1月23日,今日整體觀點(diǎn):全球銀紙橫飛，金市靜等通脹

　　國際金價亞太盤初繼續(xù)延續(xù)隔夜盤整格局，*穩(wěn)于1690美元處維持相對強(qiáng)勢。雖然市場正逐漸消化日本央行最新推出的無限量資產(chǎn)購買計劃，但在各大央行紛紛進(jìn)行量化寬松的總體背景下，黃金資產(chǎn)的魅力依舊且中長期依然看漲。日本央行昨日如市場預(yù)期宣布維持0-0.1%的超低利率水平不變，并按照首相安倍晉三的主張將中期通脹目標(biāo)提高一倍至2%。不過，出人意料的是，日本央行同時承諾，在2013年末完成當(dāng)前資產(chǎn)購買計劃后，從2014年開始每月買入13萬億日元的金融資產(chǎn)，其中包括大約2萬億日元國債和大約10萬億日元短期債券，并且未確定結(jié)束期限。
　　
　　目前來看，作為量化寬松政策的“始作俑者”，日本央行這一行動只能說是給全球貨幣戰(zhàn)爭添了把火，即全球競爭性貨幣貶值。去年12月，美聯(lián)儲大手筆地推出第四輪量化寬松（QE4），稱其將于2013年開始每月購買450億美元的長期國債，以取代即將到期的“扭轉(zhuǎn)操作（OT）”。在此之前，歐洲央行也宣布了一項(xiàng)旨在穩(wěn)定歐元區(qū)受困國家借貸成本的“無限量”版貨幣直接交易計劃（OMT）。事實(shí)上，每隔兩個月全球主要經(jīng)濟(jì)體的中央銀行行就會在瑞士的巴塞爾碰頭聚餐，地點(diǎn)就位于一個可以俯瞰萊茵河的圓柱形建筑的第18層。近來，這些秘密會談的主題開始轉(zhuǎn)向全球經(jīng)濟(jì)問題以及各國央行為了治理本國經(jīng)濟(jì)所采取的激進(jìn)措施。
　　
　　自2007年以來，全球央行已經(jīng)向世界金融體系注入了超過11萬億美元的流動性。面對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力和歐洲經(jīng)濟(jì)問題持續(xù)發(fā)酵的現(xiàn)狀，各國央行加快了注入流動性的速度。全球最大的幾家央行計劃以購買政府債券、抵押貸款和商業(yè)貸款的形式向經(jīng)濟(jì)再注入數(shù)十億美元的流動性，這其中自然不會缺少美聯(lián)儲的身影。值得關(guān)注的是，晚宴的座上賓所代表的國家一年創(chuàng)造的國內(nèi)GDP加在一起超過51萬億美元，占全球經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的四分之三。
　　
　　目前來看，全球央行的流動性冒險背后無非透露出這樣的訊息：如果這些央行行長是正確的，那么將有助于避免世界經(jīng)濟(jì)陷入長期停滯，并不再重復(fù)中央銀行在上世紀(jì)30年代犯下的錯誤。如果他們錯了，那么可能令通貨膨脹再度抬頭，或?yàn)橄乱淮谓鹑谖�機(jī)播下種子。他們的失敗還可能導(dǎo)致政府對中央銀行的權(quán)力和獨(dú)立性做出新的限制，而在2008年至2009年的金融危機(jī)等非常時期，中央銀行被認(rèn)為發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。美聯(lián)儲現(xiàn)在起每月購買價值總計為850億的債券；英國央行已經(jīng)同意通過銀行將數(shù)十億英鎊的資金注入企業(yè)和家庭部門；歐洲央行承諾壓低那些向其尋求幫助的政府的借貸成本；
　　
　　日本央行則計劃購買91萬億日圓的政府債券、公司債券和股票。上述這些舉措的目標(biāo)是降低借貸成本，刺激風(fēng)險資產(chǎn)市場，鼓勵家庭和企業(yè)進(jìn)行消費(fèi)和投資。但該方法從未在全球范圍內(nèi)做過如此大規(guī)模的檢驗(yàn)，去年以來全球央行行長已經(jīng)召開了多次秘密會議評估該“試驗(yàn)”可能帶來的風(fēng)險，而最終的結(jié)果便是打開世界貨幣供應(yīng)的“水龍頭”。從理論上講，龍頭打開時，新流出的資金就會起到給經(jīng)濟(jì)加熱的作用，能降低利率和失業(yè)率，但也會帶來出現(xiàn)高通脹率的危險；而龍頭關(guān)閉時，利率會上揚(yáng)、經(jīng)濟(jì)會冷卻，但物價同樣也會受到遏制。央行人士異口同聲承諾一旦世界經(jīng)濟(jì)重新站穩(wěn)腳跟，他們會以足夠快的速度關(guān)上資金龍頭，以阻止高通脹現(xiàn)象出現(xiàn)。但在恰當(dāng)?shù)臅r間從金融體系中抽回如此多的資金，有可能成為一個政治上和實(shí)際操作中的難題。
　　
　　換句話說，之所以QE4、QE3相比較前兩輪QE對于金價的提振明顯不濟(jì)，其實(shí)是市場對于持續(xù)QE后會否出現(xiàn)通脹存在懷疑的態(tài)度。當(dāng)然，今年金市炒作的第一大經(jīng)濟(jì)面題材無疑將是通脹的預(yù)期和現(xiàn)狀，倘若有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)佐證支持通脹或因QE而卷土重來，則黃金真正的新一波上漲行情才會到來。綜上所述，在美國、歐洲、日本這三大經(jīng)濟(jì)體的相繼“原形畢露”后——所謂大力提振經(jīng)濟(jì)的方法也只有狂發(fā)鈔票，因此就看通脹后續(xù)能否為金市重新“紅火”來給力了。
　　
　　從黃金月K線圖并結(jié)合布林通道來看，能夠確定下方的極為重要支撐便是月布林帶中軌所在1620美元，本月再度測試甚至是短暫跌破的機(jī)會依舊存在。之前出現(xiàn)類似的走勢還是追溯到2008年10月的681美元，即創(chuàng)1032美元高點(diǎn)后的大級別調(diào)整最低位。而隨后便是近3年的單邊震蕩上行，金價也始終是沿著布林帶上軌運(yùn)行。此番自1920美元展開大級別調(diào)整在時間周期上仍未完結(jié)，目前總共進(jìn)行了17個交易月，距離變盤時間窗口第21個交易月仍需時日，因此推測后市將以“時間換空間”-- 橫盤箱體上落走勢的概率頗大，箱體兩端大致鎖定于1600- -1850美元。短期內(nèi)，之前較強(qiáng)阻力即50周和60周均線共同鎖定的1670美元在上周被有效突破后，接下來便是1700美元的整數(shù)心理關(guān)口，料本周將再度上演多空攻防戰(zhàn)。
　　
　　國際現(xiàn)貨黃金操作建議
　　
　　1.建議考慮在1678--1680美元區(qū)間做多，有效跌破1675美元止損，1693--1695美元區(qū)間止盈。
　　
　　2.也可考慮在1696--1698美元區(qū)間做空，有效突破1700美元止損，1682--1684美元區(qū)間止盈。