12月29日，今日整體觀點:歐債危機未必無解，現(xiàn)貨黃金繼續(xù)大跌

    由于擔心意大利即將舉行的長債拍賣可能會有表現(xiàn)暗淡，從而導致歐元區(qū)出現(xiàn)信貸緊縮的可能性上升，國際金價隔夜紐約市場大跌超過2%。意大利財政部周三拍賣了90億歐元的6個月期國債，中標收益率為3.251%，較一個月前的水平不到一半。
 
    今日市場又將迎接意大利10年期國債拍賣的洗禮，投資者繼續(xù)保持警惕。短期內，倘若長時間大幅跌至1550美元下方，那么黃金技術面將遭到嚴重破壞。
 
    盡管美聯(lián)儲主席伯南克曾明確表示將不會出手救助歐洲，但是FED事實上已經參與了對歐洲銀行業(yè)的救助。令人驚訝的是，美聯(lián)儲的這一切卻很少被投資者所注意和意識到。
 
    美聯(lián)儲正使用所謂“臨時美元流動性互換安排”向歐洲央行提供美元資金。說得明白一些，美聯(lián)儲是在將美元調換成歐元，并據此獲得高于隔夜指數(shù)掉期利率50個基點的利息補償。歐銀則有針對性地將美元借給歐洲銀行業(yè)，并保證按照貨幣互換操作開始時設定的匯率償還美元。但是美聯(lián)儲和歐洲央行為什么要這么做？美聯(lián)儲完全可以直接將美元資金貸給外資銀行設在美國的分支機構。
 
    2008年秋雷曼兄弟垮臺后，美聯(lián)儲就曾根據一系列特別信貸機制向外資銀行發(fā)放了大量貸款。或者，歐洲央行可以給本地銀行業(yè)發(fā)放歐元貸款，然后讓銀行業(yè)用這些歐元貸款去外匯市場上購買美元。這兩種情況下，歐洲銀行業(yè)的美元流動性都能夠得到保證。美聯(lián)儲和歐洲央行使用這種迂回措施的原因在于這兩家都需要找個堂而皇之的借口：美聯(lián)儲此前對外資銀行的慷慨舉動令市場有所醒悟，而這令美聯(lián)儲感到尷尬并因此不愿在其負債表上持有外資銀行的債務，而美聯(lián)儲與歐洲央行的貨幣互換操作從技術上來說卻不屬于貸款。
 
    歐洲央行則卷入了更大的法律和政治旋渦，多數(shù)歐洲國家領導人期望是歐銀出手救助，但歐洲央行認為歐洲憲法條約不允許那么做。另外，由于希望能維持其在對抗通貨膨脹方面的威信，歐洲央行可能也不愿大規(guī)模發(fā)行歐元現(xiàn)鈔。為減輕發(fā)放歐元貸款的壓力，歐洲央行借入了美元流動性并將其注入歐洲銀行業(yè)，從而令歐元的貨幣供應量增速得以維持在較低水平上。
 
    歐洲央行注入的美元資金彌補了美國銀行業(yè)及貨幣市場機構減少向歐洲銀行業(yè)放貸所造成的美元流動性缺口。歐洲的銀行業(yè)需要美元資金來為貿易及其他活動提供資金，同時還面臨歐洲各國政府要求購買更多主權債券的壓力。美聯(lián)儲此舉至少犯下了三種錯誤：首先，美聯(lián)儲無權救助歐洲；第二，美聯(lián)儲這類貨幣互換安排加大了其道德風險并扭曲了政府的信貸配置。第三，民主制度下這類貨幣互換操作的不透明性令人感到不安。當然，美聯(lián)儲變相救助歐洲令歐債危機在絕境中面臨新的轉機，故還請冷靜看待眼下包括金銀在內的大宗商品的集體下滑，畢竟主力機構的洗盤往往會令人有意想不到的情形出現(xiàn)。
 
    技術面上，日K線典型的“abc”三浪調整走勢，其中：a浪1755-1560下跌135美元，b浪1560-1640反彈僅30美元，按照黃金分割理論屬于0.236極弱反彈的幅度。考慮到c浪下跌已經跌破前期低點1560美元，故進一步回撤測試9月26日的低位1532美元可能性加大。同時，金價沿4小時圖結合布林帶的下軌發(fā)展，MACD跌至“0”軸下方且綠柱呈現(xiàn)放大的跡象，表明短線走勢偏空。昨日價格大幅脫離下軌處的支撐，進而引發(fā)價格的“跳水”出現(xiàn)，當然，周K線上的關鍵支撐位-- 30周均線--這條黃金漲勢的生命線宣告徹底被跌破，表明后續(xù)至少在一段較長的時間內單邊起勢的概率很低，料陷入1550--1680之間的大箱體內展開上落。本周為2011年度最后一個交易周，最終黃金將以多少的漲幅結束今年的牛市，仍值得密切關注和細細品味。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1548至1550美元區(qū)間做多，有效跌破1545美元止損，1570至1572美元區(qū)間止盈。
 
2．也可考慮在1575至1577美元區(qū)間做空，有效突破1580美元止損，1560至1562美元區(qū)間止盈。