6月4日，今日整體觀點(diǎn)：非農(nóng)“哇哇叫”，黃金“開口笑”

    由于美國5月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)奇差無比，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，這引發(fā)QE3預(yù)期急劇升溫。蓄勢已久尋找做多機(jī)會投資者大舉入市買入黃金，推動國際金價(jià)自1550美元一舉沖破千六美元關(guān)口，最高觸及接近1630美元，收盤大漲逾4%，創(chuàng)下三年多以來最大單日漲幅。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口上升6.9萬人，遠(yuǎn)不及預(yù)期的上升15.0萬人。4月修正為增長7.7萬，初值上升11.5萬；3月修正為增長14.3萬，初值增長15.4萬。
 
    與此同時(shí)，美國5月失業(yè)率回升至8.2%，前值未作修正，仍為8.1%，5月失業(yè)率近一年以來首度走高。值得一提的是，在上周金評中已經(jīng)提到了金價(jià)或借助非農(nóng)上演極端走勢，比如“V型”反轉(zhuǎn)果然被成功言中。預(yù)計(jì)日內(nèi)現(xiàn)貨金或先行回撤整固，等待新的買盤進(jìn)場。
 
    目前來看，2012年貴金屬市場的關(guān)鍵詞非量化寬松莫屬了。過去三年來，美聯(lián)儲通過接近于零的利率，兩輪量化寬松（QE）以及一輪扭轉(zhuǎn)操作（OT）為國際黃金市場提供上漲動力。簡而言之，在有寬松貨幣或?qū)捤深A(yù)期的周期內(nèi)，金價(jià)往往是持續(xù)大漲；一旦寬松周期結(jié)束或新一輪QE預(yù)期降溫，金市就會出現(xiàn)崩盤式下跌。比如，2008年9月至2009年11月即QE1期間，黃金就從850美元起步漲至了1200美元；2010年11月至去年6月即QE2期間，黃金則進(jìn)一步走高到接近1600美元的水平�，F(xiàn)如今，黃金市場乃至整個(gè)國際大宗商品市場都在翹首期盼QE3的到來，相信今年的金價(jià)將在某些國際地緣政治風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)之前更加依賴于量化寬松的若隱還是若現(xiàn)。
 
    回顧今年1月份美聯(lián)儲貨幣政策會議上，公開市場委員會承諾將接近于零的利率至少保持到2014年底，主席伯南克也在那一次新聞發(fā)布會上說，他看到了“有力”的跡象為進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張尋找“額外的工具”。市場便將之解讀為QE3即將到來，隨后在1月份剩余的時(shí)間里，黃金、白銀、原油等大宗商品均表現(xiàn)搶眼，甚至是這樣的勢頭延續(xù)到了2月初。轉(zhuǎn)到了本月，美聯(lián)儲公布了3月13日FOMC的會議紀(jì)要，顯示只有“兩名委員”認(rèn)為額外刺激有必要，而在1月份的會議紀(jì)要中，對支持額外刺激舉措人數(shù)的描述是“幾個(gè)委員”。由于傾向進(jìn)一步量化寬松的成員減少，黃金、原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭到全線拋售，金價(jià)也很快跌去了近5%。
 
    當(dāng)然，眼下更多投資者會將目光聚焦在伯南克本周的講話上。舉例來說，2月29日，伯南克在國會就半年度貨幣政策做報(bào)告，他對于寬松只字未提，于是以黃金為首的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)下跌，金價(jià)在幾個(gè)小時(shí)內(nèi)暴跌達(dá)100美元。3月26日，伯南克稱美國失業(yè)情況離正常的健康狀況還很遠(yuǎn)，取得進(jìn)展還需要“繼續(xù)寬松貨幣政策”，此言一出，金銀又迅即呈現(xiàn)直線飆升之勢。而4月9日伯南克的謹(jǐn)慎講話并沒有提到QE3，投資者當(dāng)時(shí)再度繃緊了神經(jīng)且更為關(guān)注于4月13日伯南克的兩度開講，可惜伯老依舊是對量化寬松三緘其口。
 
    在美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)膨脹到了2.89萬億的背景之下，越來越多的寬松會產(chǎn)生邊際效應(yīng)的確在不斷遞減，但其帶給金市的推動效應(yīng)卻是與日俱增，原因系QE所引發(fā)的國際經(jīng)濟(jì)形勢上的不安定因素恰好是決定金價(jià)中長期上行趨勢的根本所在。故在本周只要伯南克再添上“一把火”，則不排除金價(jià)完成年內(nèi)筑底的可能性。
 
    從黃金的月K線圖上看，自2008年681美元展開的上行趨勢并未發(fā)生改變，且金價(jià)依舊處于上漲的通道之中，即布林帶上軌和中軌所構(gòu)成的區(qū)域。而時(shí)間周期完美演繹了江恩理論神秘時(shí)間窗口，符合經(jīng)典斐波那契數(shù)列效應(yīng)。其中：681-1032經(jīng)歷了13個(gè)交易月；1044-1921則又恰好為21個(gè)交易月，倘若按此推算，下一個(gè)上漲周期很可能歷時(shí)34個(gè)交易月，目標(biāo)位至少鎖定為3000美元一線。技術(shù)指標(biāo)方面，月MACD依舊在死*后維持下行態(tài)勢，表明新一輪的上漲行情沒有真正到來，而震蕩盤整仍然是金市的主旋律；同時(shí)，月度的隨機(jī)指標(biāo)在跌至2008年以來新低后存在超跌反彈的需要，這暗示金價(jià)后市有規(guī)模性回升走勢的可能性。當(dāng)然，布林帶中軌位置1500美元附近依舊是黃金技術(shù)層面的重要牛熊分水嶺。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1600--1602美元區(qū)間做多，有效跌破1598美元止損，1620--1622美元區(qū)間止盈。
 
2．也可考慮在1626--1628美元區(qū)間做空，有效突破1630美元止損，1606--1608美元區(qū)間止盈。