黃金已經(jīng)失去光澤？

　　任何有自尊的黃金愛好者都會告訴你，黃金會在危機(jī)中閃光。然而，在此次金融危機(jī)中，黃金的表現(xiàn)并不像那些堅定的黃金支持者所預(yù)測的那樣好。倫敦黃金價格昨日跌破每盎司710美元，自雷曼兄弟(Lehman Brothers)9月破產(chǎn)以來，金價已累計下跌5%。

　　盡管決策者認(rèn)為此次危機(jī)為上世紀(jì)30年代大蕭條以來最糟糕的一次，但黃金價值在過去一個月中已跌去15%。

　　黃金愛好者對此感到非常失望。一些人用陰謀理論來解釋黃金價格為何沒有遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過每盎司1000美元。有人提到央行在出售黃金，不過沒有證據(jù)。實際上，事實恰恰相反：目前央行出售的黃金在減少，出借黃金的規(guī)模也顯著減小。

　　黃金之所以失去光澤，與美元反彈有關(guān)，尤其是美元兌歐元匯率，但也包括美元兌印度等黃金消費(fèi)大國貨幣的匯率。它還與油價暴跌（這減輕了通脹憂慮）和黃金需求下降有關(guān)，今年早些時候黃金價格上漲——今年3月曾達(dá)到1030.80美元的創(chuàng)紀(jì)錄高位——以及失業(yè)率不斷上升都降低了消費(fèi)者對黃金的興趣。

　　此外，投資者正在變現(xiàn)自己的大宗商品指數(shù)和籃子，其中黃金占據(jù)很大比例。在他們拋售石油、銅和小麥(資訊,行情)的同時，他們也賣出了黃金。

　　公平而言，黃金的表現(xiàn)并非那么糟糕：如果你的投資理由是財富保值，而非巨額回報，那么黃金已經(jīng)讓你達(dá)到了目的。自2007年8月此次金融危機(jī)爆發(fā)以來，黃金價格已上漲7%。而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P 500)已下跌逾40%。歐洲的情況看上去更好一些。以英鎊計算，自去年8月以來，黃金價格已上漲46%，以歐元計算，金價漲幅為17%。對于歐洲的黃金投資者而言，這是個好消息，但對于美國的黃金投資者而言就沒有這么好了。