滬金受制獲利盤“投資保守主義”是2008年金融市場的后遺癥。日前，這種矯枉過正的操作理念正在逐漸抬頭，深受打壓的正是給牛年帶來“開門紅”的熱門品種黃金———紐約期金上月31日單日暴漲8.42％，而節(jié)后第一個交易日，滬金也絲毫不含糊，主力合約0906大幅高開，并最終報收于198.46元/克，漲幅達到6.09％。但短期過大的漲幅引起了空頭的擔憂，滬金周二并未延續(xù)前一日的走勢，下跌1.22％，成為當日國內(nèi)17個期貨品種中惟一下跌的品種。
獲利了結的趨勢在實物黃金的領域內(nèi)也大行其道，黃金回購潮十分洶涌。據(jù)中國黃金某旗艦店人士透露，本月2日該店共回收黃金實物230多公斤，為消費者即時變現(xiàn)近5000萬元。
看空黃金者列舉了種種理由�；ㄆ旒瘓F將2009年金價已經(jīng)由950美元降至825美元，并認為世界消費購買力的進一步下降，將影響實物黃金的需求量。興業(yè)銀行資金運營中心則認為，只有在經(jīng)濟衰退與高通脹并存的“滯脹”局面下，黃金才能開啟牛市之旅，而2009年顯然是通貨緊縮的天下。
此外，美國在本周一公布好于市場預期的1月ISM制造業(yè)指數(shù)后，周二的成屋銷售也大幅好于市場預期，使投資者隱隱感覺關鍵的房屋數(shù)據(jù)出現(xiàn)了曙光，由此產(chǎn)生了避險資金將流出黃金市場的擔憂。
金價上方遠未到頭業(yè)界的普遍看法是，受美國原油庫存大幅增加等短期因素的影響，國際金價仍在試探900美元的整數(shù)支撐，并將在850美元一線進行盤整，但由此長期看空黃金則是沒有說服力的。
首先由于黃金不僅體現(xiàn)商品屬性，更重要的是其金融屬性的體現(xiàn)。黃金體現(xiàn)金融屬性是與去年上半年開始的全球各國紛紛創(chuàng)新高的通貨膨脹率密切相關的。如越南通脹率為25.2％，創(chuàng)13年新高，俄羅斯的通貨膨脹率已達12.8％，印度的通貨膨脹率猛增12.63％，菲律賓消費價格指數(shù)比去年同期上漲9.6％，沙特通貨膨脹率12％，南非通貨膨脹率9.3％，阿根廷、委內(nèi)瑞拉均超過10％，津巴布韋通貨膨脹率已達100500％。我國的通貨膨脹率在去年2月份也高達8.7％。
或許有人說，高通脹的時代已經(jīng)結束，雖然各國央行竭力阻止經(jīng)濟下滑，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，通縮時代的腳步正在逼近。但高盛執(zhí)行董事胡祖六并不看好本次通縮的前景，他指出，通縮可以由產(chǎn)能的急劇膨脹引起的，那就是“好”通縮；而當今世界經(jīng)濟需求不足，是“壞”的通縮。正是出于這種考慮，我們看到的數(shù)據(jù)表明，從上年三季度開始，似乎世界上所有的政府、利益集團和個人都在為投資性需求而購入黃金———世界黃金協(xié)會（WGC）去年11月20日發(fā)布的季度黃金需求趨勢報告顯示，第三季度全球黃金需求年率增加18％，至1133.4噸。
其中，受全球經(jīng)濟衰退引發(fā)的避險買盤支持，黃金投資需求增加56％，至382.1噸。去年第三季度黃金需求創(chuàng)有史以來最高季度紀錄（環(huán)比增長45％），而法國自1980年以來也首次成為黃金凈投資國。歐洲各國央行歷來有《央行售金協(xié)議》，從來都是黃金的主要拋售者。但在今年很多國家都在增持黃金儲備。繼法國之后，德國、意大利的黃金儲備總計均超過了3000噸。
