12月15日，今日整體觀點(diǎn)：年底結(jié)賬來臨，黃金跌破千六

    國際金價隔夜紐約市場受到技術(shù)性賣盤和年底基金結(jié)清頭寸的影響大跌逾3.5%，盤中不但跌穿200日移動平均線，連同1600美元關(guān)口也宣告失守，盤中最低接近1560美元附近。技術(shù)派人士指出，跌破已經(jīng)堅守近三年的200日移動均線，可能宣告持續(xù)三年的黃金牛市結(jié)束。
 
    不過，眼下金價正在經(jīng)歷的調(diào)整階段或許也是機(jī)會的到來前兆，因為更多的拋售壓力是來源于恐慌而非基本面的改變。全球低利率環(huán)境、歐洲的QE新政，包括美伊漸起的爭端，因此正所謂是“不破不立”。短期內(nèi)，黃金看空的趨勢很明顯；中長期上，金市續(xù)牛的前景也同樣明朗。預(yù)計日內(nèi)金價測試年線的機(jī)會較大，而迎來規(guī)模性反彈值得期待。
 
    目前來看，金價之所以在歐債危機(jī)的背景下并未展現(xiàn)出避險的作用，歸根結(jié)底便是始終被寄予厚望的美聯(lián)儲QE3遲遲難覓蹤影。近年來，美聯(lián)儲已經(jīng)大大收縮了其對貨幣供應(yīng)量的研究（經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)定義的寬度將貨幣供應(yīng)量分為M1、M2或M3），此舉或多或少地將貨幣供應(yīng)量這一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)降到了不太重要的位置。
 
    事實(shí)證明，這種做法恰恰可能是錯誤的。2008年金融危機(jī)非常清楚地表明，大量金融活動發(fā)生在影子銀行體系內(nèi)，而非傳統(tǒng)銀行體系以及能夠被衡量的經(jīng)濟(jì)中。自那時起，F(xiàn)ED就一直在試圖量化“影子銀行”活動的規(guī)模，并試圖界定其在信貸創(chuàng)造和間接金融中的作用，以便更好地理解貨幣、通脹和經(jīng)濟(jì)增長三者之間的互動。傳統(tǒng)銀行和投資業(yè)務(wù)的本質(zhì)是將短期儲蓄轉(zhuǎn)化為長期貸款和投資，這就是所謂的期限轉(zhuǎn)換。
 
    但影子銀行的操作手法恰好相反：它是將長期貸款和持有的財產(chǎn)轉(zhuǎn)換為短期流動性工具，金融機(jī)構(gòu)可以利用這種短期流動性工具為日常運(yùn)營融資。這種短期（通常是隔夜的）資金拆借有助于潤滑現(xiàn)代金融體系的運(yùn)轉(zhuǎn)車輪。但此類金融活動大都發(fā)生在監(jiān)管缺失的領(lǐng)域，從本質(zhì)上說，這會導(dǎo)致金融體系杠桿率提高，同時也會令這一體系更加脆弱。而此前的假設(shè)是，所有金融活動最終都將受制于貨幣供應(yīng)量的波動。
 
    M2是衡量貨幣供應(yīng)量的最常見指標(biāo)，它包括流通中的貨幣、支票和儲蓄賬戶、定期大額存單、定期存款以及家庭持有的貨幣市場基金。M3在M2之外還包括機(jī)構(gòu)持有的貨幣市場基金余額、金額在10萬美元或以上的定期存款、美國海外實(shí)體持有的歐洲美元、某些回購協(xié)議以及銀行負(fù)債。美聯(lián)儲在2006年就停止追蹤M3數(shù)據(jù)，原因系搜集發(fā)布M3數(shù)據(jù)已經(jīng)得不償失。事實(shí)上，M3所涵蓋的范圍可能還不夠廣泛。尤其是因為就衡量經(jīng)濟(jì)狀況而言，貨幣流通速度和貨幣存量兩個指標(biāo)一樣重要。考慮到歐洲正在搖搖欲墜以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的不確定性，相信美聯(lián)儲推出QE3也只是個時間的問題。故黃金市場在熬過短暫的“小熊“沖擊后，明年的“大�！彬v飛依然是前景光明的。
 
    技術(shù)面上，日K線顯示，之前多條呈現(xiàn)粘連狀態(tài)中短期均線開始拐頭向下，表明價格重新步入空頭調(diào)整的周期內(nèi)。由于下方的關(guān)鍵支撐周K線上的30周均線--黃金漲勢生命線—宣告徹底被跌破，表明后續(xù)至少在一段較長的時間內(nèi)金價單邊起勢的概率很低，料陷入1550--1680之間的箱體內(nèi)展開上落。而技術(shù)指標(biāo)方面，MACD、RSI、KDJ均繼續(xù)顯示出看空的信號，暗示空方得能量依然有待于消耗。
 
 
 
【黃金操作建議】
 
1．建議考慮在1542至1544美元區(qū)間做多，有效跌破1540美元止損，1563至1565美元區(qū)間止盈。
 
 
2．也可考慮在1586至1588美元區(qū)間做空，有效突破1590美元止損，1568至1570美元區(qū)間止盈。