降息潮襲來 黃金漲勢恐曇花一現(xiàn)

　　昨日COMEX金價維持震蕩走勢，截至北京時間20：38，紐約金12月合約最高上漲至765.3美元/盎司，受此影響，滬金震蕩走高，主力0906合約以163元高開后，全天維持震蕩走勢，最高上漲至164.48元，最終收漲2.33%至163.99元，成交7萬余手，日增倉5052至46286手，現(xiàn)貨AU9995收報167元，漲1.83%。美元指數(shù)在連續(xù)上漲后初顯疲態(tài)，以原油為首的整個商品市場暫時企穩(wěn)，支撐了近期黃金的觸底反彈，但短期反彈能持續(xù)多久值得懷疑。

　　降息預(yù)期明確 美元短線整固

　　10月以來，一系列金融事件使全球金屬市場深受打擊，商品市場熊路漫漫，投資者的避險情緒日益高漲，美元作為世界性儲備貨幣受到市場的格外青睞，走出了一波氣勢如虹的行情。

　　而在此前，對沖基金和其他投機(jī)商在高收益的驅(qū)動下，投資了很多新興國家的貨幣，隨著危機(jī)一個個被揭露，這些投資者為了保值，在避險利益的驅(qū)動下，又將手中的資產(chǎn)紛紛兌回美元。這樣美元的避險情節(jié)再次被激活，走出了大幅攀升的行情，從10月初的79.68到10月27日86.88元，上漲幅度高達(dá)9.02%。

　　受避險情緒的推動，美元指數(shù)勝過黃金成為資金追逐的對象，但在美元不得不面對美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險，市場普遍預(yù)期，美國第三季度GDP可能下降0.5%，少數(shù)悲觀者更是預(yù)期降幅可能高達(dá)1%~2%。

　　與此同時，美國大型企業(yè)聯(lián)合會公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份其消費(fèi)信心指數(shù)由9月份的61.4%降至38.0。由于消費(fèi)信心不斷下降，市場對美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)將下調(diào)本已處于低位的聯(lián)邦基金利率的預(yù)期有所增強(qiáng)。

　　美聯(lián)儲除了降息別無選擇，市場此前普遍認(rèn)為美聯(lián)儲周三將把聯(lián)邦基金利率下調(diào)0.5%至1%。在大幅降息的背景下，周三，電子交易時段，美元指數(shù)低開于86.337點(diǎn)，截至北京時間19：10，暫報85.552點(diǎn)，最低下探85.435點(diǎn)。

　　分析人士認(rèn)為，美元指數(shù)在前期一波凌厲的上升行情后，其本身面對回調(diào)的壓力。因此，如果周三美聯(lián)儲如期宣布降息，這將成為美元調(diào)整的導(dǎo)火索，而美元的下跌，或?qū)⒋碳そ饍r的走強(qiáng)，另外，美元步入調(diào)整，以原油為代表的大宗商品也將走出低迷之勢，這無疑又對金價提供支撐。

　　全球注資 或成流動性泛濫

　　前期面對深陷財務(wù)困境的金融機(jī)構(gòu)，金融救援計劃都紛紛采取注資的策略，早前有美國7000億美元金融救援，近期，全球的注資計劃還在繼續(xù)。

　　在歐洲方面，德國政府本月13日宣布，將出資5000億歐元救助金融機(jī)構(gòu)，以緩解信貸緊縮局面，這一計劃隨后得到歐盟的批準(zhǔn)。另外，在此前，歐盟委員會已批準(zhǔn)了英國政府提出的總額達(dá)到5000億英鎊大規(guī)模救市方案。迄今為止，歐盟各國公布的金融救援計劃總額已超過2萬億美元。除了歐美方面注資外，日本，俄羅斯，澳大利亞等全球其他國家政府也紛紛向金融系統(tǒng)注入資金。

　　分析人士認(rèn)為，全球大規(guī)模向金融系統(tǒng)注入資金，但資金來源無外乎有兩個來源，一是*政府本身的財政收入，另一個就*大規(guī)模發(fā)行貨幣，如果資金來自于大量發(fā)行的貨幣，這種危害就大了。貨幣無節(jié)制性發(fā)行意味著貨幣量的快速增加，而當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)無法消化新增的貨幣的時候，通脹就不可避免了。

　　如果金融救援最終導(dǎo)致了通貨膨脹，黃金在金本位制下，又將成為資金的理想避險場所。但是，目前市場還不夠明朗，金價雖在美元調(diào)整之時出現(xiàn)小幅反彈，但反彈能持續(xù)多久值得思考，短期內(nèi)金價會呈現(xiàn)震蕩走勢。