另外，黃金ETF加倉也十分積極。全球最大的StreetTRACKS黃金ETF2008年末持有黃金769.21噸，達到歷史新高，而年初，這一數(shù)字才627.88噸。據(jù)其最新公布的數(shù)據(jù)顯示，該基金2月2日的黃金持有量較前一交易日增加9.78噸，再創(chuàng)新高。這表明當下仍有相當數(shù)量的避險資金進入金市，避險情緒在目前陷入迷霧中的宏觀經(jīng)濟下，將持續(xù)支撐作為貨幣存在的黃金。
其次，美元的長期貶值預期讓人看到了黃金牛市的希望。從美國到歐洲不斷增加債務情況，讓人如臨貨幣泛濫的前夜。單就美國的情況而言，在2007年7月美國的債務約為9萬億美元，到現(xiàn)在只不過才過了1年半左右的時間，美國的債務又新增加了8萬億美元。而在過去的240年來，美國累積的國債不過9萬億，可現(xiàn)在只用了一年半的時間就增加了8萬億美元。可是，信貸市場并未有明顯的改善，也許一場更大的災難正在醞釀之中，為了解決巨額的債務，大量印鈔似乎不可避免。
果然，在奧巴馬上任之際，貨幣泛濫在新老政權的交替中非但沒有終結的現(xiàn)象，反而越發(fā)變本加厲。各國央行為救經(jīng)濟無所不用其極，美聯(lián)儲為了對抗金融危機，向信貸市場注入了8萬億美元，歐央行花了約5萬億美元。當前更有一項8000億美元的救市資金即將注入市場，貨幣貶值的趨勢已經(jīng)注定。
如今，美元似乎已變得如加拿大的紙漿一般廉價，黃金的避險功能必然得以凸現(xiàn)。銀河期貨操作報告中指出，短期的回調(diào)不會改變金價中長期上漲的趨勢，多單可以等待回調(diào)到位后再次入場，短期支撐位870美元和890美元。
資產(chǎn)較多的家庭配置黃金量占家庭總資產(chǎn)的10％即可，一般家庭配置可達15％。對于黃金的購買，可以采取分批買入的方式，即金價每跌10元就買入一定量的黃金，投資可通過購買實物金、紙黃金、持有黃金相關的股票、投資以黃金為標的的理財產(chǎn)品等渠道來實現(xiàn)。
黃金投資品種指南
紙黃金投資指南：投資紙黃金，要先在開辦此業(yè)務的銀行開設投資賬戶。買賣黃金均不需經(jīng)手實物黃金，而是由銀行在投資者的賬戶上做增加或減少的記錄進行結算，并隨黃金交易所的市場價實時變動。目前，工行、建行和中行都有紙黃金交易業(yè)務。作為中介，銀行在確定紙黃金的買入、賣出價格時，已比照市場行情設定價差，以此作為手續(xù)費。不同的銀行和不同的地區(qū)，手續(xù)費價格不同，一般為每克0.8元左右。
實物黃金投資指南：實物黃金可分為投資型和收藏型。投資型金條只具有貨幣保值作用。市場上的賀歲金條、紀念金條等都是收藏型金條，具收藏價值和觀賞性，并可作為禮品贈送親朋好友，具有保值和消費雙重功效，缺點是變現(xiàn)較困難。
評判投資型金條優(yōu)劣的依據(jù)主要包含以下方面：一是信譽，包括發(fā)行機構的背景、經(jīng)營歷史、發(fā)行渠道；二是金條能否即時回購；三是買入時的手續(xù)費與回購時的手續(xù)費。
黃金期貨、黃金期權投資指南：黃金期貨和黃金保證金交易只適宜較專業(yè)的投資者，尤其黃金期貨，并不適宜一般投資者參與。上海期貨交易所有黃金期貨交易。黃金保證金交易指在黃金買賣業(yè)務中，市場參與者不需對所交易的黃金進行全額資金劃撥，只需按照黃金交易總額支付一定比例的價款，作為黃金實物交收時的履約保證。
其中，Au（T+5）交易指實行固定交收期的分期付款交易方式，交收期為5個工作日。買賣雙方以一定比例的保證金確立買賣合約，合約不能轉讓，只能開新倉，到期的合約凈頭寸即相同交收期的買賣合約軋差后的頭寸，必須進行實物交收。Au（T+D）交易指以保證金的方式進行的一種現(xiàn)貨延期交收業(yè)務，該合約可以不必實物交收，買賣雙方可根據(jù)市場的變化情況，買入或賣出以平掉持有的合約，在持倉期間將會發(fā)生每天合約總金額萬分之二的遞延費。
