5月28日，今日整體觀點(diǎn)：中美經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)有限，黃金后續(xù)有望走穩(wěn)

    國(guó)際金價(jià)周一亞市盤初維持于1670美元上方整理，CME下調(diào)黃金保證金的利好在前一交易日歐美時(shí)段得到釋放，加上支持國(guó)際救助計(jì)劃的希臘保守黨新民主黨支持率反超左翼聯(lián)盟也使得市場(chǎng)恐慌情緒略微緩解。芝加哥商業(yè)交易所宣布COMEX 100黃金期貨初始保證金下調(diào)幅度為10%，這對(duì)于提振金市參與者信心起到了一定支撐作用。當(dāng)然，上周有消息稱全球各國(guó)央行都在凈買入黃金以多元化自身的外匯儲(chǔ)備。預(yù)計(jì)后市現(xiàn)貨金存在上探1590美元機(jī)會(huì)。
 
    目前來看，歐洲正處在一片泥沼之中，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)也遭遇困難，但這兩個(gè)地區(qū)相互間的影響要遠(yuǎn)大于對(duì)美國(guó)的沖擊。如果有人想找到歐洲能夠解決自身問題的理由，貿(mào)易數(shù)據(jù)就是一個(gè)不錯(cuò)的證據(jù)。對(duì)歐元區(qū)17國(guó)進(jìn)出口數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總后會(huì)發(fā)現(xiàn)，總體進(jìn)出口基本持平，西班牙等國(guó)的貿(mào)易逆差被其他國(guó)家（主要是德國(guó)）的順差所抵消。這至少從理論上意味著，歐洲有辦法解救自己。德國(guó)或許不想為此買單，但它有這個(gè)能力。不過中國(guó)經(jīng)濟(jì)的放緩有可能使這種分析從令人難以接受變?yōu)椴豢赡�。中�?guó)基本上一直是歐洲（特別是德國(guó)）的主要出口目的地。在基礎(chǔ)設(shè)施和工業(yè)基地建設(shè)大潮中，中國(guó)始終在投入大量資金購置德國(guó)設(shè)備。歐盟統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，去年德國(guó)向中國(guó)出口了480億歐元（合600億美元）的機(jī)械和運(yùn)輸設(shè)備，這個(gè)數(shù)額占德國(guó)向非歐元區(qū)國(guó)家出口額的11%。
 
    中國(guó)第一季度GDP較上年同期增長(zhǎng)8.1%，為2009年以來的最低水平。由于此前公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人失望，其中包括在上周四公布的再度下滑的制造業(yè)活動(dòng)指數(shù)，因此，本季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)一步放緩貌似板上釘釘。導(dǎo)致這種狀況的一個(gè)主要因素便是：中國(guó)政府力求在過度依賴投資推動(dòng)增長(zhǎng)與消費(fèi)不足之間實(shí)現(xiàn)平衡。中國(guó)政府目前正試圖再次拉動(dòng)投資，但倘若這個(gè)目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)的話，德國(guó)和歐洲的出口將面臨挑戰(zhàn)。這當(dāng)然也有可能對(duì)美國(guó)帶來沖擊，但程度不會(huì)太大。最新的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)去年向中國(guó)出口了1230億美元商品，歐洲則向中國(guó)出口了1780億美元商品。而且機(jī)械在美國(guó)對(duì)華出口中的占比也非常小。
 
    另外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的另一個(gè)原因是出口增長(zhǎng)走軟，特別是需求放緩導(dǎo)致對(duì)歐元區(qū)的出口下降。歐盟統(tǒng)計(jì)局信息顯示，隨著消費(fèi)降溫，第一季度中國(guó)對(duì)歐洲出口同比下降2.6%。去年中國(guó)對(duì)歐洲的商品出口額為2670億美元，相當(dāng)于中國(guó)GDP的3.6%，美國(guó)對(duì)歐洲的商品出口額1980億美元，相當(dāng)于美國(guó)GDP的1.3%。國(guó)際清算銀行上月發(fā)布報(bào)告稱，去年第四季度，外資銀行對(duì)華信貸投放出現(xiàn)自2008年以來的首次下降。這在很大程度上是受歐洲銀行業(yè)收縮的影響。當(dāng)然，僅僅因?yàn)槊绹?guó)受中國(guó)和歐洲問題影響的程度不如中國(guó)和歐洲給彼此帶來的影響，并不意味著美國(guó)的問題不令人擔(dān)憂。
 
    許多總部位于美國(guó)并在海外有大量業(yè)務(wù)的公司可能會(huì)因此受到?jīng)_擊。不過目前為止，海外市場(chǎng)疲軟對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的拖累已被兩個(gè)重要因素所抵消。全球投資者紛紛涌向相對(duì)安全的美國(guó)資產(chǎn)，導(dǎo)致長(zhǎng)期利率走低。這與20世紀(jì)90年代末亞洲金融危機(jī)和俄羅斯債務(wù)危機(jī)不無相似之處，當(dāng)時(shí)的危機(jī)令投資者暫時(shí)感到不安，但同時(shí)也抑制了利率和通貨膨脹，這對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇長(zhǎng)期是有益。只要全球經(jīng)濟(jì)最終得以趨于正軌，則金市走穩(wěn)并展開新一輪升勢(shì)便值得期待。
 
 
    黃金操作建議
 
    1．建議考慮在1562-1564美元區(qū)間內(nèi)做多，有效跌破1560美元止損，1578美元止盈。
 
    2．也考慮可在1581-1583美元區(qū)間內(nèi)做空，有效突破1585美元止損，1564美元止盈。