1月31日，今日整體觀點：通縮打壓美元，黃金受益匪淺

    隔夜紐約市場現(xiàn)貨黃金遭遇部分獲利回吐而脫離七周以來的高位，最低盤中觸及1715美元一線，但受到逢低買盤涌現(xiàn)之推動再度穩(wěn)步反彈回升至1730美元。歐盟召開今年首次領(lǐng)導(dǎo)人非正式峰會，并將簽署同意歐元區(qū)永久援助基金的協(xié)議，且預(yù)計將就平衡預(yù)算法則達成一致協(xié)議。當(dāng)然，投資者依舊還是擔(dān)心有關(guān)希臘債務(wù)掉期協(xié)議的談判缺乏進展。需要指出的是，黃金很快或再啟漲勢，原因系希臘債務(wù)重組僵局難解令風(fēng)險加大，引發(fā)資金加速流出歐元區(qū)國家而選擇流向金市。
 
    目前來看，美元在上周經(jīng)歷的慘痛一周成為黃金大幅上沖的最大推動力。美元后市面臨的關(guān)鍵問題便是美聯(lián)儲維持極低利率的周期在不斷加長，美聯(lián)儲還聲稱，如果符合環(huán)境條件，采取更多量化寬松舉措并非不可能。
 
    此外，另一股風(fēng)險因素正在悄然滋生且不為市場所察覺，那就是通貨緊縮，而不是投資者所擔(dān)心的通脹。以美國為例，盡管汽油的價格比一年前上漲了約10%、許多美國人在面對雜貨店的價簽時可能會更感到震驚、已經(jīng)有不少公司因為其商品成本漲價而受到影響。
 
    但是2012年主導(dǎo)美國經(jīng)濟的更強大的因素實際上很可能是通緊。美聯(lián)儲在周一公布的一項對信貸形勢的季度調(diào)查可能會有助于對此作出解釋，2009年年中為促進經(jīng)濟恢復(fù)而實施的信貸放松基本上已經(jīng)停止。在連續(xù)七個季度為大中型企業(yè)降低商業(yè)貸款門檻后，隨著歐債危機到達了頂峰，銀行開始在第四季度對大中企業(yè)收緊貸款。針對小企業(yè)的貸款已經(jīng)發(fā)生類似的改變，其標(biāo)準(zhǔn)從去年夏天就開始變得嚴(yán)格。
 
    毫無疑問，銀行不能永遠(yuǎn)放松貸款標(biāo)準(zhǔn)。如果說銀行已經(jīng)停止寬松信貸，并不意味著銀行徹底關(guān)上了放貸的大門。事實上，商業(yè)貸款的增長在近幾個月已經(jīng)成為銀行業(yè)務(wù)的亮點。根據(jù)美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)，直到12月，商業(yè)和產(chǎn)業(yè)的未償貸款與去年相比增加了10%。然而到目前為止，這并沒有轉(zhuǎn)化成對經(jīng)濟增長的提振作用。這就是美國現(xiàn)在難以承受信貸收緊的原因，畢竟貸款的需求并沒有增長。
 
    美聯(lián)儲的數(shù)據(jù)顯示出實際情況卻是恰恰相反，在第三季度，有20%的銀行錄得來自大中型企業(yè)的商業(yè)貸款需求增長。到第四季度，只有16%的銀行錄得信貸需求減弱，來自小公司的商業(yè)貸款需求下降的幅度更大。也許是公司手中有足夠的現(xiàn)金，根本不需要借錢，抑或是它們可以通過證券市場集資。即使這一點對于規(guī)模最大的那些公司成立，小企業(yè)仍然依賴銀行貸款。它們的減弱的需求構(gòu)成了對經(jīng)濟增長的威脅，為金融市場敲響了警鐘，尤其是經(jīng)歷了去年令人失望的1.7%的GDP增長之后。
 
    老美面臨通縮風(fēng)險顯然將讓美元在農(nóng)歷龍年無法繼續(xù)走牛，這對于以美元標(biāo)價的黃金而言無疑是重大之利好因素。同時，通貨緊縮本身給黃金帶來的會是更多提振效應(yīng)。道理很簡單，通縮在讓貨幣購買力獲得提升的背景下，也同樣在令其增值性大幅縮水，這就會促使更多的閑置資金投向黃金市場。
 
    黃金日線圖上，短期均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列，表明金價看漲的趨勢明顯�？紤]到已是連續(xù)21個交易日收盤基本位于5日均線之上，按照江恩理論的時間周期--神秘時間窗口已經(jīng)安然渡過，故后續(xù)進一步上揚值得期待。技術(shù)指標(biāo)方面，MACD金*后繼續(xù)發(fā)出看漲信號，且紅柱出現(xiàn)放大跡象。KDJ指標(biāo)調(diào)整后有進一步走高的跡象，顯示金價仍有攀升的空間。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1723至1725美元區(qū)間做多，有效跌破1720美元止損，1740至1742美元區(qū)間止盈。
 
 2．也可考慮在1747至1749美元區(qū)間做空，有效突破1752美元止損，1732至1734美元區(qū)間止盈。