(jiān)管層和期貨公司做好充分的準(zhǔn)備。
 
　　他表示，期貨是一個(gè)二乘二的概念，走多空，期權(quán)則是小多小空的概念。如果期權(quán)匆匆上馬，可能會(huì)很快形成博弈市場(chǎng)，到時(shí)候期權(quán)的發(fā)展可能會(huì)跟不上客戶巨大的需求。而從業(yè)人員是行業(yè)和市場(chǎng)的良知，該人士擔(dān)心期貨公司和市場(chǎng)受到的嚴(yán)厲監(jiān)管時(shí)間太久，而且禁止從業(yè)人員交易期貨的時(shí)間也太久，期權(quán)推出后，難以引導(dǎo)客戶健康有效地進(jìn)行期權(quán)交易，反而會(huì)被客戶引導(dǎo)成為投機(jī)性較強(qiáng)的市場(chǎng)。
 
　　近日，有交易所人士曾指出，期權(quán)客戶可能更容易開發(fā)，如果從買期權(quán)入手來開發(fā)客戶，客戶的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)擴(kuò)大，一般投資者較為容易接受，因此期權(quán)推出后，整個(gè)市場(chǎng)的客戶數(shù)量會(huì)大幅度增加，開發(fā)成本也會(huì)降低。
 
　　投資者教育要跟上
 
　　有期貨公司老總認(rèn)為，期權(quán)對(duì)投資者也是一個(gè)挑戰(zhàn)，當(dāng)期權(quán)真正成為手中的投資工具時(shí)，需要有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制理念。因此整個(gè)期貨業(yè)在儲(chǔ)備自身人才的同時(shí)，也要對(duì)投資者進(jìn)行系統(tǒng)的培訓(xùn)，在投資者的培育方面也要下功夫。此前股指期貨上市前后，已有這方面的成熟經(jīng)驗(yàn)，比如設(shè)立投資者適當(dāng)性制度等。
 
　　他提醒投資者，期權(quán)的交易策略比較多，一般的投資者在操作的過程中需要循序漸進(jìn)，要依*期貨公司的幫助和指導(dǎo)，這樣會(huì)避免和減少惡性競(jìng)爭(zhēng)。此外，期權(quán)仍然需要逐漸增強(qiáng)社會(huì)的認(rèn)知度，從投資者到做期權(quán)的國(guó)企，還有監(jiān)管層對(duì)相關(guān)的創(chuàng)新也需要有一個(gè)容忍度。
 
　　據(jù)了解，期權(quán)的推出將改變目前期貨市場(chǎng)以散戶為主的投資者結(jié)構(gòu)。因?yàn)槠谪浐霞s主要取決于合約品種和交割月份，而期權(quán)需要考慮三方面因素——品種、月份、權(quán)利金，這種權(quán)利金可以組成和多種多樣不同的方式，由此帶來不同的投資策略組合，而操作這些組合的一定是專業(yè)的機(jī)構(gòu)。