第一個指標是VIX，也叫波動性指標，這是公認的衡量市場風險情緒最權威的指標。VIX主要衡量的是美國標普成分股票波動性的指標，每當金融市場和經(jīng)濟出現(xiàn)動蕩，這個指標也會根據(jù)增大，這個時候說明市場風險情緒正在上升，反之亦然。
第二個是TED spread，是美國短期國債與歐洲美元利率間的差異，是整體經(jīng)濟中信貸風險的一個指示計。美國短期國債被認為是無風險的，而歐洲美元的借貸成本 - 它由倫敦銀行間同業(yè)拆借利率（LIBOR）衡量 - 反映了對銀行借款的信用風險。當TED spread增大時，它是貸款者相信銀行間同業(yè)拆借違約風險增大的信號。同業(yè)拆借者因此需要更高的回報率，或是接受諸如短期國債等安全資產的較低回報。當銀行違約風險被認為減小時，TED spread同樣減小。
最后一個，其實就是黃金價格本身，黃金作為一種避險投資品有著很悠久的歷史，每當巨變發(fā)生，黃金總是最受人們的青睞。
從去年八月份以來這三種指標和標普走勢的對比關系，其中藍色線條是TED spread，黃色線代表黃金價格，紅色是VIX指數(shù)，而淺藍色陰影部分則是標普。從去年八月份開始，標普一路下滑。而TED spread在金融危機全面爆發(fā)后，首先大幅飆升到達了頂峰，而VIX則緊接其后。后來，由于政府大量向金融市場注入流動性，TED spread也先于VIX指數(shù)下滑，并且在今年年初恢復到比較正常的水平。而由于全球金融市場持續(xù)動蕩，美股仍然未有見底跡象，所以VIX指數(shù)在11月份創(chuàng)出新高后，緩慢回落，不過現(xiàn)在仍然處于高位。 不過，最值得我們關注的還是代表黃金價格的黃色線，金融危機爆發(fā)伊始，金價一度急速飆升，不過其后又很快地回落了。金價直到在680探底后，再次掉頭向上一發(fā)不可收拾，在最近重新沖擊1000大關。這主要是因為投資者對經(jīng)濟不景氣，以及各國央行大量印鈔導致高通脹的預期，轉而投向避險天堂黃金所導致的。
總的來說，TED spread在去年9、10月份達到頂峰后已經(jīng)基本回落到正常水平，VIX指數(shù)現(xiàn)在也已經(jīng)回調了近半，唯有黃金一路上行。從這個現(xiàn)象來看，TED spread和VIX指數(shù)反映的是市場對已有信息即時反映，而金價則是對現(xiàn)實市場的未來預期。以后在投資中，我們可以多參考比較這三個指標，幫助我們戰(zhàn)勝市場。
