我國內(nèi)地黃金進(jìn)口創(chuàng)新高并非和金價(jià)大幅回調(diào)“偶遇”,從其他市場出逃的資金以及內(nèi)地黃金廠商的囤購或許是進(jìn)口增長迅速的推手 從低迷的地產(chǎn)、A股中擠出的資金似乎想來金市“抄底”。 香港特區(qū)政府統(tǒng)計(jì)處的最新4月數(shù)據(jù)顯示,中國內(nèi)地從香港進(jìn)口黃金再創(chuàng)紀(jì)錄,裝貨量從3月的62913千克躍升到4月的103644.5千克(103噸),增幅高達(dá)65%,高于3月59%的環(huán)比增幅。而根據(jù)Bloomberg的計(jì)算,中國內(nèi)地2012年前4個(gè)月總共從香港進(jìn)口黃金239174千克,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2011年同期的27114千克,同比增幅高達(dá)782%。 和我國內(nèi)地繼續(xù)增長的黃金需求成鮮明對比,另一大傳統(tǒng)的“吸金大戶”——印度今年以來的黃金需求遭到多重因素打擊。新增的黃金消費(fèi)稅和兩次上調(diào)黃金進(jìn)口關(guān)稅及盧比貶值令該國一季度黃金飾品需求年率下降19%,至152噸,投資需求年率下降46%,至55.6噸。除外,印度一季度黃金進(jìn)口量預(yù)計(jì)自去年同期的283噸下降68%,至90噸,而整個(gè)2011~2012財(cái)年,印度的黃金進(jìn)口量僅為655噸,較之前財(cái)年下降32.4%。 中國內(nèi)地上述超越印度的舉動(dòng)主要發(fā)生在國際金價(jià)大幅回調(diào)期間。在內(nèi)地進(jìn)口黃金最火爆的三四月份,紐約和倫敦兩地金價(jià)恰逢從每盎司1790美元左右的年內(nèi)高點(diǎn)回撤的階段,這一波下調(diào)一直持續(xù)到5月16日的每盎司1527美元附近,金價(jià)在5月中下旬到如今6月初才出現(xiàn)反彈的苗頭。有業(yè)內(nèi)人士指出,我國內(nèi)地黃金進(jìn)口創(chuàng)新高并非和金價(jià)大幅回調(diào)“偶遇”,從其他市場出逃的資金以及內(nèi)地黃金廠商的囤購或許是進(jìn)口增長迅速的推手。 一位貴金屬分析師就表示:“在印度黃金需求疲軟之際,中國內(nèi)地的黃金需求能逆勢上升,其中一個(gè)原因可能就是股市和地產(chǎn)資金介入黃金市場,激發(fā)投資需求猛增�!彼忉屨f,在中國的黃金市場,黃金投資需求和飾金需求占主導(dǎo)。而傳統(tǒng)的春節(jié)、五一、中秋、國慶這幾個(gè)節(jié)日所在的月份,飾金需求明顯高于其他月份,4月份之內(nèi)并沒有這些重大節(jié)日,因此可以排除是飾金需求推動(dòng)了進(jìn)口增長。而投資需求對價(jià)格非常敏感,其價(jià)格彈性系數(shù)大,金價(jià)下跌后激發(fā)了逢低買盤。從2011年9月份黃金的歷史高點(diǎn)1920.3美元,到2012年4月份階段性低點(diǎn),金價(jià)已經(jīng)回調(diào)了15%以上,這或許促使了一些抄底資金的介入。 這些抄底的資金中就有可能包括股市里出逃的資金。該分析師指出,A股市場整體從2008年之后就一蹶不振,在缺乏做空機(jī)制的情況下,難以讓股民獲利,故有大量的資金流出股市,并在市場上掀起了一股退出股市潮。而之前很受資金青睞的房地產(chǎn),至2010年國家宏觀調(diào)控以來,資金就開始有序的退出。加之中國投資渠道窄,資本項(xiàng)目尚未完全開放(國內(nèi)資金很難走出去投資),因此可能有股市和房地產(chǎn)資金轉(zhuǎn)入黃金市場。 根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)的《2011年黃金需求趨勢報(bào)告》,去年中國黃金需求為769.8噸,同比上升20%,最大的增長來自投資領(lǐng)域,投資額達(dá)845億元,同比上升69%。可見中國黃金需求的增長,主要受益于投資需求的拉動(dòng)。而今年4月份中國進(jìn)口黃金猛增,也不排除地產(chǎn)和股市資金的介入。 中國內(nèi)地的金商可能也是進(jìn)口的推動(dòng)力之一。上述分析師稱,各類金商產(chǎn)品在國際金價(jià)的基礎(chǔ)上加價(jià)很高,一般是50元~100元/克,有些企業(yè)也并沒有套保的習(xí)慣。不少廠商習(xí)慣于在金價(jià)回調(diào)到一定的價(jià)位后集體囤貨。而4月份是金價(jià)的一個(gè)相對的低點(diǎn),不排除金商集體囤貨、使得內(nèi)地進(jìn)口黃金出現(xiàn)井噴的可能。 此外,他還猜測,雖然我國央行的黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)一直為1054.1噸,與2009年沒有變化,但不排除有暗中購金操作。這是因?yàn)槲覈胄袃?chǔ)備黃金,一般不會(huì)從國際市場直接購買(從之前幾次增加黃金儲(chǔ)備推斷),而是從國有黃金企業(yè)購買,或者自己提煉,因此,單純從數(shù)據(jù)中難以發(fā)現(xiàn)央行購金的蹤跡。不過他表示,目前中國有著33049.71億美元外匯儲(chǔ)備,黃金在外匯儲(chǔ)備中的占比僅為1.7%,明顯低于全球平均水平,從這個(gè)角度反推,中國央行有增加黃金儲(chǔ)備、調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的需求。另外,“陰魂不散”的歐元區(qū)債務(wù)問題,可能會(huì)使中國購入的歐洲債券面臨縮水,這可能會(huì)使中國央行意識(shí)到外匯儲(chǔ)備過于龐大并不是件好事,而黃金無疑成為配置資產(chǎn)的最佳選擇。
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