12月21日，今日整體觀點：風險偏好回升，黃金趁勢反彈

    隔夜受到西班牙售債結果較好且德國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁的刺激，風險偏好情緒改善令得國際金價盤中大漲超過1%，收盤距離200日均線僅一步之遙。西班牙財政部周二發(fā)售新債，發(fā)債規(guī)模超出預期，且債券得標利率較上一次大幅走低，暗示市場對該國的擔憂情緒獲得一定的緩解。售債結果顯示，西班牙發(fā)售37.18億歐元三個月期國債和19.22億歐元的六個月期國債，售債總規(guī)模為56.4億歐元，超出了35-45億的計劃售債規(guī)模。
 
    另外，德國智庫周二公布數(shù)據(jù)顯示，德國12月商業(yè)景氣指數(shù)超出預期，為四個月以來首次改善，暗示盡管歐洲債務危機肆虐，但德國經(jīng)濟似乎并未受到巨大的影響。今日亞洲交易時段早盤，黃金正在嘗試重返1620美元之上，若日內收盤得以*穩(wěn)于該位置上方，則將大大緩解此前的拋售壓力。
 
    美聯(lián)儲周二公布了針對美國最大型金融機構的資本及流動性規(guī)定的新建議，該建議將在2012年3月31日前咨詢公眾意見。美聯(lián)儲稱，去年通過的多德-弗蘭克法案對大型銀行的資本和流動性的要求將分兩個階段推出，可能不會高于國際標準。
 
    第一階段將依賴美聯(lián)儲已推出政策，諸如美聯(lián)儲在11月公布的資本壓力測試計劃，該壓力測試計劃將要求資產(chǎn)規(guī)模超過500億美元的美系銀行表現(xiàn)出在經(jīng)濟表現(xiàn)不佳的時期能達到5%的一級資本充足率的要求；
 
    第二階段銀行資本和流動性規(guī)定的推出將基于美聯(lián)儲落實巴塞爾III國際銀行監(jiān)管協(xié)議。巴塞爾協(xié)議III將銀行的一級資本充足率要求上調至7%，且多數(shù)綜合性金融機構還需建立多至2.5%的資本留存緩沖。
 
    美聯(lián)儲提議的規(guī)定將限制大型銀行對某一對手企業(yè)的信貸敞口不得超過監(jiān)管規(guī)定的資本比率的特定百分比，而最大型銀行間的信貸敞口將受到更嚴格的限制。美聯(lián)儲正在等待巴塞爾銀行監(jiān)管委員會公布其流動性建議，之后才制訂美國的要求，但美聯(lián)儲稱最初將給美國銀行業(yè)制定一個定性的流動性標準。上述消息表明在明年美聯(lián)儲對于銀行間的美元流動性的控制將趨于嚴格，但依舊為應對經(jīng)濟面臨的下行風險留出了預留空間。
 
    事實上，F(xiàn)ED此舉主要是看到歐洲的金融防御體系已顯露出破損跡象，而最先出現(xiàn)問題的就是歐元區(qū)救助基金。EFSF在出現(xiàn)緊急狀況時代表歐元區(qū)發(fā)行債券，眼下其債券的風險溢價必須越來越高，才能吸引到投資者。在過去六周中，有三件事發(fā)生了變化：首先是已經(jīng)迫近的經(jīng)濟衰退可能會使各國政府控制預算赤字的努力化為烏有，而這種努力一旦失敗，則可能導致更多主權評級遭下調。
 
    其次，所有的關于一個全新的、規(guī)模更大的EFSF的設想都已化為泡影。歐盟曾不切實際地希望中國和其他大型戰(zhàn)略投資者能夠參與進來，以便將救助資金的財力提高三倍。由于歐洲沒能提供任何擔保的細節(jié)和承諾，中國、俄羅斯、挪威和巴西等擁有大規(guī)模主權財富基金的國家都對EFSF態(tài)度冷淡。G20領導人在戛納會議上斷然否決了有關IMF以新的方式為EFSF提供融資的提議。再次就是法國的財政實力下滑，而法國的情況甚至比意大利還要嚴重。
 
    進一步削減政府支出可能引發(fā)更嚴重的經(jīng)濟低迷，但若不采取行動，法國就會喪失AAA評級。要知道EFSF的AAA信用評級是*德法兩國擔保的，因此一旦法國的主權評級遭下調，EFSF的評級可能也會受到殃及，其借貸成本就會急劇上升。這樣一來，作為EFSF真正融資來源的銀行和其他機構投資者就受到了威脅。與年初時的踴躍認購不同，EFSF的債券拍賣受到冷遇，這表明盡管價格不斷上升但所能吸引的買家已越來越少。因此，年末金融市場整體美元流動性趨緊已然成為不爭之事實，而金市受限于此陷入相對弱勢區(qū)間盤整也就在情理之中。
 
    技術面上，日K線顯示，之前多條呈現(xiàn)粘連狀態(tài)中短期均線拐頭向下發(fā)展，表明金價步入空頭震蕩調整周期內。下方的5日均線呈現(xiàn)走平之跡象，暗示跌勢或得到一定緩解，而日內收盤重返200天均線將成為關注焦點�？紤]到關鍵支撐--周K線上的30周均線—這條黃金漲勢生命線宣告徹底被跌破，表明后續(xù)至少在一段較長的時間內單邊起勢的概率很低，料陷入1550--1680之間的大箱體內展開上落。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1603至1605美元區(qū)間做多，有效跌破1600美元止損，1630至1632美元區(qū)間止盈。
 
 
2．也可考慮在1635至1637美元區(qū)間做空，有效突破1640美元止損，1618至1620美元區(qū)間止盈。