“發(fā)燙”經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與央行“冷處理”夾擊下 黃金如何生存？

　　上周歐元區(qū)各國采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)一片低迷，失業(yè)率屢屢走高，正當(dāng)市場將歐元與金銀視為“一潭死水”之時，美國4月非農(nóng)就業(yè)報告公布了。增長11.5萬人這一差強(qiáng)人意的數(shù)字仿佛把此前已不敢奢想的美聯(lián)儲(FED)第三輪量化寬松(QE3)重新拉回眼前�，F(xiàn)貨金本周五(5月4日)雖然成功完成V型反轉(zhuǎn)，但一根周陰線已將金市的疲態(tài)顯露無疑。有專家認(rèn)為，在非農(nóng)順風(fēng)助推的背景下，黃金亦難走出令人信服的強(qiáng)健腳步，后市實在難以看好。
 
　　投行見風(fēng)使舵
 
　　法國巴黎銀行(BNPParibas)周二預(yù)期2012年黃金平均價格為1715美元/盎司，2013年均價將為1980美元/盎司，較此前預(yù)期的1855美元和2225美元預(yù)估值出現(xiàn)大幅回落。
 
　　該行在報告中表示，此次下調(diào)金價預(yù)估主要是其對美國貨幣政策前景的預(yù)期出現(xiàn)改變，并稱美聯(lián)儲公開市場委員會(FOMC)4月25日政策聲明中略顯鷹派的措辭。
 
　　該行預(yù)計美聯(lián)儲新一輪寬松政策的推出時機(jī)將至少在第四季度，而非6月份。美聯(lián)儲進(jìn)一步放寬貨幣政策的第一步將是把“近零利率政策延續(xù)至2014年末”的措辭轉(zhuǎn)變成“延續(xù)至2015年中”，這可能最早于10月份出現(xiàn)。此后12月將會出現(xiàn)新一輪的扭轉(zhuǎn)操作。上述操作在6月份發(fā)生的可能性僅為40%。
 
　　匯豐銀行(HSBC)將2012年平均金價預(yù)期下調(diào)5%，至1760美元/盎司，此前預(yù)期為1850美元/盎司；并將2013年金價預(yù)期從1800美元/盎司下調(diào)至1775美元/盎司。
 
　　該行稱，此前，印度珠寶商的黃金需求出現(xiàn)大幅下滑，且市場對于美聯(lián)儲(FED)啟動進(jìn)一步寬松措施的預(yù)期也明顯降溫。
 
　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)將今年黃金價格預(yù)估下調(diào)1%，至1725美元/盎司，稱黃金今年迄今的走勢良好，但并不令人矚目。該行認(rèn)為金價今年四季度將達(dá)到1800美元/盎司的高位，此后將進(jìn)入穩(wěn)步下行的階段。
 
　　該行分析師Nick Moore說：“宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)入更為正常的階段，鑒于黃金依然接近歷史高位水平，我們認(rèn)為投資者將尋覓其他資產(chǎn)�！�
 
　　歐洲央行“冷處理”策略
 
　　大西洋兩岸的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均令人大跌眼鏡，似有誰較誰更糟之態(tài)勢。希臘問題得到暫緩后市場一度不再把歐債問題置于頭等位置。此番歐元區(qū)問題卷土重來后，市場并未過于擔(dān)憂，一切都?xì)w因于歐洲央行的功勞。本周另一大事件是歐洲央行(ECB)利率決議的公布及此后行長德拉基(MarioDraghi)在新聞發(fā)布會上的講話。
 
　　歐洲央行周四宣布維持再融資利率1.00%的水平不變，符合市場預(yù)期。但德拉基在利率決議后的新聞發(fā)布會上強(qiáng)硬的措辭令市場不寒而栗，德拉基稱，歐洲央行管委會并未討論過降息的問題。強(qiáng)硬的言論令歐元大幅跳水，黃金白銀遭遇拋售。
 
　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師DanielBriesemann表示，黃金ETF持倉量減少，短線投資者似乎從市場撤退了。他并稱，"除了堅挺的美元，黃金與風(fēng)險資產(chǎn)的高相關(guān)性似乎是目前推低金價的重要因素。"
 
　　瑞銀集團(tuán)(UBS)在報告中稱，"黃金ETF投資非凡的順應(yīng)力是長期投資者樂觀情緒持續(xù)的證明，在我們看來，毫無疑問買盤已經(jīng)枯竭。"
 
　　不佳的非農(nóng)數(shù)據(jù)代表什么？
 
　　CapitalEconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家PaulAshworth表示，美國4月非農(nóng)人口就業(yè)僅增長11.5萬人，這提高了市場對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇快速消退的恐懼，這和去年此時的情況一致。不過，美國4月失業(yè)率從前值8.2%小幅降低至8.1%，創(chuàng)2009年1月以來新低。
 
　　短期的趨勢似乎是，不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好股市和商品，因前者或令金融市場更接近于額外的貨幣寬松政策。分析師認(rèn)為，周五黃金白銀在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后快速拉升，且走勢超過其他資產(chǎn)，這對苦苦等待金銀回歸其避險交易模式的投資者而言是個令人鼓舞的跡象。