12月23日，今日整體觀點(diǎn):利率持續(xù)低位，黃金繼續(xù)受寵

    由于歐債問題的擔(dān)憂情緒令歐元再度承壓，現(xiàn)貨金周四紐約市場(chǎng)遇阻回落，且盤中短暫跌破1600水平。在9月份之前黃金一直被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)，而現(xiàn)在則與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)同漲同跌，即黃金與美元重新呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。隨著圣誕節(jié)假期日益臨近，市場(chǎng)交投保持清淡，金價(jià)在年前出現(xiàn)單邊走勢(shì)的可能性幾乎為零。另外，考慮到技術(shù)層面的200天均線暫時(shí)難以被有效突破，故金市仍將繼續(xù)維持窄幅區(qū)間上落的格局。美國勞工部周四公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)繼續(xù)下降，觸及08年4月中旬以來的最低水平。

    數(shù)據(jù)顯示，美國12月17日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降0.4萬人，至36.4萬人，預(yù)期為37.5萬。而另外一項(xiàng)更為重要的數(shù)據(jù)，美國第三季度GDP的增幅則是意外低于預(yù)期，這就令得美聯(lián)儲(chǔ)在明年的貨幣政策走向上存在新的變化。
 
    有種種跡象顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在明年的利率會(huì)議上可能會(huì)暗示，將把接近零的短期利率維持到2014年甚至更久，以便給脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來提振。美聯(lián)儲(chǔ)曾在8月份的聲明中稱，可能會(huì)將處于超低水平的短期利率至少維持到2013年年中。

    但現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)官員們已經(jīng)對(duì)這一表態(tài)越來越感到不安，一些官員認(rèn)為，低通貨膨脹和高失業(yè)率可能使美聯(lián)儲(chǔ)有理由將低息維持更長時(shí)間。在美聯(lián)儲(chǔ)圍繞如何向公眾解釋目標(biāo)及政策的討論中，更新美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)利率的看法已成為一項(xiàng)重要內(nèi)容。美聯(lián)儲(chǔ)官員們或許會(huì)在明年1月24-25日召開的下一次政策會(huì)議上同意全面修改與公眾的溝通口徑，很有可能不再為加息設(shè)定固定日期，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)官員們可能會(huì)通過發(fā)布利率的預(yù)期區(qū)間以及季度經(jīng)濟(jì)預(yù)期來表達(dá)意圖。這一方式更加便于發(fā)布FED的最新意見，而且能夠更好地將美聯(lián)儲(chǔ)的利率預(yù)期與其對(duì)經(jīng)濟(jì)的展望聯(lián)系起來，即體現(xiàn)出政策要與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)而不是日程表相適應(yīng)。

    事實(shí)上，發(fā)表對(duì)利率前景的展望是美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)重要政策工具。在短期利率已接近零的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)已不能通過進(jìn)一步減息來刺激經(jīng)濟(jì)。但美聯(lián)儲(chǔ)已運(yùn)用多種方法，力圖向外界提供有關(guān)長期利率低息將維持多久的指引，以放大政策效果。這樣做的思路是，如果美聯(lián)儲(chǔ)承諾短期利率將長時(shí)間維持在低位，就會(huì)促使市場(chǎng)推低長期利率，從而可能刺激消費(fèi)和投資。當(dāng)然，這樣進(jìn)行的的一個(gè)難點(diǎn)或許就是能否使人們真的相信美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)這樣長時(shí)間地維持如此低水平的利率。鑒于美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克第二個(gè)四年任期將在2014年年初結(jié)束，投資者可能懷疑美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)發(fā)布這樣的利率預(yù)期。

    另一個(gè)可能性就是美聯(lián)儲(chǔ)官員會(huì)提供更多有關(guān)通貨膨脹和失業(yè)率必須達(dá)到何種水平才會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)加息的細(xì)節(jié)，讓市場(chǎng)據(jù)此推斷美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)可能采取行動(dòng)。由此看來，原先預(yù)計(jì)的直至2013年中期的低利率環(huán)境很可能出現(xiàn)新的變化，而這無疑將對(duì)于黃金帶來極大的利好提振。倘若美聯(lián)儲(chǔ)在明年1月25日發(fā)布利率預(yù)期，甚至是暗示要到2014年第四季度才會(huì)開始加息，那么后市美元先揚(yáng)后抑、黃金先抑后揚(yáng)的走勢(shì)就擁有了堅(jiān)實(shí)的基本面因素。

    道理很簡單，在名義低利率與實(shí)際負(fù)利率的金融大環(huán)境之下，投資者的資產(chǎn)配置中很難抵擋住黃金保值屬性的優(yōu)惠，更何況是加上伊朗、朝鮮這樣的未知數(shù)因素所帶來的潛在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。
 
    技術(shù)面上，日K線顯示，之前多條呈現(xiàn)粘連狀態(tài)中短期均線拐頭向下發(fā)展，表明金價(jià)步入空頭震蕩調(diào)整周期內(nèi)。下方的5日均線呈現(xiàn)走平之跡象，暗示跌勢(shì)或得到一定緩解，而日內(nèi)收盤重返200天均線將成為關(guān)注焦點(diǎn)。考慮到關(guān)鍵支撐--周K線上的30周均線—這條黃金漲勢(shì)生命線宣告徹底被跌破，表明后續(xù)至少在一段較長的時(shí)間內(nèi)單邊起勢(shì)的概率很低，料陷入1550--1680之間的大箱體內(nèi)展開上落。
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1587至1589美元區(qū)間做多，有效跌破1585美元止損，1610至1612美元區(qū)間止盈。
 
 
2．也可考慮在1620至1622美元區(qū)間做空，有效突破1625美元止損，1695至1697美元區(qū)間止盈。