風(fēng)險(xiǎn)升水小幅提升 金價(jià)短期沖高仍有壓力

　　4月22日亞洲時(shí)段的交易中，國際黃金現(xiàn)貨價(jià)格小幅上揚(yáng)，維持于885美元/盎司一線。油價(jià)自本周以來的劇烈動蕩加之美國銀行業(yè)可能面臨新的不確定性為金價(jià)提供了“風(fēng)險(xiǎn)升水”。

　　不過有分析師認(rèn)為，金價(jià)在經(jīng)歷四周的連續(xù)下滑后雖有持穩(wěn)跡象，但股市波動和信貸市場違約情況所代表的市場整體風(fēng)險(xiǎn)已有緩解，因此短期內(nèi)并不具備快速上揚(yáng)的動力。

　　風(fēng)險(xiǎn)升水小幅提升

　　現(xiàn)貨金價(jià)經(jīng)歷連續(xù)四周的下滑后，本周(截至24日)出現(xiàn)了暫時(shí)企穩(wěn)的跡象。截至北京時(shí)間22日17點(diǎn)39分，倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)于885.35美元/盎司，上漲1.80美元。日內(nèi)最高價(jià)為887.75美元/盎司。

　　同日上期所黃金期貨成交最活躍的0912合約收盤下跌0.23%，收報(bào)195.31元/克。

　　當(dāng)天的黃金市場顯得較為平淡。分析師認(rèn)為，實(shí)貨需求有助抵消避險(xiǎn)買盤減弱的影響，對金價(jià)構(gòu)成支撐。不過市場依舊在留意金融業(yè)處于困境的跡象，這可能再次提升現(xiàn)貨金的魅力。

　　另一方面，市場自本周以來的變化使得黃金市場的投資者得到了部分的激勵。道瓊斯工業(yè)指數(shù)周一的單日跌幅達(dá)到3.56%，其后一個(gè)交易日又顯著回升1.63%，市場經(jīng)歷了罕見的短期波動。與此同時(shí)，NYMEX原油期貨6月合約的價(jià)格在20日大幅下挫7.55%，雖然截至22日亞洲時(shí)段，油價(jià)已連續(xù)兩個(gè)交易日震蕩反彈，但市場波動加劇也大大刺激了黃金的避險(xiǎn)需求。

　　同樣的不確定性也來自于銀行業(yè)方面。21日，IMF發(fā)布報(bào)告稱，金融機(jī)構(gòu)的去杠桿化過程是緩慢而痛苦的，美國金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)減記規(guī)模將達(dá)到2.7萬億美元，如果不計(jì)入銀行以外的金融機(jī)構(gòu)，從2007-2010年世界各地的銀行可能會發(fā)生2.8萬億美元的信貸損失，而這其中的約1萬億美元已經(jīng)反映在銀行資產(chǎn)減記中。

　　金價(jià)短期沖高仍有壓力

　　國際金價(jià)在今年2月份突破1000美元的關(guān)口后并沒有再度向上創(chuàng)出歷史新高，而是重新回到了震蕩的格局中。投資者對于宏觀經(jīng)濟(jì)前景的預(yù)期依然充滿不確定性。但對黃金市場來說，價(jià)格走勢仍顯示出市場對未來的宏觀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期仍顯保守。

　　中金公司的一份報(bào)告稱，上周(截至17日)，顯示股市整體波動性的VIX指數(shù)再次下降7.09%，收于33.94，并帶動黃金價(jià)格連續(xù)第四周的下跌。與此同時(shí)，包括日本、中國、巴西和英國在內(nèi)的四國5年期高等級債券的違約風(fēng)險(xiǎn)也在繼續(xù)下降，這些都可能削弱黃金的避險(xiǎn)需求。

　　評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)在近期發(fā)布的主權(quán)評級報(bào)告中稱，全球經(jīng)濟(jì)衰退程度比預(yù)計(jì)的要深。全球銀行業(yè)危機(jī)加劇之后，消費(fèi)者和企業(yè)信心的大面積崩潰，以及貿(mào)易金融的萎縮，扮演了重要角色。仍然少有確鑿證據(jù)表明，2009年第一季度經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)顯著回升，而通脹預(yù)期難以提升也始終是金價(jià)回升的不小阻力。