4月5日,今日整體觀點:西班牙告急，現(xiàn)貨金連跌

    由于市場對美聯(lián)儲推出QE3預期繼續(xù)降溫，加上歐洲央行主席德拉基看空歐元區(qū)經(jīng)濟前景，這使得投資者選擇進一步拋售黃金等商品頭寸，國際金價周三承接此前跌勢再度全面走低，盤中最低見1612美元一線，創(chuàng)3個月以來新低。美聯(lián)儲周二公布的三月份會議紀要顯示，僅有兩位有投票權的成員認為美聯(lián)儲有必要推出更多寬松政策，這大大出乎市場意料之外。另外，西班牙國債拍賣表現(xiàn)疲軟令該國債券收益率飆升，歐債危機或死灰復燃也令風險厭惡情緒重新壓制金市發(fā)展。預計日內(nèi)現(xiàn)貨金或維持弱勢盤整，不排除測試下方1600美元整數(shù)關口的可能性。
 
    當投資者還在為希臘有驚無險擺脫違約困境感到欣喜之際，另一個經(jīng)濟體量更大經(jīng)濟體--西班牙恐正在拉響新的債務警報。在雷曼兄弟2008年倒閉后的經(jīng)濟危機期間，西班牙的領導人總是能夠自夸：西班牙的公共債務負擔不管它的年度預算赤字是何等龐大，但仍舊不及德國且遠低于歐盟的平均水平。然而，最近西班牙之前所吹噓的該國公共債務的健康狀況引起了普遍的懷疑。
 
    按照歐盟的標準，西班牙的公共債務已經(jīng)達到了GDP的70%左右，但在此基礎上，還應增加7個百分點的中央、地方以及市級政府的未償款項，5個百分點的公營企業(yè)債務，以及5個百分點的政府養(yǎng)老基金所持公共債務。若是將未償債務及其他額外項目考慮在內(nèi)，西班牙的實際公共債務總額大約為GDP的87%，遠遠超出了歐盟設定的可控范圍。債務總量高于按照歐盟定義計算得出的數(shù)字的情況，并非西班牙獨有。但如果債務持續(xù)增加，在可能已然開始的衰退中，要想正常履行債務，難度就變得更大了。
 
    一旦這一比例超過90%，隨時都有可能出現(xiàn)違約的問題。西班牙迅速膨脹的債務問題，根源在于其在雷曼兄弟倒閉前不久終結的房屋建設繁榮期。大興土木帶來的稅收的短暫增長，促使市級和地方政府在公共泳池、醫(yī)院及其他設施上大舉投入，包括數(shù)座如今空置的機場。當權者當年的另一些行為如今也讓他們吞下了苦果：盡管要對可再生能源進行不菲的補貼，但為了抑制通脹，他們?nèi)詻Q定壓低電價。這意味著容忍如今已達240億歐元的“電價赤字”繼續(xù)增加，而它將再一次由政府買單。經(jīng)濟危機的爆發(fā)令局面迅速惡化，它不僅使數(shù)家儲蓄銀行岌岌可危，不得不接受紓困，最后還導致數(shù)十億歐元的私人部門債務轉移至公共部門。
 
    更為值得關注的是，截止到去年年底西班牙的黃金儲備并未發(fā)生任何變化，依舊排在全球第19位，但其所占整個外匯儲備的比重卻相較起歐元區(qū)三大經(jīng)濟體--德國、法國、意大利要低了很多。這也就意味著，該國未來要是想繼續(xù)獲得融資注入的話，就必須從歐洲央行或國際市場購買一定數(shù)量黃金，以增強其國家信用等級不至于遭到某些機構“黑手”襲擊。換句話說，“藏金于國”戰(zhàn)略性決策將在2012年這個多事之秋席卷全球各國央行。當然，短期內(nèi)由于受到歐債問題蔓延所引發(fā)的風險規(guī)避情緒影響，金市仍以偏空運行的格局為主，但相信回調(diào)幅度相對有限，且將會是買入的良機。
 
    技術面上，黃金周K線再度考驗下方關鍵的由52周均線和60周均線構筑的支撐區(qū)域，而本周的收盤位置顯得至關重要，這決定著“收斂三角形”形態(tài)能否得以成功構筑。當然，后續(xù)金價陷入箱體上落走勢的機會頗大，只是震蕩幅度將逐步減小。而只有有效突破千八美元處強阻力，新一輪漲勢才能被確認技術面的信號發(fā)出。
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1608至1610美元區(qū)間做多，有效跌破1605美元止損，1625至1627美元區(qū)間止盈。
 
2．也可考慮在1630至1632美元區(qū)間做空，有效突破1635美元止損，1615至1617美元區(qū)間止盈。