美國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)黃金走勢(shì)的指引：
美國(guó)債券市場(chǎng)近期出現(xiàn)一些明顯變化。美國(guó)國(guó)債價(jià)格走低，原因主要是市場(chǎng)需求減少。隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，投資者提升對(duì)回報(bào)率的要求。美國(guó)國(guó)債的收益率上揚(yáng)。2009年12月31日，美國(guó)10年期國(guó)債的收益率達(dá)到3.91%，是6月11日來的最高。2010年1月8日，美國(guó)10年期國(guó)債的收益率為3.85%。美國(guó)10年期普通國(guó)債(T-note)與10年期通脹保值國(guó)債(TIPS)的收益率差額，是美國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)未來通貨膨脹的預(yù)期。該差額在2009年12月31日達(dá)到2.44%，2010年1月8日該差額為2.47%，顯著超過歷史平均水平2.14%。美國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)未來通貨膨脹預(yù)期走高，支撐黃金價(jià)格上漲。
紐交所投機(jī)商黃金期貨凈多頭：
1月4日當(dāng)周，紐約商品交易所Comex分部黃金期貨的投機(jī)商凈多頭頭寸，下降至230490個(gè)合約。2009年11月30日，該凈多頭頭寸為歷史最高的262331個(gè)合約。
Comex投機(jī)商凈多頭頭寸回撤，說明黃金多頭力量正在調(diào)整。但是，德國(guó)商業(yè)銀行的高級(jí)分析師Eugen Weinberg說，“黃金市場(chǎng)的投機(jī)客凈多頭頭寸仍很高”。
2009年印度黃金進(jìn)口：
筆者搜集的孟買黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)(Bombay Bullion Association)顯示，2009年1-12月印度黃金進(jìn)口總額為205.4噸(如下圖)。世界黃金協(xié)會(huì)關(guān)于印度黃金進(jìn)口的數(shù)據(jù)大大高于孟買黃金協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)。兩者采集數(shù)據(jù)的方法不同，并代表不同的市場(chǎng)。2009年4月底的印度的Akshaya Tritiya佛陀滿月節(jié)是印度4月進(jìn)口大幅上升的原因。9月印度黃金進(jìn)口上升是因?yàn)樯碳覟?0月份的節(jié)日做準(zhǔn)備。10月份印度進(jìn)口黃金有所下降，是因?yàn)楣?jié)日需求應(yīng)該基本結(jié)束了。12月，印度黃金進(jìn)口初步數(shù)據(jù)為32-35噸。第4與第1季度為印度傳統(tǒng)黃金消費(fèi)旺季，黃金進(jìn)口上升為情理之中。但是，印度的黃金進(jìn)口可能比去年的420噸減少51.10%。
中國(guó)在2009年上半年超過印度，成為世界第1大黃金消費(fèi)國(guó)。但是，印度黃金進(jìn)口數(shù)據(jù)仍是黃金投資者分析黃金價(jià)格走勢(shì)的重要線索�？磥�，今年的印度黃金消費(fèi)不會(huì)使多頭的黃金投資者得到支持。高價(jià)格無疑遏制了印度的黃金需求，并在相當(dāng)大程度上反映出世界黃金實(shí)物需求的整體狀況。
預(yù)計(jì)2010年第1季度，印度的黃金進(jìn)口仍將維持較高水平。這對(duì)黃金價(jià)格形成有力支撐。
不過，印度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是個(gè)謎。1月1日孟買黃金協(xié)會(huì)主席Suresh Hundia剛說印度2009年的黃金進(jìn)口為200噸多一些。1月4日該主席改了口，修正了印度2009年黃金進(jìn)口數(shù)據(jù)，為300-350噸。據(jù)說有幾家規(guī)模較大的交易商的數(shù)據(jù)之前無法獲得。
美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告：
1月8日周五，美國(guó)將發(fā)布新的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。分析師表示，若12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)如像11月一樣下降，可能將進(jìn)一步提升市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前升息的預(yù)期，美元則有望延續(xù)12月以來的漲勢(shì)。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國(guó)12月非農(nóng)失業(yè)率將達(dá)到10.1%。美國(guó)12月失業(yè)率數(shù)據(jù)是一項(xiàng)重磅數(shù)據(jù)。美元與黃金都會(huì)受到影響。
因?yàn)榫蜆I(yè)情況是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中最后一環(huán)鏈條，所以如果就業(yè)好轉(zhuǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇就更加明確。目前看來，今晚美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告利好的可能性更大一些，美元可能受到支撐，黃金可能將承壓繼續(xù)下行。
總的來看，2010年上半年，黃金價(jià)格仍將呈現(xiàn)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。上半年黃金上漲的趨勢(shì)判斷，有幾個(gè)理由：1、美國(guó)天量的貨幣供給；2、通脹預(yù)期抬頭；3、美國(guó)低利率；4、黃金實(shí)物需求旺盛。只有美元走勢(shì)有點(diǎn)不確定性。所以，上半年看漲。2010年下半年，隨美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)真正開始加息，其它投資產(chǎn)品回報(bào)率上升，黃金價(jià)格將轉(zhuǎn)頭向下。
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