近幾日，各國(guó)股票市場(chǎng)全線大跌，期貨市場(chǎng)全線大跌，美元指數(shù)上漲，唯獨(dú)黃金對(duì)美元大漲，由9月11日的回調(diào)低點(diǎn)737美元/盎司反彈回筆者截稿的910美元/盎司一線。這些市場(chǎng)信號(hào)暗示著國(guó)際金融危機(jī)進(jìn)入第三階段。 此輪自1929年以來(lái)最大的金融危機(jī)發(fā)展將經(jīng)過(guò)三個(gè)階段。每個(gè)階段市場(chǎng)主要表現(xiàn)如下：第一階段是金融衍生品危機(jī)，以次級(jí)房地產(chǎn)抵押證券及相關(guān)衍生品的崩潰為標(biāo)志，眾多金融機(jī)構(gòu)受此影響嚴(yán)重虧損，乃至倒閉。第二階段，美元資產(chǎn)的危機(jī)，由于金融衍生品泡沫的破滅嚴(yán)重收縮了美元流動(dòng)性，致使美元奇缺而導(dǎo)致各種美元資產(chǎn)價(jià)格的下跌，其主要特征是股票市場(chǎng)大跌，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到影響，大宗商品也由牛轉(zhuǎn)熊。第三階段，美元的流動(dòng)性危機(jī)演繹成全球各國(guó)流動(dòng)性危機(jī)，即由美元危機(jī)演化為全面的紙幣信用危機(jī)。其主要特征是，各國(guó)降息增加流動(dòng)性以解決因?yàn)榱鲃?dòng)性過(guò)剩而導(dǎo)致的金融危機(jī)，即在通貨膨脹上升的情況下減息，各國(guó)紙幣更深“負(fù)利率”化。其主要市場(chǎng)特征是，黃金一枝獨(dú)秀，擺脫了各種大宗商品的商品屬性的“地心引力”，擺脫了各種信用貨幣的“地心引力”，獨(dú)自上漲……此階段發(fā)展到后期，黃金價(jià)格可能漲到令人驚詫的地步。然后再進(jìn)入以黃金為核心的全球新貨幣金融體系的重建階段。 如果單以黃金視角來(lái)看，金融危機(jī)醞釀演化也有三個(gè)階段：一是黃金的美元“囚徒”期，即美元有力地打壓黃金，擺脫黃金制約的美元肆意濫發(fā)，金融衍生品創(chuàng)新極為繁榮瘋狂，黃金價(jià)格飽受壓抑；二是貨幣爭(zhēng)霸黃金充當(dāng)“裁判”期，即歐元開始挑戰(zhàn)美元，兩強(qiáng)爭(zhēng)霸需要裁判，它只能是黃金，因此黃金價(jià)格開始上漲，與此同時(shí)，美元債務(wù)危機(jī)逐漸引爆、擴(kuò)大；第三階段，黃金“王者歸來(lái)”階段，即美元、歐元兩敗俱傷，均無(wú)力制約黃金，黃金成為金融危機(jī)最后避風(fēng)港，金價(jià)以驚人的速度上漲…… 個(gè)人認(rèn)為，現(xiàn)在是金融危機(jī)縱深發(fā)展到第三階段的開始，也是黃金第三階段王者歸來(lái)的開始。在黃金王者歸來(lái)的途中，各國(guó)紙幣的掌門人會(huì)圖謀共同打擊黃金一次，黃金很可能被打得較慘。但他們會(huì)發(fā)現(xiàn)，把黃金打倒，甚至不排除一度關(guān)閉黃金市場(chǎng)的可能性，它們的紙幣更會(huì)像斷了線的風(fēng)箏，比值關(guān)系非常紊亂。因?yàn)楫?dāng)他們失去了黃金的統(tǒng)一價(jià)值參照后，各國(guó)貨幣難免私自偷印，會(huì)競(jìng)相貶值，以鄰為壑轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，這只能使國(guó)際金融更加動(dòng)蕩。屆時(shí)，它們只好主動(dòng)或被動(dòng)地請(qǐng)出黃金來(lái)收拾殘局，*黃金登高望遠(yuǎn)振臂一呼，重新凝聚全球的商業(yè)和經(jīng)濟(jì)價(jià)值，進(jìn)而構(gòu)建新的系統(tǒng)。那個(gè)時(shí)間點(diǎn)，就是黃金“貨幣君主”重新加冕的日子。
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